Hermed følger vedtægter incl. bilag for Schaumann Properties A/S, som blev
vedtaget på selskabets ordinære generalforsamling den 28. april 2011. VEDTÆGTER

Schaumann Properties A/S

(CVR nr. 24 20 80 36)


I Navn, hjemsted og formål

§ 1


Selskabets navn er Schaumann Properties A/S.


§ 2


(Ophævet)


§ 3



Selskabets formål er i eget regi eller gennem besiddelse af ejerandele i danske
eller udenlandske selskaber at købe, sælge, investere i, besidde, udleje,
udvikle, formidle, finansiere og administrere fast ejendom eller værdipapirer
eller hermed beslægtet virksomhed.


II Kapital og aktier


§ 4


Selskabets aktiekapital udgør kr. 1.157.171,47 fordelt på aktier á kr. 0,01 og
multipla heraf.


Aktiekapitalen er fuldt indbetalt.



§ 5


Selskabets aktier skal lyde på navn og noteres i Selskabets ejerbog.


Aktierne er omsætningspapirer.


For at en aktie kan noteres i Selskabets ejerbog, skal der overfor Selskabet
foreligge skriftlig dokumentation for overdragelsen fra den, til hvem aktien
overdrages.


Ingen aktionær er forpligtet til at lade sine aktier indløse helt eller delvist.



§ 6


Selskabets aktier er udstedt gennem en værdipapircentral.


Ved registrering af aktierne i en værdipapircentral udbetales udbytte med
overførelse til de af aktionærerne opgivne konti i overensstemmelse med de til
enhver tid gældende regler.


Retten til udbytte forældes fem år efter forfaldsdagen, hvorefter udbytte
tilfalder Selskabet.


§ 7


(Ophævet )



III Bemyndigelse





§ 8


Følgende bemyndigelse er blevet besluttet på Selskabets ordinære
generalforsamling den 28. april 2011:


Bestyrelsen er bemyndiget til i perioden fra og med 28. april 2011 og til og
med den 31. december 2015 ad en eller flere gange at forhøje Selskabets
aktiekapital med op til nominelt kr. 500.000.000. Kapitalforhøjelsen skal ske
til markedskurs, medmindre kapitalforhøjelsen sker som led i en
fortegningsemission, hvor samtlige aktionærer i Selskabet har fortegningsret, i
hvilket tilfælde tegningen kan ske til en favørkurs fastsat af Selskabets
bestyrelse. Såfremt kapitalforhøjelsen sker til markedskurs, kan
kapitalforhøjelsen ske uden fortegningsret for de eksisterende aktionærer.
Kapitalforhøjelsen kan efter bestyrelsens beslutning tegnes ved kontant
indbetaling, andre værdier end kontanter (apportindskud), ved konvertering af
gæld eller kombinationer heraf. Bestyrelsen er bemyndiget til at foretage de
fornødne vedtægtsændringer i tilfælde af udnyttelse af bemyndigelsen til at
forhøje aktiekapitalen.


De ved kapitalforhøjelserne udstedte aktier skal være omsætningspapirer og skal
have samme rettigheder som Selskabets nuværende aktier. Aktierne oppebærer ret
til udbytte fra det tidspunkt, som fastsættes af bestyrelsen i
forhøjelsesbeslutningen. Aktierne skal lyde på navn og noteres i Selskabets
ejerbog.



§ 8A


(Ophævet)




§ 8B



Følgende bemyndigelse er blevet besluttet på Selskabets ordinære
generalforsamling den 24. april 2007:


Bestyrelsen er bemyndiget til i perioden frem indtil 1. maj 2009 at udstede
tegningsretter til nogle eller samtlige af Selskabets eller dets
datterselskabers medarbejdere eller ledelse efter bestyrelsens nærmere
vurdering og på af bestyrelsen fastsatte vilkår til tegning ad én eller flere
omgange af indtil i alt nominelt kr. 4.000.000 aktier, svarende til 4.000.000
nye aktier á kr. 1 ved kontant indbetaling. Tegning af aktier sker til den kurs
og på de vilkår, som fastsættes af bestyrelsen, når de pågældende
tegningsretter udbydes. Tegningskursen kan fastsættes til markedskursen eller
en lavere kurs. Tegningsretterne kan tildeles vederlagsfrit. Selskabets
aktionærer skal ikke have fortegningsret til de udstedte tegningsretter ligesom
Selskabets aktionærer ej heller skal have fortegningsret til de aktier, der
tegnes på grundlag af de pågældende tegningsretter. Tegningsretterne tildeles i
øvrigt på vilkår svarende til dem, som fremgår af bilag 1, der udgør en
integreret del af disse vedtægter.


Efter bestyrelsens skøn kan det besluttes, at det af vilkårene fremgår, at
kursen og antallet af aktier, der kan tegnes, reguleres efter nærmere fastsatte
retningslinjer i tilfælde af mellemkommende aktiekapitalforhøjelse,
aktiekapitalnedsættelse, udstedelse af konvertible obligationer, gældsbreve og
yderligere tegningsretter, ekstraordinært høje udbyttebetalinger eller
Selskabets fusion, spaltning eller opløsning.


