Turbulensen oven på Trumps toldindgreb fortsætter fredag middag på det danske aktiemarked, hvor bankerne denne gang står for skud.

Lige efter følger gårsdagens prygelknaber, Pandora og GN, mens der modsat er små lyspunkter at finde i form af en række mere defensive aktier, som virker til at være godt skærmet mod toldkrig.

C25-indekset ligger ved 11.30-tiden 1,9 pct. lavere i 1589,23. Det svarer til et fald på 6,8 pct. i løbet af ugen, der torsdag bød på de værste fald i fem år på de amerikanske børser.

Fredag knager og brager det særligt i den danske banksektor, der er ret velrepræsenteret i C25.

BRATTE FALD I BANKERNE

Danske Bank falder mest med 7,9 pct. til 202,50 kr., efterfulgt af Sydbank med et fald på 7,4 pct. til 391,80 kr.

På de næste pladser i bunden af C25 følger Nordea og Jyske Bank med fald på henholdsvis 5,9 pct. og 5,2 pct. til kurserne 80,14 kr. og 509,75 kr.

Faldene skal ses i lyset af forventninger om, at en regulær toldkrig kan lægge så stort låg på væksten, at centralbankerne vil forsøge at puste liv i økonomien ved at sænke renten. Og lavere renter lægger traditionelt pres på bankernes indtjening.

- Renterne vil komme ned, hvis vi kommer ud i et recessionslignende scenarie, vurderer Martin Munk, aktierådgiver i Jyske Bank, over for MarketWire.

Der er dog også andre væsentlige forklaringer på nedturen. For de seneste dage, er det blevet dyrere at forsikre sig mod, at virksomheder går konkurs via såkaldte Credit Default Swaps.

Og det åbner for spekulationer om, at bankerne kan løbe ind i større nedskrivninger på sigt.

- Det er også et typisk udkomme af en eventuel recession, siger Martin Munk.

- Og så kan der også være generelle bekymringer om eksempelvis udlånsvæksten, hvis Europa og Norden skal rammes af lavere eksport til USA.

PANDORA OG GN FORTSÆTTER NED

Torsdag ramte Trumps toldmur især Pandora og GN, der begge har produktion i Asien, og derfor rammes ekstra hårdt med høje toldsatser. Og de to aktier fortsætter ned fredag.

Pandora taber 4,4 pct. til 907 kr., mens GN bakker 4 pct. til 95,52 kr. Over to dage er de to aktier nu faldet over 14 pct. og 12 pct.

Flere eliteaktier er dog i plus, blandt andet Carlsberg og Unibrew, der stiger henholdsvis 0,6 pct. og 1,6 pct. til 884 kr. og 584 kr.

- Sektormæssigt er der nogle lyspunkter. Så der er stadig noget, der virker. Man kan godt finde noget defensivt og ligge i læ. Så det er ikke sådan, at man ikke køber aktier. Og på den måde synes jeg ikke, at udsalget er så ekstremt, som noget af det jeg tidligere har prøvet, siger Martin Munk.

Helt i toppen af markedet stiger Coloplast og Demant henholdsvis 3 pct. og 2,8 pct. til 721,40 kr. og 228,80 kr. Også Novonesis stiger 1,9 pct. til 421,30 kr., selv om aktien ikke længere handles inklusive retten til udbytte på 4,20 kr. per aktie.

Til gengæld virker Novonesis fornuftigt skærmet over for en mulig toldkrig.

- Vi er et godt sted. Vi har en meget stærk base i USA med mere end 20 forskellige sites - oven i har vi en ekstraordinær relation med vores amerikanske kunder, sagde topchef i Novonesis, Ester Baiget, torsdag til MarketWire.

Svenske SEB ser stadig Novo Nordisk indfri sine finansielle forventninger til hele 2025 trods en lidt svagere end ventet start på året.

Men den svagere start har medført lavere estimater fra analytikerne - også hos SEB - som sænker kursmålet for Novo Nordisk til 850 kr. fra 1000 kr., mens den positive anbefaling "køb" dog fastholdes. Også Jyske Bank har skåret sit kursmål til 850 kr. fra 925 kr.

Sværvægteren ligger 0,6 pct. lavere i 454 kr.

POTENTIALE I ROCKWOOL

Rockwool har fået hævet sit kursmål til 3600 kr. fra 3200 kr. hos storbanken HSBC. Anbefalingen af aktien fastholdes på "køb" fremgår det af Bloomberg.

Men isoleringsaktien falder 3,1 pct. til 2660 kr.

.\\˙ MarketWire