Selv om der ikke var store forhåbninger om et positivt resultat fra Novo Nordisks forsøg med Semaglutid i pilleform mod Alzheimers, havde håb om potentiel succes måske fået nogle til at holde fast i aktien, og mandagens alligevel skuffende resultat fjerner et kortsigtet positivt scenarie.

Det vurderer analytikere fra finanshuset Jefferies, efter at Novos Semaglutid i pilleform, Rybelsus, ikke formåede at vise en statistisk signifikant reduktion af sygdomsudviklingen hos personer med Alzheimers.

Analytikerne, der fastholder den negative anbefaling "underperform" og et kursmål på 290 kr., ser det som usandsynligt, at investorerne vil skynde sig tilbage i aktien, da der stadig er en heftig debat om forventningerne til omsætningsudviklingen i 2026 og 2027.

Yderligere ser Jefferies' analytikere også mulighed for, at aktien skal handle på lavere multipler, efterhånden som patentudløbet for Semaglutid udløber i 2031 og 2032.

Novo Nordisk er dermed på vej til at træde ind i et vindue på fem år i forhold til ovennævnte patentkløft og i den periode på fem år har præcedens ifølge Jefferies vist, at medicinalselskaber handler med stor rabat i forhold til sektorgennemsnittet.

- Vi forstår, at Novo tidligere havde en betydelig præmievurdering baseret på eksponeringen mod strukturel vækstdynamik, men vi finder det svært at se, hvordan et lignende multipelt pres ikke kan eksistere i betragtning af den stigende konkurrence, en koncentreret portefølje inden for Semaglutid med patentudløb 2031/32 og GLP-1-blandingsproducenter, der tyder på, at adgangsbarriererne for kopiprodukter er lavere end forventet, skriver Jefferies.

Novo Nordisk-aktien ligger mandag eftermiddag med et dyk på 9,0 pct. i 277,20 kr., hvilket er det laveste niveau siden sommeren 2021.

.\\˙ MarketWire