Vi har i denne uge fået nye Wegovy salgstal for Danmark.
Siden sidste opdatering for 2 mdr siden er antal wegovy brugere i Danmark fortsat med at stige med knap 10%, således der i Maj var 121.622 danskere på wegovy der indløste 137.527 recepter.
I maj mdr har vi dermed krydset 2% grænsen. Altså 2,03% af den TOTALE danske befolkning der er på wegovy! Og de betalte 209 mio kr af egen lomme.....
Antal dansker/salg i DK er dermed steget ca 23,5% siden årsskiftet....
De 121.622 dansker svare også til 13,5% af alle dem der har en BMI over 30. Og da Wegovy kan udskrives ned til BMI 27, så er det stadig under 10% af det potentielle marked. Så hvor er loftet?
Se billede længere nede for grafisk oversigt.
Danmark og Norge er de 2 eneste lande hvor novo leverer alt den wegovy markedet efterspørger. Der er altså ingen restordre som vi ser i samtlige andre lande. Dermed får novo (og markedet) et godt indblik i den reelle underliggende efterspørgsel i et land med fuld selvbetaling.
EU
Hvis vi tager de danske tal og skalerer det til EU med 448 mio indbygger, så ville det svare til der aktuelt ville være 9,1 mio EU-borgere på wegovy.
9,1 mio EU-borgere ville svarer til ca 10,4 mia kr i nettoomsætning for wegovy per mdr, eller ca 125 mia kr på et år.
Salget i EU + Canada var 2,7 mia kr i Q1 2025
US
Hvis vi skalerer de danske tal til US, så svare 2,03% af den amerikanske befolkning til ca 6,8 mio amerikanere. Det ville svare til en netto omsætning, på ca $3,4 mia per mdr, eller ca $41 mia på et år svarende til ca 260 mia dkk!!
De faktuelle tal fra US siger der var 892.000 amerikanere på Wegovy i Q1 med en omsætning på 11,8 mia kr.
Hvor Wegovy pt har knap 10% af alle dem der teknisk set kan få det udskrevet i Danmark, så er antallet af overvægtige langt større i US. Man regner med knap 40% af voksne amerikanere har en BMI på 30 eller højere. ( ca 100 mio personer) Læg dertil dem med BMI ned til 27 plus børn, så svarer 6,8 mio amerikaner til under 5% af det totale adresserbare marked, vs under 10% i DK
Det her er forsimplet, men også ret visuelt med det giiiiiiga marked der er derude, og novo har stadig kun dyppet en lilletå.
Klik på billederne for at gøre dem større
Siden sidste opdatering for 2 mdr siden er antal wegovy brugere i Danmark fortsat med at stige med knap 10%, således der i Maj var 121.622 danskere på wegovy der indløste 137.527 recepter.
I maj mdr har vi dermed krydset 2% grænsen. Altså 2,03% af den TOTALE danske befolkning der er på wegovy! Og de betalte 209 mio kr af egen lomme.....
Antal dansker/salg i DK er dermed steget ca 23,5% siden årsskiftet....
De 121.622 dansker svare også til 13,5% af alle dem der har en BMI over 30. Og da Wegovy kan udskrives ned til BMI 27, så er det stadig under 10% af det potentielle marked. Så hvor er loftet?
Se billede længere nede for grafisk oversigt.
Danmark og Norge er de 2 eneste lande hvor novo leverer alt den wegovy markedet efterspørger. Der er altså ingen restordre som vi ser i samtlige andre lande. Dermed får novo (og markedet) et godt indblik i den reelle underliggende efterspørgsel i et land med fuld selvbetaling.
EU
Hvis vi tager de danske tal og skalerer det til EU med 448 mio indbygger, så ville det svare til der aktuelt ville være 9,1 mio EU-borgere på wegovy.
9,1 mio EU-borgere ville svarer til ca 10,4 mia kr i nettoomsætning for wegovy per mdr, eller ca 125 mia kr på et år.
Salget i EU + Canada var 2,7 mia kr i Q1 2025
US
Hvis vi skalerer de danske tal til US, så svare 2,03% af den amerikanske befolkning til ca 6,8 mio amerikanere. Det ville svare til en netto omsætning, på ca $3,4 mia per mdr, eller ca $41 mia på et år svarende til ca 260 mia dkk!!
De faktuelle tal fra US siger der var 892.000 amerikanere på Wegovy i Q1 med en omsætning på 11,8 mia kr.
Hvor Wegovy pt har knap 10% af alle dem der teknisk set kan få det udskrevet i Danmark, så er antallet af overvægtige langt større i US. Man regner med knap 40% af voksne amerikanere har en BMI på 30 eller højere. ( ca 100 mio personer) Læg dertil dem med BMI ned til 27 plus børn, så svarer 6,8 mio amerikaner til under 5% af det totale adresserbare marked, vs under 10% i DK
Det her er forsimplet, men også ret visuelt med det giiiiiiga marked der er derude, og novo har stadig kun dyppet en lilletå.
