Tirsdagens nyhed om, at Konkurrencerådet overvejer at indlede en undersøgelse af konkurrencen på markedet for skadesforsikringer til private, har fået analytikerne hos den amerikanske storbank Citi til at sænke både kursmål og anbefaling af aktien i den danske forsikringskoncern Tryg.

De danske forsikringsaktier har ellers været et yndet tilflugtsmål for investorernes penge, mens der har været usikkerhed om andre brancher som følge af trusler om toldkrig og makroøkonomisk usikkerhed. Men denne "sikre havn" er som følge af undersøgelsen måske ikke så sikker igen ifølge Citi.

- Efter gårsdagens nyhed om, at Konkurrencerådet overvejer en mulig undersøgelse af dansk detailskadeforsikring, nedgraderer vi Tryg til "neutral". Investorer søger mod nordiske forsikringsselskaber som en sikker havn, og usikkerheden underminerer dette. De første bekymringer har efter vores mening en vis berettigelse, og der er en større risiko for, at dette kan sprede sig til andre nordiske områder end Danmark, skriver Citi, som tidligere havde en købsanbefaling af aktien.

Kursmålet er desuden sat ned til 152 kr. fra 180,50 kr.

Ifølge banken er det et første bevis nogensinde på, at de nordiske tilsynsmyndigheder tilsyneladende er ved at få øjnene op for, at der er for store marginer i forsikringsbranchen.

- Dette kan understøttes af pres på husholdningernes disponible indkomster. Vi er nu forsigtige med at anbefale nordiske forsikringsselskaber på grund af de høje P/E-multipler (aktiekurs i forhold til indtjening per aktie, red), og risikoen for nedjusteringer af indtjeningen, skriver Citi.

De børsnoterede danske forsikringsaktier kom da også under gevaldigt pres tirsdag efter offentliggørelsen af Konkurrencerådets analyse af konkurrencen på markedet.

Tryg faldt 2,7 pct. til 159,70 kr., mens det gik endnu hårdere ud over Alm. Brand, som endte 7,1 pct. lavere i 15,36 kr.

.\\˙ MarketWire