Det danske obligationsmarked var præget af rentefald fredag, hvor de globale handelsspændinger atter var i fokus med en kinesisk eskalering af toldkonflikten med USA.

Herhjemme faldt renten på den toneangivende tiårige statsobligation med 2 basispoint til 2,46 pct. i forhold til torsdag eftermiddag. Retningen var den samme i Frankrig og Tyskland.

Det kinesiske handelsministerium meddelte op ad formiddagen, at tolden på amerikanske varer hæves til 125 pct. fra 84 pct. Samtidig lyder det, at Kina vil ignorere yderligere eskaleringer fra USA, som i forvejen har pålagt kinesiske varer 145 pct. told.

På obligationsmarkedet i USA var det derimod omvendt. Den ledende tiårige amerikanske statsobligationsrente ligger ved dansk lukketid omkring 4,56 pct. mod 4,42 pct. ved lukningen i USA torsdag. med fredagens rentestigning i USA er renten nu højere end onsdag, da præsident Trump satte toldkrigen på pause - måske netop som følge af rentestigningerne.

De højere renter og lavere kurser på amerikanske statsobligationer kan være et udslag af, at handelskrigen og den amerikanske præsidents luner har dæmpet tilliden til amerikansk økonomi.

Især skaber de høje toldmure bekymringer over, om økonomien på sigt skal udfordres af en kedelig kombination af lavere vækst og højere inflation.

Nøgletalskalenderen fra USA bragte fredag godt og skidt nyt med sig.

Producentpriserne i USA steg 2,7 pct. i marts på årsbasis. Markant mindre end ventet. Økonomer adspurgt af Bloomberg havde ventet en stigning på 3,3 pct.

SKIDT NYT FRA TILLIDSINDIKATOR

Derimod var der skidt nyt fra Michigan-indikatoren, der bankede mere ned end ventet og samtidig viste tårnhøje forventninger til inflationsudviklingen.

Forbrugertillidsindikatoren fra University of Michigan faldt i den foreløbige opgørelse for marts til 50,8 i marts fra 57,0 måneden før. I december, inden Trump overtog som USA's præsident, viste målingen 74,0. Der var ventet et mere beskedent fald til 53,8 ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News. Vurderingen af de nuværende forhold faldt til 56,5 mod ventet 60,8, mens forventningerne faldt til 47,2 mod ventet 52,6.

Forventningerne til inflationen på et års sigt blev banket op til 6,7 pct. mod 5,0 pct. i marts og en forventning om 5,2 pct. blandt økonomer.

.\\˙ MarketWire