Klik på billederne for at gøre dem større
Lækkert. Dog udløber patentet på wegovy i Canada, Kina og indien i starten af næste år.
Novo Nordisk skal kommunikere bedre - Catalent-fabrikkerne er en gamechanger!
Jeg undre mig over Novo Nordisks manglende kommunikation! De har købt tre kæmpe fabrikker fra Catalent (CTLT) gennem Novo Holdings - i USA, Belgien og Italien - men hvorfor råber de ikke højt om det? Disse fabrikker er strategiske aktiver, der kan løse udbudsproblemer og booste aktien, men Novo tier stille, mens markedet straffer dem. Her er, hvad jeg mener:
Catalent: En produktionsgigant
Catalent er ikke småting. Deres fabrikker, især i Bloomington, Indiana, har produceret komplekse lægemidler for giganter som Johnson & Johnson (JNJ). Bloomington har ekspertise i injicerbare stoffer og fill-finish-processer, hvilket er perfekt til Novos GLP-1-medicin som Ozempic og Wegovy. Disse faciliteter kan teoretisk dække en stor del af Novos USA-forsyning, inklusive API-produktion (aktive farmaceutiske ingredienser) og færdiggørelse. Hvorfor fortæller Novo ikke investorerne, at de nu kan producere in-house og reducere afhængighed af eksterne CDMO'er?
Hvorfor så tavs, Novo?
Jeg forstår, at integration tager tid. Catalent-fabrikkerne skal tilpasses Novos behov, og Bloomingtons opskalering kræver validering og regulatorisk godkendelse fra FDA. Men det er underligt, at markedet ikke kan regne ud, hvad det betyder for fremtiden!
Her er nogle grunde til Novos stilhed:
Strategisk forsigtighed: Novo vil måske undgå at afsløre for meget om, hvad fabrikkerne skal producere, for ikke at give konkurrenter som Eli Lilly et forspring. Hvis de siger, "Vi kan nu dække hele USA-markedet in-house," kan det udløse modtræk fra Lilly, der også kæmper om produktionskapacitet.
Regulatorisk diskretion:
Catalent-aftalen var kompleks og blev først godkendt af FTC i august 2024. Novo navigerer sandsynligvis amerikanske regulatoriske krav og vil undgå udsagn, der kan misforstås af FDA eller investorer.
Kortfristet markedspres: Investorer er fikserede på Novos pipeline (f.eks. CagriSema-skuffelser og amycretin-data i 2026) og Lillys konkurrence med Zepbound og Mounjaro. Fabrikker er ikke en "sexet" historie for dem, der jagter hurtige nyheder, så Novo prioriterer måske R&D-kommunikation frem for produktion.
Kan Catalent dække USA-behovet?Absolut!
Bloomington er bygget til højvolumenproduktion af biologiske lægemidler og injicerbare stoffer. Med tidligere kontrakter for JNJ har den kapacitet til at håndtere store ordrer. Hvis Novo optimerer disse fabrikker, kan de producere en betydelig del af deres USA-forsyning af Ozempic, Wegovy og fremtidige produkter. Det vil reducere omkostninger, forbedre margins og sikre mod udbudsproblemer. Men efterspørgslen efter GLP-1-medicin er så ekstrem, at selv Catalents kapacitet måske ikke kan følge med med det samme. Investorer er skeptiske, indtil de ser konkrete tal på øget produktion.
Hvorfor falder aktien?
Novos aktie ($71,01, ned 50,5% det seneste år) bliver tynget af flere faktorer:
Konkurrence:
Lillys Zepbound og Mounjaro stjæler markedsandele, og deres pipeline virker stærk.
Pipeline-skuffelser:
Mislykkede forsøg som CagriSema skaber usikkerhed.
Høje forventninger:
Novo har været en darling-aktie, så selv små bump rammer hårdt.
Manglende PR:
Hvis Novo kommunikerede aggressivt om Catalent-fabrikkerne og deres potentiale, kunne det genopbygge investorernes tillid. Men de er alt for forsigtige!
Hvad skal Novo gøre?
Novo skal tage handskerne af og vise styrke!
Her er mit bud på en PR-offensiv:
Udgiv en pressemeddelelse:
Fremhæv, hvordan Catalent-fabrikkerne (især Bloomington) styrker kontrollen over forsyningskæden og sikrer USA-forsyningen.
Giv en tidslinje:
Fortæl investorer, hvornår fabrikkerne rammer fuld kapacitet (f.eks. Bloomington i 2026).
Understreg fordele:
Vis, hvordan in-house produktion kan forbedre margins og eliminere udbudsrisici.
Det vil ikke fjerne Lillys trussel, men det kan give aktien et tiltrængt løft ved at vise, at Novo tager udbudsudfordringerne seriøst.
Afsluttende tanker
Jeg er træt af, at Novo ikke udnytter Catalent-kortet bedre! Det er en kæmpe mulighed for at genvinde markedets tillid. Hvad tænker I - skal Novo skrue op for PR, eller er de kloge i at holde kortene tæt? Og ja, jeg sidder på aktien og håber på, at de snart vågner op!
