Det er svært at finde hullerne i osten i Danske Banks regnskab for de første tre måneder af 2025, hvor indtægterne på renter, gebyrer og handel rammer over de ventede niveauer.

Fredag ved middagstid er investorerne ikke i tvivl om, hvordan regnskabet skal bedømmes. Danske Bank-aktien har placeret sig i toppen af det danske eliteindeks med et plus på 3,8 pct.

Der er da umiddelbart heller ingen slinger i valsen, når talen falder på kunderne, hvor nedskrivningsposten fortsat er næsten historisk lav.

Og trods øget usikkerhed på grund af den verserende globale handelskrig med øgede toldsatser på varer, der skal til det amerikanske marked, så fastholder Danske Bank forventningerne til hele året og følger i slipstrømmen på en række regnskaber fra andre banker eksponeret i Norden. Også her ligger årsagen i en solid nordisk økonomi:

- Krystalkuglen er tåget, men Danske Bank fastholder - som ventet - prognosen for 2025. Ligesom mange andre banker, f.eks. Nordea, så fremhæver Danske Bank også stor modstandsdygtighed i de nordiske virksomheder. Så handelskrigen er altså ikke at spore i nedskrivningerne i det her kvartal, siger Mikkel Emil Jensen, senioranalytiker i Sydbank.

Danske Bank har i kvartalet hensat en ekstra halv milliard kroner til handelskrigen, så der nu samlet er 1,2 mia. kr. på den post. Det er til områderne mining, automotives, "shipping, olie og gas", "pulp, papir og kemikalier" og kapitalgoder.

Om den øgede økonomiske usikkerhed og en potentiel risiko for recession for USA's vedkommende, forventer banken en mere moderat påvirkning på væksten i Europa, herunder i de nordiske lande.

- Handelskrig og toldforhøjelser vil sandsynligvis lægge en dæmper på væksten i de nordiske lande, men der er stadig grundlag for en fornuftig økonomisk udvikling hjulpet på vej af lavere renter, stigende realindkomster og fortsat vækst på eksportmarkederne uden for USA, siger Las Olsen, cheføkonom i Danske Bank, i regnskabet.

Af andre positive elementer kan nævnes, at Danske Banks omkostninger falder med 1 pct. i kvartalet i forhold til perioden sidste år - og at kapitalprocenten på 18,4 pct. rammer over analytikernes forventningerne, der inden regnskabet lå på 17,8 pct.

Tabel over Danske Banks regnskab for første kvartal 2025:

Danske Banks forventninger til 2025:

Analytikernes forventninger:

(e) = Medianestimat indsamlet af Danske Bank blandt op til 14 analytikere frem til den 14. april.

.\\˙ MarketWire