De nye aktier, som måtte blive tegnet i henhold til tegningsretterne, skal være
omsætningspapirer og skal lyde på navn og noteres i Selskabets ejerbog. De nye
aktier skal have samme rettigheder, som er gældende for de øvrige aktier i
overensstemmelse med Selskabets til enhver tid gældende vedtægter.


Til gennemførelse af den udnyttelse af tegningsretterne hørende
kapitalforhøjelse bemyndiges bestyrelsen til i perioden indtil 1. maj 2009 at
forhøje Selskabets aktiekapital ad en eller flere gange med indtil i alt
nominelt kr. 4.000.000 aktier, svarende til 4.000.000 nye aktier á kr. 1 ved
kontant indbetaling til en kurs der fastsættes af bestyrelsen. Tegningskursen
kan fastsættes til markedskursen eller en lavere kurs. Vilkårene for
aktietegningen fastsættes i øvrigt af bestyrelsen.


Bestyrelsen bemyndiges samtidig til at lave nødvendige ændringer af selskabets
vedtægter, der følger af forhøjelsen af Selskabets aktiekapital.


Bestyrelsen har ved beslutning den 12. november 2007 udstedt tegningsretter i
Selskabet i overensstemmelse med ovenstående. Udstedelsen af tegningsretterne
samt vilkår for tildeling fremgår nærmere af bilag 1. Som følge af at
Selskabets generalforsamling den 28. april 2011 traf beslutning om at nedsætte
Selskabets aktiekapital ved nedsættelse af stykstørrelsen på samtlige aktier
med nominelt kr. 0,99 fra nominelt kr. 1,00 til nominelt kr. 0,01, er det
nominelle beløb af de aktier, der kan tegnes i henhold til de udstedte
warrants, reduceret som nærmere angivet i bilag 1.


Følgende bemyndigelse er blevet besluttet på Selskabets ordinære
generalforsamling den 30. april 2009:


Bestyrelsen er bemyndiget til i perioden frem indtil 1. maj 2011 at udstede
tegningsoptioner (warrants) til nogle eller samtlige af Selskabets eller dets
datterselskabers medarbejdere eller ledelse efter bestyrelsens nærmere
vurdering og på af bestyrelsen fastsatte vilkår til tegning ad én eller flere
omgange af indtil i alt nominelt kr. 4.000.000 aktier, svarende til 4.000.000
nye aktier á kr. 1 ved kontant indbetaling. Som følge af at Selskabets
generalforsamling den 28. april 2011 traf beslutning om at nedsætte Selskabets
aktiekapital ved nedsættelse af stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt
kr. 0,99 fra nominelt kr. 1,00 til nominelt kr. 0,01, er det nominelle beløb af
de aktier, der kan tegnes i henhold til warrants udstedt af Selskabets
bestyrelse, reduceret fra indtil nominelt kr. 4.000.000 til indtil nominelt kr.
40.000. Tegning af aktier sker til den kurs og på de vilkår, som fastsættes af
bestyrelsen, når de pågældende tegningsoptioner udbydes.


Tegningskursen kan fastsættes til markedskursen eller en lavere kurs.
Tegningsoptionerne kan tildeles vederlagsfrit. Selskabets aktionærer skal ikke
have fortegningsret til de udstedte tegningsoptioner ligesom Selskabets
aktionærer ej heller skal have fortegningsret til de aktier, der tegnes på
grundlag af de pågældende tegningsoptioner.


Efter bestyrelsens skøn kan det besluttes, at det af vilkårene fremgår, at
kursen og antallet af aktier, der kan tegnes, reguleres efter nærmere fastsatte
retningslinjer i tilfælde af mellemkommende aktiekapitalforhøjelse,
aktiekapitalnedsættelse, udstedelse af konvertible obligationer, gældsbreve og
yderligere tegningsoptioner, ekstraordinært høje udbyttebetalinger eller
Selskabets fusion, spaltning eller opløsning.


De nye aktier, som måtte blive tegnet i henhold til tegningsoptionerne, skal
være omsætningspapirer og skal lyde på navn og noteres i Selskabets ejerbog. De
nye aktier skal have samme rettigheder, som er gældende for de øvrige aktier i
overensstemmelse med Selskabets til enhver tid gældende vedtægter.


Til gennemførelse af den til udnyttelse af tegningsoptionerne hørende
kapitalforhøjelse bemyndiges bestyrelsen til i perioden indtil 1. maj 2011 at
forhøje Selskabets aktiekapital ad en eller flere gange med indtil i alt
nominelt kr. 4.000.000 aktier, svarende til 4.000.000 nye aktier á kr. 1 ved
kontant indbetaling til en kurs der fastsættes af bestyrelsen. Tegningskursen
kan fastsættes til markedskursen eller en lavere kurs. Vilkårene for
aktietegningen fastsættes i øvrigt af bestyrelsen. Som følge af at Selskabets
generalforsamling den 28. april 2011 traf beslutning om at nedsætte Selskabets
aktiekapital ved nedsættelse af stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt
kr. 0,99 fra nominelt kr. 1,00 til nominelt kr. 0,01, er bestyrelsens
bemyndigelse til ad én eller flere gange at forhøje Selskabets aktiekapital med
indtil nominelt kr. 4.000.000 ved kontant indbetaling i forbindelse med
udnyttelse af bemyndigelsen til at udstede warrants reduceret til indtil
nominelt kr. 40.000.