Jeg undre mig over Novo Nordisks manglende kommunikation! De har købt tre kæmpe fabrikker fra Catalent (CTLT) gennem Novo Holdings - i USA, Belgien og Italien - men hvorfor råber de ikke højt om det? Disse fabrikker er strategiske aktiver, der kan løse udbudsproblemer og booste aktien, men Novo tier stille, mens markedet straffer dem. Her er, hvad jeg mener:
Catalent: En produktionsgigant
Catalent er ikke småting. Deres fabrikker, især i Bloomington, Indiana, har produceret komplekse lægemidler for giganter som Johnson & Johnson (JNJ). Bloomington har ekspertise i injicerbare stoffer og fill-finish-processer, hvilket er perfekt til Novos GLP-1-medicin som Ozempic og Wegovy. Disse faciliteter kan teoretisk dække en stor del af Novos USA-forsyning, inklusive API-produktion (aktive farmaceutiske ingredienser) og færdiggørelse. Hvorfor fortæller Novo ikke investorerne, at de nu kan producere in-house og reducere afhængighed af eksterne CDMO'er?
Hvorfor så tavs, Novo?
Jeg forstår, at integration tager tid. Catalent-fabrikkerne skal tilpasses Novos behov, og Bloomingtons opskalering kræver validering og regulatorisk godkendelse fra FDA. Men det er underligt, at markedet ikke kan regne ud, hvad det betyder for fremtiden!
Her er nogle grunde til Novos stilhed:
Strategisk forsigtighed: Novo vil måske undgå at afsløre for meget om, hvad fabrikkerne skal producere, for ikke at give konkurrenter som Eli Lilly et forspring. Hvis de siger, "Vi kan nu dække hele USA-markedet in-house," kan det udløse modtræk fra Lilly, der også kæmper om produktionskapacitet.
Regulatorisk diskretion:
Catalent-aftalen var kompleks og blev først godkendt af FTC i august 2024. Novo navigerer sandsynligvis amerikanske regulatoriske krav og vil undgå udsagn, der kan misforstås af FDA eller investorer.
Kortfristet markedspres: Investorer er fikserede på Novos pipeline (f.eks. CagriSema-skuffelser og amycretin-data i 2026) og Lillys konkurrence med Zepbound og Mounjaro. Fabrikker er ikke en "sexet" historie for dem, der jagter hurtige nyheder, så Novo prioriterer måske R&D-kommunikation frem for produktion.
Kan Catalent dække USA-behovet?Absolut!
Bloomington er bygget til højvolumenproduktion af biologiske lægemidler og injicerbare stoffer. Med tidligere kontrakter for JNJ har den kapacitet til at håndtere store ordrer. Hvis Novo optimerer disse fabrikker, kan de producere en betydelig del af deres USA-forsyning af Ozempic, Wegovy og fremtidige produkter. Det vil reducere omkostninger, forbedre margins og sikre mod udbudsproblemer. Men efterspørgslen efter GLP-1-medicin er så ekstrem, at selv Catalents kapacitet måske ikke kan følge med med det samme. Investorer er skeptiske, indtil de ser konkrete tal på øget produktion.
Hvorfor falder aktien?
Novos aktie ($71,01, ned 50,5% det seneste år) bliver tynget af flere faktorer:
Konkurrence:
Lillys Zepbound og Mounjaro stjæler markedsandele, og deres pipeline virker stærk.
Pipeline-skuffelser:
Mislykkede forsøg som CagriSema skaber usikkerhed.
Høje forventninger:
Novo har været en darling-aktie, så selv små bump rammer hårdt.
Manglende PR:
Hvis Novo kommunikerede aggressivt om Catalent-fabrikkerne og deres potentiale, kunne det genopbygge investorernes tillid. Men de er alt for forsigtige!
Hvad skal Novo gøre?
Novo skal tage handskerne af og vise styrke!
Her er mit bud på en PR-offensiv:
Udgiv en pressemeddelelse:
Fremhæv, hvordan Catalent-fabrikkerne (især Bloomington) styrker kontrollen over forsyningskæden og sikrer USA-forsyningen.
Giv en tidslinje:
Fortæl investorer, hvornår fabrikkerne rammer fuld kapacitet (f.eks. Bloomington i 2026).
Understreg fordele:
Vis, hvordan in-house produktion kan forbedre margins og eliminere udbudsrisici.
Det vil ikke fjerne Lillys trussel, men det kan give aktien et tiltrængt løft ved at vise, at Novo tager udbudsudfordringerne seriøst.
Afsluttende tanker
Jeg er træt af, at Novo ikke udnytter Catalent-kortet bedre! Det er en kæmpe mulighed for at genvinde markedets tillid. Hvad tænker I - skal Novo skrue op for PR, eller er de kloge i at holde kortene tæt? Og ja, jeg sidder på aktien og håber på, at de snart vågner op!
