Royal Unibrew får forud for regnskabet for første kvartal sænket sit kursmål til 600 kr. fra 650 kr. af Danske Bank, der ikke ser noget potentiale i forhold til konsensusestimaterne.

- Vi mener ikke, at den norske lønsomhedsforbedring er risikofri, og vi bemærker manglen på vækst i Nordeuropa og stigende råvarepriser med begrænset afdækning, skriver Danske Bank i et analysenotat.

I regnskabet for første kvartal, der præsenteres den 29. april, venter Danske Bank en driftsindtjening målt på EBIT på 262 mio. kr. og dermed ikke noget betydeligt potentiale i forhold til analytikerkonsensus på 260 mio. kr.

I første kvartal ventes bryggeriets toplinje at være understøttet af timingen af påsken og lettere sammenligningsgrundlag i Nordeuropa med en strejke i Finland sidste år, men modvirket af koldt vejr i kvartalet.

Danske Bank ser risiko for, at de stigende råvarepriser kan ramme Unibrew i andet halvår. Bryggeriet har dog afdækket 60-65 pct. af sine udgifter til både aluminium og energi.

- Derudover er fragtomkostningerne steget, hvilket allerede påvirker Unibrew via ekstratillæg. Vi forventer derfor nu en EBIT-vækst på 9 pct. mod tidligere 10 pct., skriver Danske Bank, der holder fast i anbefalingen "hold".

Unibrew-aktien ligger torsdag formiddag uændret i 546,50 kr.

.\\˙ MarketWire