Smykkeselskabet Pandora får sig en ordentlig en på lampen i torsdagens handel, efter at den amerikanske præsident, Donald Trump, har svunget sin toldhammer.

- Pandora har en stor eksponering mod det amerikanske marked, hvor over 30 pct. af omsætningen er genereret, og størstedelen af produktionen er placeret i Thailand. Når man så rammes af en af de højeste toldsatser, som blev introduceret i går, så ligner de efter min mening 10 pct. effekt på indtjeningen uden mitigerende tiltag, siger Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank, til MarketWire.

Pandora satte sidste år priserne op med 5 pct. i oktober udover den normale prisstigning, der almindeligvis ligger på 1-2 pct. om året. Og der er lagt op til yderligere prisstigninger i år - der er dog endnu ikke sat noget tal på. Det er sket i lyset af de stigende priser på guld og sølv.

- Det giver dem jo nok lidt et hovedbrud, i forhold til at sige hvor meget er vi stand til at vælte over på de amerikanske forbrugere her i forhold til de her tariffer. For vi er i et "affordable luxury" segment, altså det nedre prissegment for smykker. Og det giver jo selvfølgelig noget hovedbrud til selskabet, vurderer Søren Løntoft Hansen.

Pandora er allerede i gang med at skrue på udgifterne, da en høj sølvpris har gjort og fortsat gør ondt. Derfor har smykkekoncernen sat gang i besparelser over det meste af koncernen.

- Vi har to ting, vi kan gøre for at trække den modsatte vej: Det ene er prisstigninger, som vi allerede lavede lidt af i fjor, hvilket vi også kommer til at gøre i år. Og så er der at spare på omkostningerne, sagde Pandoras topchef, Alexander Lacik, til MarketWire i forbindelse med regnskabet for 2024.

- Vi kommer til at skrue på hele værdikæden. Det er ikke de store tiltag, men vi kommer til at trimme lidt fedt her og der, siger han.

Smykkedirektøren understregede, at det bliver ganske mange små aktiviteter, snarere end et eller to store programmer.

Og nu kommer tolden så oveni.

- Spørgsmålet er jo selvfølgelig, hvordan vil man gøre det her? Vil man vælte det over på amerikanerne? Eller vil man iværksætte andre tiltag?, siger Sydbanks senioranalytiker.

Når det drejer sig om omkostningsbesparende tiltag, så kan det blive svært for Pandora.

- Man skal huske på, at det produktionssetup, som Pandora har, er ekstremt velfungerende. Det er jo også et produktionssetup, som har bidraget til, at Pandora har en lønsomhed, som er smykkesektoren klart overlegen, siger Søren Løntoft Hansen.

Pandora falder 11,2 pct. torsdag middag til 943,80 kr. Sidste gang aktiekursen var under 1000 kr. var tilbage i august 2024.

.\\˙ MarketWire