Jeg synes selv du gå i fælden ved at skrive at Cagrisema var mislykket - det var det bestemt ikke. Jovist de 25 procent nåede man ikke, men mislykket var det ikke..
Du har ret i at nævne, at CagriSema-forsøgene ikke ramte de forventede 25 % vægttab, men opnåede omkring 22 %, hvilket har skabt usikkerhed blandt investorer. Lad mig uddybe, hvad jeg mener med "mislykkede forsøg" i forhold til CagriSema, hvorfor det påvirker aktien, og hvordan det spiller ind i markedets opfattelse af Novo Nordisk.
Baggrund om CagriSema:
CagriSema er en kombination af semaglutid (den aktive ingrediens i Ozempic og Wegovy) og cagrilintide, en amylin-analog, designet til at forbedre vægttab og glykæmisk kontrol for patienter med fedme og type 2-diabetes. Novo Nordisk havde store forventninger til dette lægemiddel, da det skulle være en næste generations behandling, der kunne konkurrere med Eli Lillys Zepbound (tirzepatid), som har vist imponerende resultater.I fase 3-forsøgene (som blev offentliggjort i 2024), forventede analytikere og investorer, at CagriSema ville opnå omkring 25 % gennemsnitligt vægttab i forsøgspopulationen, hvilket ville have placeret det som en klar markedsleder. Men resultaterne viste et vægttab på omkring 22 %, hvilket, selvom det stadig er imponerende, ikke levede op til de høje forventninger.
Hvorfor betragtes det som en "skuffelse"?
Selvom 22 % vægttab stadig er en stærk præstation, er der flere grunde til, at markedet opfatter dette som en skuffelse, hvilket skaber usikkerhed omkring Novos fremtid:
Sammenligning med konkurrenter:Eli Lillys Zepbound har vist vægttab på op til 22,5-26 % i forsøg, afhængigt af dosering og patientgruppe. CagriSemas 22 % placerer det i den lavere ende af dette spektrum, hvilket gør det mindre konkurrencedygtigt. Investorer frygter, at Lilly kan tage yderligere markedsandele, især i det hurtigt voksende marked for fedmebehandling.
Markedet havde håbet, at CagriSema ville overgå Zepbound og cementere Novos dominans, men resultaterne tyder på, at det højst kan matche Lillys tilbud.
Høje forventninger til Novo:
Novo Nordisk har været en darling på aktiemarkedet, drevet af succesen med Ozempic og Wegovy. Investorer har derfor ekstremt høje forventninger til alt, hvad Novo gør. Når et lægemiddel som CagriSema ikke rammer de forventede mål (selv med 3 %points margen), opfattes det som et tilbageslag, hvilket straffer aktien.
Denne "darling-effekt" betyder, at selv små afvigelser fra forventningerne kan føre til overdrevne markedsreaktioner.
Usikkerhed om fremtiden:
CagriSema var en af Novos store satsninger for at udvide deres pipeline ud over semaglutid. Når resultaterne ikke lever op til hypen, begynder investorer at stille spørgsmålstegn ved, om Novo kan opretholde deres vækst i fremtiden, især når konkurrenter som Lilly og andre (f.eks. Amgen eller Pfizer) presser på med deres egne GLP-1-lignende behandlinger.
Skuffelsen skaber også tvivl om, hvorvidt CagriSema kan nå blockbuster-status (over 1 mia. USD i årligt salg), hvilket var forventet af mange analytikere.
Kortsigtet markedstænkning:
Aktiemarkedet er ofte fokuseret på kortsigtede katalysatorer. Når CagriSema ikke leverede de ventede 25 %, blev det en negativ nyhed, selvom 22 % stadig er klinisk betydningsfuldt. Investorer, der jagter hurtige gevinster, solgte aktien, hvilket bidrog til faldet på -50,5 % over det seneste år.
Kontekst omkring de 22 % vs. 25 %
Du nævner korrekt forsøget ikke var direkte mislykkedes. Forskellen mellem 22 % og 25 % vægttab måske ikke lyder af meget, men i et konkurrencepræget marked som fedmebehandling betyder små forskelle meget:
Klinisk betydning:
Et par procentpoint i vægttab kan gøre en stor forskel for patienternes sundhedsresultater og lægemidlets opfattelse blandt læger og patienter.
Markedsopfattelse:
Investorer og analytikere sammenligner direkte med konkurrenter. Hvis Zepbound konsekvent rammer 25 % eller højere, kan det positionere Lilly som det foretrukne valg, hvilket reducerer Novos markedsandel.
Prisfastsættelse og forsikring:
I USA er godkendelse fra forsikringsselskaber og prisforhandlinger afhængige af, hvor effektivt et lægemiddel er sammenlignet med alternativer. Et marginalt svagere resultat kan påvirke CagriSemas pris og dækning.
Hvordan påvirker det aktien?
CagriSema-skuffelsen er en af flere faktorer, der har bidraget til Novo Nordisks aktiefald:Tillidstab:
Investorer ser CagriSema som en vigtig del af Novos fremtidige vækst, og når resultaterne skuffer, falder tilliden til, at Novo kan opretholde deres konkurrencefordel.
