A.P. Møller-Mærsk har formentlig sat punktum for sit sidste fornuftige kvartal inden et 2026, som bliver tabsgivende. Det vurderer Jyske Bank i en optakt til årsregnskabet, hvori anbefalingen "sælg" gentages, men kursmålet for Mærsk-aktien sænkes til 10.000 kr. fra 11.000 kr.

- Vi ser Mærsk som værende blandt de absolut bedste i branchen, men vi kan dog ikke se bort fra, at industridynamikkerne ventes at være ugunstige så langt øjet rækker, grundet voksende ubalancer mellem udbud og efterspørgsel, skriver Haider Anjum, senioranalytiker i Jyske Bank, i en kommentar.

Han venter, at Mærsk leverer et driftsoverskud, EBIT, på 234 mio. dollar i fjerde kvartal af 2025.

For 2026 regner Jyske Bank med, at Mærsk vil spille ud med forventninger om en volumenvækst på minus 2 til plus 2 pct., et driftsresultat før af- og nedskrivninger, EBITDA, på 4-7 mia. dollar, og et driftsresultat, EBIT, på minus 3 til 0 mia. dollar.

I værste fald kan Mærsk altså, hvis det lægges til grund, ende med et driftsunderskud på lige over 19 mia. kr.

- Vi sænker vores forventninger til både volumenvæksten i 2026 samt fragtrateudviklingen, mens prisen på bunkerolie er stigende. Vores estimatjusteringer betyder, at vi sænker vores kursmål til 10.000 kr., mens anbefalingen fastholdes på sælg, lyder det i notatet.

Tirsdag steg B-aktien i Mærsk med 1,1 pct. til 14.860 kr.

.\\˙ MarketWire