Aktier/Sydbank: Kursfald i første halvår blandt de værste i historien
1/7 08:35
Afkastet på de globale aktier er for juni 2022 beregnet til minus 8,4 pct., og de samlede kursfald for årets første seks måneder blander sig med de værste i historien.
Det konstaterer Sydbank i sin seneste udgave af publikationen Aktiestrategi.
Og der kan være mere negativt i vente, vurderer bankens chefaktieanalytiker, Jacob Pedersen.
- Frygten for en recession eller stagflation er tiltagende - med god grund. Flere og flere observationer tyder nemlig på, at forbrugerne rundt om i verden er på vej til at ramme inflationsmuren, og det kan få forbrug og dermed økonomisk vækst og indtjeningsvækst til at bremse kraftigt op. Derfor ser markedsforventningerne om en indtjeningsvækst i år på 11,2 pct. også ud til at være for optimistiske, konstaterer han i Aktiestrategi.
- Den kommende regnskabssæson kan blive første vigtige indikator for, at overophedning og ekstremt høj aktivitet hos mange virksomheder nærmest over natten er/bliver erstattet af en kraftig opbremsning i købelysten. Konsekvensen kan blive flere nedjusteringer, end vi er vant til, påpeger Jacob Pedersen
Han forudser, at de overordnede negative kursbevægelser kan fortsætte i noget tid, men at de i perioder vil være afløst af positive modreaktioner.
SER MILDERE PÅ DANSKE AKTIER
Specielt for de danske aktier har Sydbank beregnet et negativt afkast på 3 pct. i juni. Kun en håndfuld selskaber med Genmab og Bavarian i spidsen har leveret positive afkast, mens både Pandora og Ambu er faldet mere end 20 pct. i juni.
Jacob Pedersen ser med lidt mildere øjne på fremtiden for de danske aktier sammenlignet med den globale udvikling med henvisning til det defensive og kvalitetsprægede danske udvalg.
- Vi betragter stadig det defensive tilt med en høj indeksværdi i medicinalselskaber som en attraktiv egenskab i det aktiemiljø, som vi kan være på vej ind i. Vi får en forsmag på den kommende regnskabssæson allerede i juli, og vi forventer en regnskabssæson, hvor de danske aktier under et vil vise kvalitet og styre uden om de værste effekter af forbrugs-opbremsningen. Halvårsregnskaberne bør derfor være præget af færre skuffelser herhjemme end i udlandet, forudser Jacob Pedersen.
.\\˙ MarketWire