Konkurrencepres:
Lillys stærke pipeline og markedsposition gør, at selv små tilbageslag for Novo forstærkes i investorernes øjne.
Pipeline-afhængighed:
Med Ozempic og Wegovy som hoveddrivere af Novos indtjening er investorerne nervøse for, om næste generations lægemidler kan tage over, hvis konkurrenterne får overtaget.
Hvad betyder det fremadrettet?
Selvom CagriSema ikke ramte 25 %, er 22 % stadig et stærkt resultat, og lægemidlet kan stadig blive en kommerciel succes, især hvis Novo optimerer dosering eller kombinerer det med andre behandlinger. Desuden har Novo andre kort på hånden, som f.eks. amycretin (en oral GLP-1, med fase 3-data ventet i 2026), der kan genopbygge investorernes tillid.
Men markedets kortsigtede reaktion er hård, og det er her, min irritation over manglende kommunikation om Catalent-fabrikkerne spiller ind. Hvis Novo proaktivt fremhævede deres produktionsfremskridt (f.eks. Bloomington-fabrikkens kapacitet) eller gav mere klarhed om CagriSemas kommercielle potentiale trods de 22 %, kunne de måske dæmpe noget af usikkerheden.
Jeg mener ikke, jeg er faldet i en fælde med min analyse – måske kunne jeg have uddybet bedre, så det har jeg forsøgt her! Efter min mening skal Novo kommunikere langt mere effektivt. En stærk PR-offensiv om deres styrkede forsyningskæde og CagriSemas stadig lovende fremtid kunne vende markedets skepsis til optimisme. Hvorfor lader de denne mulighed ligge?
Baggrund om CagriSema:
CagriSema er en kombination af semaglutid (den aktive ingrediens i Ozempic og Wegovy) og cagrilintide, en amylin-analog, designet til at forbedre vægttab og glykæmisk kontrol for patienter med fedme og type 2-diabetes. Novo Nordisk havde store forventninger til dette lægemiddel, da det skulle være en næste generations behandling, der kunne konkurrere med Eli Lillys Zepbound (tirzepatid), som har vist imponerende resultater.I fase 3-forsøgene (som blev offentliggjort i 2024), forventede analytikere og investorer, at CagriSema ville opnå omkring 25 % gennemsnitligt vægttab i forsøgspopulationen, hvilket ville have placeret det som en klar markedsleder. Men resultaterne viste et vægttab på omkring 22 %, hvilket, selvom det stadig er imponerende, ikke levede op til de høje forventninger.
Hvorfor betragtes det som en "skuffelse"?
Selvom 22 % vægttab stadig er en stærk præstation, er der flere grunde til, at markedet opfatter dette som en skuffelse, hvilket skaber usikkerhed omkring Novos fremtid:
Sammenligning med konkurrenter:Eli Lillys Zepbound har vist vægttab på op til 22,5-26 % i forsøg, afhængigt af dosering og patientgruppe. CagriSemas 22 % placerer det i den lavere ende af dette spektrum, hvilket gør det mindre konkurrencedygtigt. Investorer frygter, at Lilly kan tage yderligere markedsandele, især i det hurtigt voksende marked for fedmebehandling.
Markedet havde håbet, at CagriSema ville overgå Zepbound og cementere Novos dominans, men resultaterne tyder på, at det højst kan matche Lillys tilbud.
Høje forventninger til Novo:
Novo Nordisk har været en darling på aktiemarkedet, drevet af succesen med Ozempic og Wegovy. Investorer har derfor ekstremt høje forventninger til alt, hvad Novo gør. Når et lægemiddel som CagriSema ikke rammer de forventede mål (selv med 3 %points margen), opfattes det som et tilbageslag, hvilket straffer aktien.
Denne "darling-effekt" betyder, at selv små afvigelser fra forventningerne kan føre til overdrevne markedsreaktioner.
Usikkerhed om fremtiden:
CagriSema var en af Novos store satsninger for at udvide deres pipeline ud over semaglutid. Når resultaterne ikke lever op til hypen, begynder investorer at stille spørgsmålstegn ved, om Novo kan opretholde deres vækst i fremtiden, især når konkurrenter som Lilly og andre (f.eks. Amgen eller Pfizer) presser på med deres egne GLP-1-lignende behandlinger.
Skuffelsen skaber også tvivl om, hvorvidt CagriSema kan nå blockbuster-status (over 1 mia. USD i årligt salg), hvilket var forventet af mange analytikere.
Kortsigtet markedstænkning:
Aktiemarkedet er ofte fokuseret på kortsigtede katalysatorer. Når CagriSema ikke leverede de ventede 25 %, blev det en negativ nyhed, selvom 22 % stadig er klinisk betydningsfuldt. Investorer, der jagter hurtige gevinster, solgte aktien, hvilket bidrog til faldet på -50,5 % over det seneste år.
