De store amerikanske chipproducenter er på vej til at blive veritable pengemaskiner, mens det i den grad går den anden vej for de andre store teknologiselskaber i USA.

Over de næste 12 måneder ventes Nvidia, Broadcom, Micron Technology og Applied Materials tilsammen at skabe en rekordstor kombineret pengestrøm på tilsammen 430 mia. dollar, konstaterer Bank of America ifølge Yahoo Finance i en analyse.

De fem såkaldte hyperscalere, Alphabet, Amazon, Meta Platfoms, Microsoft og Oracle spås derimod at få en negativ pengestrøm i den samme periode, hvilket er noget af en vending fra en top med en positiv fri pengestrøm på 260 mia. dollar i 2024.

- Chipproducenter bliver til pengemaskiner, mens AI-giganter brænder rekordstore mængder kapital af, lyder en kommentar fra finanshuset The Kobeissi Letter.

Det er de tunge investeringer i kunstig intelligens, som udgør forskellen. Chipproducenterne tjener enorme summer på at forsyne nye datacentre med computerkraft og hukommelse, mens hyperscalerne derimod betaler regningen med anslåede samlede investeringer i 2026 på 700 mia. dollar.

De store udgifter, som ses vokse yderligere i 2027 med et bud fra UBS på 1000 mia. dollar, har også tynget kurserne i "Magnificent Seven" som nu handles i deres laveste niveau relativt til de andre aktier i S&P 500 i mere end et årti, skriver Yahoo Finance.

Præmien på de syv aktier, der ikke omfatter Oracle, men som tæller Nvidia samt Apple og Tesla, er nu på omtrent 10 pct. målt på prissætningen i forhold til den ventede indtjening. Gennem det meste af tiden siden starten på dette årti har præmien været over 30 pct.

- Vi går igennem endnu et par uger med en slags test af "mavefornemmelsen" for teknologihandelen, mens investorerne venter på en meget vigtig regnskabssæson for andet kvartal i juli, som yderligere skal validere udbygningen af AI-revolutionen, skrev Dan Ives, som indtil for ganske nyligt var analysechef i Wedbush, i et notat.

- I mellemtiden vil nervøsiteten fortsætte, i takt med at bekymringer om omkostningerne ved denne once-in-a-generation teknologiske udbygning går ind i næste gear af vækst.

.\\˙ MarketWire