Onsdag lukkede de amerikanske aktier reelt i et nyt bullmarked med et plus på 20 pct. i forhold til den seneste bund den 8. april

Det vilde comeback, som også har sendt Nasdaq-indekset op med mere end 25 pct. i samme periode, er kommet på baggrund af den dobbelte Trump-kapitulation, som tidligere i april havde annonceret meget høj såkaldt gengældelsestold for alverdens lande, men som han få dage senere suspenderede for "resten af verden" og her i weekenden så også i det store hele for Kinas vedkommende.

Trods våbenhvilen i den amerikanske præsidents toldkrig, er der stadig udsigt til recession i USA og til nye kursfald. Snart.

Det mener Wall Streets største "bear", chefstrateg Peter Berezin hos BCA Research, skriver Yahoo Finance.

- Vi fortsætter med at se en recession som vores grundscenarie. Selv om toldsatserne er faldet, er den effektive amerikanske toldsats stadig den højeste siden 1930'erne. Den amerikanske økonomi var også på et svagere grundlag end bredt antaget, selv før handelskrigen begyndte, advare Peter Berezin i en analyse.

- Aktierne afspejler ikke meget recessionsrisiko, hvilket tyder på, at en forsigtig holdning til aktier er berettiget.

BCA Research var den eneste negative investeringsbank på Wall Street, da året startede, og finanshuset havde det laveste mål for S&P 500 i 4450 indekspoint. Det indikerede dengang et minus for 2025 på 24 pct. Helt så langt nåede hovedindekset dog ikke ned i april, da det ramte 4910 indekspoint som sit laveste niveau indtil nu i år.

Peter Berezin har dog sænket sin sandsynlighed for en recession i USA til nu 60 pct. fra 75 pct. før de suspenderede toldsatser, men en basistold på alle lande på 10 pct. og en told på 30 pct. på Kina, som stadig er gældende, er der udsigt til højere priser og lavere efterspørgsel i økonomien blandt andet på baggrund af en reduktion i den disponible indkomst for den gennemsnitlige amerikanske husstand med cirka 2 pct.

- Selv om det ikke er vores grundscenarie, vil vi tillægge 30 pct. sandsynlighed for en større finanskrise i år - en, der får den tiårige statsobligationsrente til at stige over pct. skriver Peter Berezin også.

Lige nu ligger den tiårige renten lige under 4,50 pct., der ifølge investeringsbanken Morgan Stanley også er en grænse for, hvornår renterne er negative for aktiemarkedet.

BCA Research har stadig et bud på S&P 500 på 4450 point, hvilket atter vil indikere et minus på næsten 25 pct. fra torsdagens niveau, da indekset stiger 0,5 pct. til 5920 point.

.\\˙ MarketWire