Kontekst omkring de 22 % vs. 25 %
Du nævner korrekt forsøget ikke var direkte mislykkedes. Forskellen mellem 22 % og 25 % vægttab måske ikke lyder af meget, men i et konkurrencepræget marked som fedmebehandling betyder små forskelle meget:
Klinisk betydning:
Et par procentpoint i vægttab kan gøre en stor forskel for patienternes sundhedsresultater og lægemidlets opfattelse blandt læger og patienter.
Markedsopfattelse:
Investorer og analytikere sammenligner direkte med konkurrenter. Hvis Zepbound konsekvent rammer 25 % eller højere, kan det positionere Lilly som det foretrukne valg, hvilket reducerer Novos markedsandel.
Prisfastsættelse og forsikring:
I USA er godkendelse fra forsikringsselskaber og prisforhandlinger afhængige af, hvor effektivt et lægemiddel er sammenlignet med alternativer. Et marginalt svagere resultat kan påvirke CagriSemas pris og dækning.
Hvordan påvirker det aktien?
CagriSema-skuffelsen er en af flere faktorer, der har bidraget til Novo Nordisks aktiefald:Tillidstab:
Investorer ser CagriSema som en vigtig del af Novos fremtidige vækst, og når resultaterne skuffer, falder tilliden til, at Novo kan opretholde deres konkurrencefordel.
Konkurrencepres:
Lillys stærke pipeline og markedsposition gør, at selv små tilbageslag for Novo forstærkes i investorernes øjne.
Pipeline-afhængighed:
Med Ozempic og Wegovy som hoveddrivere af Novos indtjening er investorerne nervøse for, om næste generations lægemidler kan tage over, hvis konkurrenterne får overtaget.
Hvad betyder det fremadrettet?
Selvom CagriSema ikke ramte 25 %, er 22 % stadig et stærkt resultat, og lægemidlet kan stadig blive en kommerciel succes, især hvis Novo optimerer dosering eller kombinerer det med andre behandlinger. Desuden har Novo andre kort på hånden, som f.eks. amycretin (en oral GLP-1, med fase 3-data ventet i 2026), der kan genopbygge investorernes tillid.
Men markedets kortsigtede reaktion er hård, og det er her, min irritation over manglende kommunikation om Catalent-fabrikkerne spiller ind. Hvis Novo proaktivt fremhævede deres produktionsfremskridt (f.eks. Bloomington-fabrikkens kapacitet) eller gav mere klarhed om CagriSemas kommercielle potentiale trods de 22 %, kunne de måske dæmpe noget af usikkerheden.
Jeg mener ikke, jeg er faldet i en fælde med min analyse – måske kunne jeg have uddybet bedre, så det har jeg forsøgt her! Efter min mening skal Novo kommunikere langt mere effektivt. En stærk PR-offensiv om deres styrkede forsyningskæde og CagriSemas stadig lovende fremtid kunne vende markedets skepsis til optimisme. Hvorfor lader de denne mulighed ligge?
Der er slet ikke noget galt med din analyse. Den er så god, som den kan blive - set ude fra sidelinjen (eller faktisk fra helt uden for stadion).
Men vi er ikke i nærheden af at kunne svare på de centrale spørgsmål: Hvad vil produktionskapaciteten være for de vigtigste produkter fra Novo, Lilly og compoundere i de kommende år?
Det er desværre ikke nok bare at sige Catalent. Vi skal have en størrelse på kapaciteten. Og det også hænger sammen med den tid, det tager at omlægge produktionen.
Der er alle mulige grunde til, at Novo holder estimater for de tal tæt ind til kroppen. Men det betyder desværre, at i øjeblikket har vi ikke noget, der er ret meget bedre end de forventninger, som Novo selv oplyser.
Men vi er ikke i nærheden af at kunne svare på de centrale spørgsmål: Hvad vil produktionskapaciteten være for de vigtigste produkter fra Novo, Lilly og compoundere i de kommende år?
Det er desværre ikke nok bare at sige Catalent. Vi skal have en størrelse på kapaciteten. Og det også hænger sammen med den tid, det tager at omlægge produktionen.
Der er alle mulige grunde til, at Novo holder estimater for de tal tæt ind til kroppen. Men det betyder desværre, at i øjeblikket har vi ikke noget, der er ret meget bedre end de forventninger, som Novo selv oplyser.
14/7 2025 10:04 troldmanden 6
127205 Catalent fabrikkerne var et meget dyrt opkøb. Læs man kan selv bygge den samme kapacitet til langt billigere penge. Men man fik 3000 ansatte der har erfaring med at drifte Fill/finish fabrikker.
Novo har sagt at de første linjer der går i drift med wegovy/ozempic vil gøre det omkring årsskiftet 25/26.
Så Catalent giver ikke noget på den helt korte bane.
Det markedet vil se er at salget begynder at stige igen i US. At de som minimum kan følge med LLY, og gerne hale lidt ind igen. Det sidste bliver dog tough. Hvis vi ser bort fra den forventede effekt af CVS her i juli og august.
