I et finansmarked ramt af toldinspireret kaos synes obligationshandlen trods alt at byde på en slags stabilitet.

Mandag middag ligger renten på den toneangivende danske statsobligation i 2,39 pct. eller blot et enkelt basispoint højere en åbningsrenten mandag morgen og dermed 4 basispoint lavere end lukkerenten fredag i sidste uge.

Siden da er frygten for konsekvenserne af den amerikanske præsident Donald Trumps handelskrig taget til, og på de finansielle markeder søger investorerne ly for stormen i obligationsmarkedet, som har reageret med rentefald siden fredag - men altså ikke i synderlig grad siden mandag morgen.

Forventningerne til renteudviklingen året ud i skyggen af en mulig recession er der derimod justeret på.

FLERE RENTESÆNKNINGER Futuresmarkedet indikerer nu næsten fem gængse rentenedsættelser på 0,25 pct.point fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve, i år mod forventning om omkring fire i fredags. Centralbanken ventes ved årets udgang at have sænket sin toneangivende rente til 3,16 pct. fra det nuværende leje på 4,25-4,50 pct.

Det er en lavere rentebane, end investorerne forudså fredag aften, hvor futuresmarkedet indikerede en rente på 3,28 pct. ved årsskiftet.

Og man skal blot tilbage til midten af februar for at finde rentefutures, der dengang pegede på kun en enkelt rentesænkning fra den amerikanske centralbank i år.

BIROLLE TIL NØGLETAL

I forhold til toldtruslernes buldren er mandagens nøgletal tildelt en mere stilfærdig birolle.

Det vigtigste er data for udviklingen i detailsalget i eurozonen i februar, som mandag formiddag viste en stigning på 0,3 pct., mens der ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News var ventet en stigning på 0,5 pct.

Men på årsbasis steg detailsalget 2,3 pct. i februar, og her er der tale om en positiv overraskelse i forhold til økonomernes forventning om en mere behersket stigning på 1,9 pct.

.\\˙ MarketWire