Det danske bryggeri Carlsberg har haft en blød start på året, hvor både tabet af en britisk kontrakt samt pressede asiatiske forbrugere er med til at trække ned.

Omvendt nyder Carlsberg særdeles godt af købet af den britiske læskedrikproducent Britvic. Det er med til at trække den samlede omsætning i bryggeriet op med 17,4 pct., mens væksten i voluminerne endte på 14,5 pct.

Uden opkøbet var begge poster faldet henholdsvis 1,5 pct. og 2,3 pct.

- Den positive overraskelse er Vesteuropa. Isolerer man for Britvic og San Miguel (tabt kontrakt, red.), så er der fremgang på 0,8 pct., siger Mikkel Emil Jensen, der er senioranalytiker i Sydbank.

- Det er en indikation på, hvordan salget var gået, hvis ikke den kontrakt var tabt. Det viser, at der er underliggende fremgang, og det er positivt at se volumenvækst. Men når det er sagt, så er det jo tabt, og det er også tydeligt at se i den organiske tilbagegang, siger han videre.

Når han skal fremhæve skuffelserne, peger han i stedet mod Asien, hvor særligt Vietnam og Laos tynger tallene, mens Kina vinder frem.

- Kina vokser 2 pct., og det er positivt, når markedsvæksten er "encifret negativ", siger han.

I Laos er hyperinflation med til at presse, mens Vietnam er ramt af øget konkurrence og dårligt vejr.

Også i Central- og Østeuropa, som også rummer Indien, peger pilen ned, selv om der her var ventet fremgang.

- Det er skuffende læsning på Central- og Østeuropa. Kazakhstan er ramt af svær sammenligning fra lageropbygning. Indien ser stadig relativt lav volumen, og det er et marked, som de gerne vil være stærke i, og som skal bidrage til vækst, siger Mikkel Emil Jensen.

Carlsberg-aktien falder tirsdag 1,8 pct. til 884,20 kr.

.\\˙ MarketWire