Så umiddelbart har de et større varelager liggende i US.
ROW åbner de løbende nye markeder. I sidste uge Indonesien.
Der er også lige kommet lidt data fra Indien.
Mounjaro blev lanceret i marts og solgte 88.000 i juni, som var det dobbelte af maj
Wegovy blev lanceret den sidste uge i juni og solgte den uge 1700.
Kina og Brazil er i 6-cifreret range. Men de har også brug for at øge ex US med et 7-cifret antal i år. De har API nok til det.
Det der dog fokuseres mest på lige nu er at få banket så stort et lager op som muligt at "Rybelsus" i US. Godkendelse til fedme ventes lige omkring årsskiftet. 6-9 mdr før LLY får deres orale pille godkendt.
Så jeg forventer maaaaasiv annoncereklame straks ved lanceringen. Og at de bygger lager op til at kunne håndtere op mod 1 mio på den korte bane.
De bliver hjulpet af den nye 2. generations Rybelsus nu er ude i markedet. Den har øget bioavailability og dermed reduceret mængden af API fra 3,7,14mg til nu 1,5/4/9mg. Og dertil så 25mg top dose i fedme.
Det er sådan at det er fra US stort set alt den globale Rybelsus bliver lavet. Så med US lavet API som bliver formuleret og presset til piller for til sidst at blive pakket.
Modsat så sendes API fra DK til US for både ozempic og wegovy som så bliver formuleret, påfyldt og pakket i US.
Trump larmer jo i kulissen. Og det sidste han har sagt er en større told på medicin der kommer udenfor US. At det skal træde i kraft om 12 mdr. Det kan meget vel blive skubbet og aflyst som vi konstant ser med Trump. Men selskabet bliver nød til at arbejde ud fra en plan om det træer i kraft.
Det betyder novo fra US selv skal producere API til wegovy og ozempic. Det kan fabrikken sagtens, der skal bare en mindre ændring til sidst i processen.
Så vil man helt sikkert også stoppe med at eksportere Rybelsus. For man har brug for så meget API kapacitet i US som muligt. Så ex US vil fremadrettet blive håndteret fra DK. Det vil jeg egentligt tro allerede er sat i gang. For at man kan akkumulere et stort lager af Rybelsus i US.
Tænker også at novo går lige til stregen, ved at hjælpe US med yderligere Rybelsus op til lanceringen. Der skal bare være et kæmpe stort lager.
Alzheimers
Årets nok mest vigtige kliniske data er de 2 store alzheimers forsøg EVOKE og EVOKE plus. De data lander i Q4. Altså lige inden den forventede fedme godkendelse..
Men HVIS nu de 2 forsøg rammer bullsey med P0.05, så går tingene amok. Det er stadigt et STORT HVIS. Jeg hælder til de lige præcis misser p0.05. Noget som en højere dosis som 25mg ganske givet vil nå.
Men HVIS. Hvis der kommer en meddelelse ud globalt, at der er den her pille som styrker det kognitive og bremser udviklingen af AD. (også kaldet type 3 diabetes) Nå ja udover pille også kan give et stort vægttab og har en beskyttende effekt af de hjerte mf.
Jeg kan sagtens se det for mig at ellers raske gerne vil have fat i de piller fordi de gerne vil yde deres bedste op til eksamen. Man vil gerne sørge for at stå så skarpt som muligt fra dag 1 nu her når man skifter arbejde osv.
Der er adskillige studier med GLP1 og herunder specifikt semaglutid der viser den bremser AD udvikling. Og jeg kender personligt et par stykker som er på wegovy, hvor man særligt ved den ene kan mærke, at det også har hjulpet hende på de kognitive parameter så som at huske mere. Hun er ikke dement. Lever et normalt travlt liv.
Der snakkes generelt stadig ikke ret meget om de 2 store Evoke studier. Men HVIS de ender positivt, så vender skibet, og det vender hurtigt via den efterfølgende lancering af fedme i US.
En evt godkendelse af Rybelsus som AD der skal vi nok hen i 2. halvår 26. Måååååske med lidt held sidst i Q2.
Jamen hvad så med ozempic og wegovy. Bliver de så også godkendt til AD? Nej ikke indledningsvis. De skal lave et eller andet bridge studie som de pt ikke ønsker at uddybe.
Altså et studie af langt mindre omfang, både antal personer og længde. Hvor FDA vil kræve xxx set i det studie før ozempic/wegovy også kan få AD label. Vi taler ikke et studie der tager flere år.
For novo vil det kickstarte det hele igen. Fordi INGEN andre har endnu startet et AD glp1 fase 3 forsøg. Heller ikke LLY. Så novo vil kunne have det claim for sig selv i mindst 4 år!!!
Så hold øje med Rybelsus sidst på året og AD read out i Q4
Novo har sagt at de første linjer der går i drift med wegovy/ozempic vil gøre det omkring årsskiftet 25/26.
Så Catalent giver ikke noget på den helt korte bane.
