Fredagens solide jobrapport for april har styrket ledelsen i den amerikanske centralbanks argumenter for at vente med rentesænkninger. Uanset, at præsident Donald Trump igen har benyttet lejligheden til at lempe pengepolitikken.

Offentliggørelsen fra det amerikanske arbejdsministerium viste, at der i april blev skabt 177.000 nye jobs uden for landbruget i USA. Det var en mindre tilbagegang fra 185.000, men bedre end de ventede 138.000 arbejdspladser.

Samtidig var ledigheden uændret i 4,2 pct., mens de gennemsnitlige timelønninger også steg med samme tempo som i marts med 3,8 pct.

- I øjeblikket giver solide data fra arbejdsmarkedet Federal Reserve mulighed for at være tålmodig, siger Lindsay Rosner, chef for renteinvesteringer hos Goldman Sachs Asset Management, til Reuters.

- Men med den fremadskuende udsigt, der er blevet forværret, føles dagens data noget bagudskuende, og risikoen er stadig, at en svækkende økonomi kan få Federal Reserve til at genoptage sin lempelsescyklus senere på året.

Handelen med rentefutures indikerer fredag, at centralbanken i USA vil sænke sin rente første gang i år til juli, mindre optimistisk en et bud tidligere på ugen på juni eller juli. Samtidig indregnes der godt og vel tre nedsættelser i år til 3,54 pct., hvilket skal sammenlignes med et bud om en nytårsrente på 3,40 pct. torsdag og 3,31 pct. onsdag.

Udfordringen for Federal Reserve er, at mens tillidsindeksene for både forbrugerne og virksomhederne i USA er styrtdykket, siden Donald Trump blev præsident, og mens den amerikanske økonomi skrumpede med 0,3 pct. i første kvartal, så er prisstigningstakten stadig forhøjet.

- Overordnet set har det amerikanske arbejdsmarked endnu ikke givet efter for den negative stemning, der opbygges blandt forbrugere og virksomheder, selv om den fulde vægt af toldchokket stadig ligger direkte foran os, lyder en kommentar fra cheføkonom Scott Anderson hos BMO Economics.

Kerneinflationen aftog ganske vist i marts, ifølge den seneste opgørelse af PCE Core for marts, fra 2,8 til 2,6 pct., men det er stadig højere end centralbankens mål på 2,0 pct. om året og det endda lige før, at toldinflationen ventes at slå igennem.

Præsident Donald Trump er dog slet ikke i den lejr, men ønsker lavere renter nu for at skubbe gang i økonomien i USA.

- Benzinprisen er netop brudt ned til 1,98 dollar per gallon, den laveste i årevis, dagligvarer (og æg!) er faldet, energi er faldet, realkreditrenter er faldet, beskæftigelsen er stærk, og mange flere gode nyheder, da milliarder af dollar strømmer ind fra toldsatser, skrev præsidenten fredag på sociale medier.

- Præcis som jeg sagde, og vi er kun i en overgangsfase, lige ved at starte!!! Forbrugerne har ventet i årevis på at se priserne falde. Ingen inflation, Federal Reserve bør sænke sin rente!!!

Federal Reserve sænkede sin rente på hvert af de sidste tre rentemøder i 2024 med samlet set 1,00 pct.point til 4,25-4,50 pct., men banken har været på pause på møderne i både januar og marts.

Bankens ledelse har dog både i december og i marts indikeret, at renten vil blive sænket to gange i år til 3,875 pct.

FAKTA - tabel over udviklingen i det amerikanske arbejdsmarked:

Hver måned offentliggør det amerikanske arbejdsministerium en rapport over udviklingen i det amerikanske arbejdsmarked for måneden før.

Her er en oversigt over indholdet af rapporten:

* Den månedlige jobrapport indeholder det, der betegnes som "kongetallet", hvilket vil sige jobskabelsen uden for landbruget, eller som det hedder på engelsk: "Nonfarm Payrolls". Landbruget er trukket ud af opgørelsen, fordi ansættelser her ofte er meget sæsonbetonede og kortvarige.

* Udover det indeholder beskæftigelsesrapporten en række andre vigtige nøgletal, herunder en opgørelse af arbejdsløsheden, en statistik på udviklingen i timelønningerne samt et mål for i hvor stor grad, arbejdsduelige amerikanerne står til rådighed for arbejdsmarkedet.

* Maksimal beskæftigelse er et af to hovedmandater for den amerikanske centralbank, Federal Reserve, mens prisstabilitet er det andet. På den baggrund er den officielle jobrapport afgørende for centralbankens pengepolitiske beslutninger.

* Den seneste måned i tabellen er altid tal, som endnu ikke er reviderede. Der forekommer ofte justeringer efterfølgende, især på antallet af skabte job uden for landbruget og på timelønningerne.

* Jobåbninger, JOLTS, som står for Job Openings and Labour Turnover Survey, er en separat opgørelse fra det amerikanske arbejdsministerium. Den udarbejdes med en måneds forsinkelse i forhold til arbejdsmarkedsrapporten.

Kilde: U.S. Bureau of Labor Statistics

.\\˙ MarketWire