Et købstilbud har fra børsstart mandag bragt Bavarian Nordic i spotlyset på det danske aktiemarked, hvor handlerne generelt tager positivt mod den rammeaftale for handlen mellem USA og EU, som parterne blev enige om i weekenden, og som lægger en told på 15 pct. på eksport til USA.

Aftalen giver et "lettelsens suk", som er den væsentligste årsag til, at det danske C25-indeks mandag trækkes op med 0,5 pct. til 1798,90 ved middag. Det mener chefstrateg i PFA Tine Choi Danielsen.

- Nu er der et lettelsens suk over, at det endte på de 15 pct., for det værste var jo, at det ellers havde været meget højere - på 30 pct. Så det glæder vi os over lige nu. Med det sagt, så er 15 pct. jo højere, end det vi kom fra inden "liberation day" på et par pct., noterer hun.

Så nu skal virksomhederne overveje, om de skal vælte den nye told over på priserne for den amerikanske forbruger eller betale den selv - og det finder Tine Choi Danielsen ret usandsynligt.

- Eller de kan hæve priserne på alle deres markeder, så det ikke bliver til en kæmpe prisstigning for de amerikanske forbrugere, siger chefstrategen.

MISNØJE MED BUD PÅ BAVARIAN

Bavarian Nordic har fra handelsstart været i vælten, efter at et opkøbstilbud fra kapitalfondene Nordic Capital og Permira på 233 kr. per aktie eller i alt 19 mia. kr. ikke helt uventet er dukket op.

Tilbuddet var på forhånd kendt på rygtebasis, og mandag morgen blev det til virkelighed, og Bavarians bestyrelse anbefaler aktionærerne at tage i mod.

Men investorerne synes håbe på mere, efter at tilbuddet også fra flere kanter er blevet vurderet som relativt lavt, og aktien stiger 2,2 pct. til 237,80 kr.

- Den nuværende produktportefølje er efter vores vurdering ikke afspejlet i den nuværende aktiekurs. Ifølge Bavarians egen indsamling udgør det gennemsnitlige kursmål blandt analytikerne 287 kr. per aktie. Vores egen værdiansættelse ligger over dette niveau, skriver Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker hos Sydbank, i et notat.

Det er "mere end besynderligt", at der i Bavarian Nordic er opbakning til et salg af selskabet for 19 mia. kr. Sådan lyder holdningen fra Michael Voss, der er direktør i Fundamental Invest, som har en større aktiepost i Bavarian Nordic.

Og samstemmende afviser ATP det fremlagte bud.

- ATP har som langsigtet investor i Bavarian Nordic ingen interesse i at sige ja tak til det tilbud, der er blevet fremlagt, udtaler pensionskassens vicedirektør for danske aktier, Claus Berner Møller.

GN TOPPER, MÆRSK TAGER VAND IND

Øverst i C25-indekset stiger GN 3,0 pct. til 105,90 kr. uden selskabsspecifik begrundelse. Men høreapparataktien er sædvanligvis følsom over for handelskonflikten mellem USA og Kina, hvor selskabet har en omfattende produktion, og mandag morgen oplyses det, at de to lande mandag mødes i Sverige for at aftale forlængelse af deres toldpause.

Omvendt taber bryggeriaktierne i Carlsberg og Unibrew 1,1 pct. til 870 kr. og 0,9 pct til 511,50 kr.

Den hollandske konkurrent Heineken har mandag morgen fremlagt regnskab, hvor især andet kvartal skuffede med en overraskende negativ udvikling for ølvolumen grundet langvarige prisforhandlinger i Vesteuropa.

Den hollandske bryggeriaktie falder mandag middag 5,2 pct.

Mærsk-aktierne ligger i bunden af C25-indekset, hvor B-aktien taber 1,4 pct. til 13.625 kr., mens logistikkollegaen DSV omvendt løftes 0,8 pct. til 1568 kr.

- Når Mærsk falder og DSV stiger, kan det virke selvmodsigende. Men her er der nok mere selskabsspecifikke forhold, som er drivende. Og det er jo altid faren, når vi har de her større begivenheder, som skaber risikovillighed, så vil der altid være nogle, som kigger på andre ting og ikke bare hopper med. Og vi ligger jo kun 0,5-0,6 højere, så det er jo ikke en kæmpe fest, konstaterer Tine Choi Danielsen.

NOVO OG ZEALAND GÅR FRI

Særlig opmærksomhed er der mandag middag også til medicinalaktierne i Novo Nordisk og Zealand Pharma.

De to selskaber kan glæde sig over en cocktail af både handelsaftalen, der sikrer, at blandt andet medicin går fri af den amerikanske toldhammer, og en intensiveret amerikansk jagt på kopier af fedmemedicin.

Novo stiger 0,5 pct. til 454,55 kr., og Zealand Pharma løftes 1,8 pct. til 380,50 kr.

.\\˙ MarketWire