Det markedet vil se er at salget begynder at stige igen i US. At de som minimum kan følge med LLY, og gerne hale lidt ind igen. Det sidste bliver dog tough. Hvis vi ser bort fra den forventede effekt af CVS her i juli og august.
Så umiddelbart har de et større varelager liggende i US.
ROW åbner de løbende nye markeder. I sidste uge Indonesien.
Der er også lige kommet lidt data fra Indien.
Mounjaro blev lanceret i marts og solgte 88.000 i juni, som var det dobbelte af maj
Wegovy blev lanceret den sidste uge i juni og solgte den uge 1700.
Kina og Brazil er i 6-cifreret range. Men de har også brug for at øge ex US med et 7-cifret antal i år. De har API nok til det.
Det der dog fokuseres mest på lige nu er at få banket så stort et lager op som muligt at "Rybelsus" i US. Godkendelse til fedme ventes lige omkring årsskiftet. 6-9 mdr før LLY får deres orale pille godkendt.
Så jeg forventer maaaaasiv annoncereklame straks ved lanceringen. Og at de bygger lager op til at kunne håndtere op mod 1 mio på den korte bane.
De bliver hjulpet af den nye 2. generations Rybelsus nu er ude i markedet. Den har øget bioavailability og dermed reduceret mængden af API fra 3,7,14mg til nu 1,5/4/9mg. Og dertil så 25mg top dose i fedme.
Det er sådan at det er fra US stort set alt den globale Rybelsus bliver lavet. Så med US lavet API som bliver formuleret og presset til piller for til sidst at blive pakket.
Modsat så sendes API fra DK til US for både ozempic og wegovy som så bliver formuleret, påfyldt og pakket i US.
Trump larmer jo i kulissen. Og det sidste han har sagt er en større told på medicin der kommer udenfor US. At det skal træde i kraft om 12 mdr. Det kan meget vel blive skubbet og aflyst som vi konstant ser med Trump. Men selskabet bliver nød til at arbejde ud fra en plan om det træer i kraft.
Det betyder novo fra US selv skal producere API til wegovy og ozempic. Det kan fabrikken sagtens, der skal bare en mindre ændring til sidst i processen.
Så vil man helt sikkert også stoppe med at eksportere Rybelsus. For man har brug for så meget API kapacitet i US som muligt. Så ex US vil fremadrettet blive håndteret fra DK. Det vil jeg egentligt tro allerede er sat i gang. For at man kan akkumulere et stort lager af Rybelsus i US.
Tænker også at novo går lige til stregen, ved at hjælpe US med yderligere Rybelsus op til lanceringen. Der skal bare være et kæmpe stort lager.
Alzheimers
Årets nok mest vigtige kliniske data er de 2 store alzheimers forsøg EVOKE og EVOKE plus. De data lander i Q4. Altså lige inden den forventede fedme godkendelse..
Men HVIS nu de 2 forsøg rammer bullsey med P0.05, så går tingene amok. Det er stadigt et STORT HVIS. Jeg hælder til de lige præcis misser p0.05. Noget som en højere dosis som 25mg ganske givet vil nå.
Men HVIS. Hvis der kommer en meddelelse ud globalt, at der er den her pille som styrker det kognitive og bremser udviklingen af AD. (også kaldet type 3 diabetes) Nå ja udover pille også kan give et stort vægttab og har en beskyttende effekt af de hjerte mf.
Jeg kan sagtens se det for mig at ellers raske gerne vil have fat i de piller fordi de gerne vil yde deres bedste op til eksamen. Man vil gerne sørge for at stå så skarpt som muligt fra dag 1 nu her når man skifter arbejde osv.
Der er adskillige studier med GLP1 og herunder specifikt semaglutid der viser den bremser AD udvikling. Og jeg kender personligt et par stykker som er på wegovy, hvor man særligt ved den ene kan mærke, at det også har hjulpet hende på de kognitive parameter så som at huske mere. Hun er ikke dement. Lever et normalt travlt liv.
Der snakkes generelt stadig ikke ret meget om de 2 store Evoke studier. Men HVIS de ender positivt, så vender skibet, og det vender hurtigt via den efterfølgende lancering af fedme i US.
En evt godkendelse af Rybelsus som AD der skal vi nok hen i 2. halvår 26. Måååååske med lidt held sidst i Q2.
Jamen hvad så med ozempic og wegovy. Bliver de så også godkendt til AD? Nej ikke indledningsvis. De skal lave et eller andet bridge studie som de pt ikke ønsker at uddybe.
Altså et studie af langt mindre omfang, både antal personer og længde. Hvor FDA vil kræve xxx set i det studie før ozempic/wegovy også kan få AD label. Vi taler ikke et studie der tager flere år.
For novo vil det kickstarte det hele igen. Fordi INGEN andre har endnu startet et AD glp1 fase 3 forsøg. Heller ikke LLY. Så novo vil kunne have det claim for sig selv i mindst 4 år!!!
Så hold øje med Rybelsus sidst på året og AD read out i Q4
