Efter en lang periode med medvind også i starten af 2024 er Novo Nordisk løbet ind i massiv modvind, siden aktien satte lukkerekord i 1028 kr. i slutningen af juni sidste år.

Stribevis af skuffelser har tynget aktien, der er mere end halveret siden, og mange af nyhederne har Novo selv leveret.

Det fremgår af indlægget på torsdagens generalforsamling fra Claus Berner Møller, underdirektør for danske aktier i ATP. Han nævner hele fire negative nyheder, som ramte aktiekursen sidste år.

Det gælder en stor nedskrivning på 5,7 mia. kr. på lægemiddelkandidaten Ocedurenone, en afvisning af Novos ugentlige insulin i USA, indikationer på lavere vækst i 2025 i forbindelse med regnskabet for tredje kvartal af 2024 og ikke mindst skuffende data med vægttabskandidaten Cagrisema.

Men den negative tendens for aktien er også fortsat i den første del af 2025.

- Dette er drevet af af manglen på vækst i recepttallene for Wegovy i USA, på trods af større udbud, vurderer Claus Berner Møller.

Han peger på, at det kan skyldes, at en større del af markedet - rygter siger helt op mod 40 pct. - serviceres af efterligninger af vægttabsmidler fra såkaldte "compounding" apoteker.

Den amerikanske lægemiddelstyrelse er godt nok ved at skride ind over for de hjemmeblandede versioner af vægttabsmidlerne. Men Claus Berner Møller vil gerne vide, hvornår man begynder at se resultaterne af det?

TAGER KONKURRENCEN ALVORLIGT

- Jeg kan ikke give dig en specifik dato, men jeg kan sige en smule om, hvad vi gør ved det, siger Lars Fruergaard Jørgensen, administrerende direktør i Novo.

Han understreger, at Novo tager konkurrencen fra efterligningerne alvorligt, ligesom selskabet i den grad også forsøger at få sat en stopper for efterligningerne. De er til forskel fra Novos produkter ikke godkendt af den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA, og i Novos øjne er der tale om ulovlige produkter. Det skyldes også, at de i nogle tilfælde kan være decideret farlige for patienten.

Compounderne har dog adgang til, at producere og sælge midlerne i en periode, hvis der er mangel på medicin. Men Novos Wegovy er ikke længere at finde på FDA's mangelliste, oplyser Lars Fruergaard Jørgensen.

- Og de (FDA) har meddelt "compounderne", at de fra vist nok den 26. maj, ikke længere kan producere i store mængder. Helt oprigtigt håber jeg så, at mange af de patienter kommer tilbage til Novo Nordisk, siger Lars Fruergaard Jørgensen.

Han nævner desuden, at Novo forsøger at undervise både patienter og læger i farerne ved de hjemmeblandede versioner. Desuden har Novo taget juridiske skridt til at få stoppet salget.

- Og så har jeg lagt mærke til, at selv FBI har været ude at lukke compounders, siger Lars Fruergaard Jørgensen.

- Så vi håber, at vi vil se en vending i forhold til efterligningerne, til gavn for patienternes sikkerhed, men også fordi vi har et patentbeskyttet produkt og har investeret i at udvikle det, lyder det.

Hos ATP ser Claus Berner Møller da også dog stadig lys forude.

- Min tale har været meget fokuseret på de negative aspekter, men jeg er selvfølgelig klar over, at Novo stadig er en højvækstvirksomhed, som gør mange ting rigtigt, og som heldigvis stadig arbejder hårdt på at udvikle en stærk pipeline både internt og eksternt.

- Det betyder, at man stadig kan være optimistisk med hensyn til virksomhedens udvikling på både kort og lang sigt, lyder vurderingen på generalforsamlingen.

.\\˙ MarketWire