Det er opbrud i valutamarkedet tirsdag morgen, hvor investorerne skiller sig af med amerikanske dollar til fordel for euro, pund og yen i takt med, at frygten for en systemisk bankkrise aftager.

Sideløbende synes korrelationen mellem dollar og renten på de amerikanske statspapirer, T-bonds, at være kørt i grøften trods en voldsom volatilitet i den korte ende af statspapirmarkedet siden mandag middag.

Dollarindekset, der vægter den amerikanske valuta over for euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, ligger tirsdag morgen i 102,63 mod 102,99 mandag eftermiddag.

Dollarindekset har svinget atypisk meget i gennem de seneste tre uger, hvor indekset først nåede det højeste niveau i tre måneder med 105,88, før det droppede helt ned til 101,91 i sidste uge.

Den svækkede dollar kommer trods et spring i den toårige T-bondrente på hele 23 basispoint mandag til 4,0 pct. efterfulgt af et drop i Tokyo tirsdag morgen på først 12 basispoint, hvor efter renten stabiliseredes omkring 3,92 pct.

Men hvor valutamarkedet gennem de seneste uger slavisk har flugt rentebevægelserne i T-bondmarkedet, holder investorerne nu vejret og afventer, hvor renten på de korte papirer ender.

En del af årsagen skal dog også findes i den forestående førstekvartals-afslutning, der får markedsdeltagerne til at holde sig på måtten i forhold til kortsigtede spekulative positioner, mens det for de japanske deltagere traditionelt betyder styrkelse af den japanske valuta, idet de japanske selskabers repatriering af oversøiske overskud i slutningen det japanske regnskabsår står for døren.

Det japanske regnskabsår slutter fredag.

- Det er den tid på året - den japanske finanspolitiske afslutning - og jeg tror, der er nogle kapitalstrømme fra japanske hjemtagelser. Hvis det er det, er det en engangsforestilling, og så vender vi tilbage til det grundlæggende, som i det væsentlige er at følge renterne, siger valutachef Bart Wakabayashi fra State Street i Tokyo ifølge Reuters.

Selv om kvartalsafslutningen lægger en markant dæmper på markedsaktiviteten, er den volatile periode næppe over.

- Der ligger en stor sky - jeg vil ikke sige mørk sky, men bestemt en sky - over markedet og jeg tror, at investorerne i det mindste positionerer sig for, hvad de skal gøre, hvis tingene bevæger sig i den forkerte retning, siger Bart Wakabayashi.

Euro koster tirsdag morgen 1,0815 dollar mod 1,0781 dollar mandag eftermiddag, og pund koster tirsdag morgen 1,2315 dollar mod 1,2275 dollar mandag.

Dollar ligger i 130,75 yen mod 131,50 yen mandag eftermiddag.

.\\˙ MarketWire