Bestyrelsen bemyndiges samtidig til at lave nødvendige ændringer af selskabets
vedtægter, der følger af forhøjelsen af Selskabets aktiekapital.



§ 8C


Bestyrelsen er bemyndiget til i overensstemmelse med selskabslovens § 182, stk.
2 at uddele ekstraordinært udbytte.



§ 8D


(Ophævet)


§ 8E


(ophævet)



§ 8F


(ophævet)



IV Delvis elektronisk kommunikation


§ 9


Selskabet kan benytte elektronisk dokumentudveksling og email, som nærmere
angivet

nedenfor, i sin kommunikation med aktionærerne.


Indkaldelse af aktionærerne til ordinær og ekstraordinær generalforsamling,
herunder de fuldstændige forslag til vedtægtsændringer, tilsendelse af
dagsorden, årsrapport, delårsrapport, og generalforsamlingsprotokollater, samt
øvrige selskabsretlige dokumenter i forbindelse med generalforsamlinger og
beslutninger på disse og øvrige generelle oplysninger fra Selskabet til
aktionærerne kan sendes af Selskabet til aktionærerne via email.


Ovennævnte dokumenter vil, i det omfang det er foreskrevet i selskabsloven
eller det i øvrigt findes hensigtsmæssigt af bestyrelsen, tillige blive
offentliggjort på Selskabets hjemmeside tillige med oplysninger om kravene til
de anvendte systemer samt om fremgangsmåden i forbindelse med elektronisk
kommunikation.



V Generalforsamling


§ 10


Generalforsamling skal afholdes i Selskabets hjemstedskommune som registeret i
Erhvervs - og Selskabsstyrelsens IT-system eller i Storkøbenhavn.


Selskabets ordinære generalforsamling skal afholdes hvert år inden fire måneder
efter udløbet af hvert regnskabsår.


Generalforsamlingen indkaldes med højst 5 ugers varsel og, medmindre
selskabsloven tillader en kortere frist, mindst 3 ugers varsel


på Selskabets hjemmeside samt ved skriftlig meddelelse (brev eller email) til
alle i ejerbogen noterede aktionærer, der har fremsat begæring herom.


Indkaldelsen til ordinær eller ekstraordinær generalforsamling skal angive
dagsordenen og en beskrivelse af samtlige forslag, der skal behandles på
generalforsamlingen. Såfremt forslag til vedtægtsændringer skal behandles på
generalforsamlingen, skal forslagets væsentligste indhold angives i
indkaldelsen. I tilfælde af forslag til vedtægtsændringer efter selskabslovens
§ 77, stk. 2, § 92, stk. 1 eller stk. 5, eller § 107, stk. 1 eller stk. 2, skal
indkaldelsen dog indeholde den fulde ordlyd af sådanne forslag. Indkaldelsen
skal derudover indeholde de yderligere oplysninger, der fremgår af
selskabslovens § 97.


Forslag fra aktionærerne til behandling på den ordinære generalforsamling skal
være skriftligt fremsat til bestyrelsen senest 6 uger før generalforsamlingens
afholdelse. Modtager bestyrelsen et forslag senere end 6 uger før
generalforsamlingens afholdelse, afgør bestyrelsen, om forslaget er fremsat i
så god tid, at emnet alligevel kan optages på dagsordenen.


Bestyrelsen skal senest 8 uger før dagen for den påtænkte afholdelse af den
ordinære generalforsamling offentliggøre datoen for den påtænkte afholdelse af
generalforsamlingen samt datoen for den seneste fremsættelse af krav om
optagelse af et bestemt emne på dagsordenen for aktionærerne, jf. vedtægternes
§ 10, 5. afsnit.



§ 11


Dagsordenen for den ordinære generalforsamling skal omfatte:


Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed.


Forelæggelse af årsrapport samt revisionspåtegning og beslutning om godkendelse
af årsrapporten.


Beslutning om anvendelse af årets overskud, herunder fastsættelse af udbyttets
størrelse eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport.


Meddelelse af decharge for bestyrelse og direktion.


Valg af medlemmer til bestyrelsen.


Valg af revisorer.


Eventuelt.


Medmindre selskabsloven foreskriver en kortere frist, skal følgende dokumenter
og oplysninger gøres tilgængelige for aktionærerne på Selskabets hjemmeside
senest 3 uger før generalforsamlingen (inklusive dagen for dennes afholdelse):


Indkaldelsen.


Det samlede antal aktier og stemmerettigheder på datoen for indkaldelsen.


De dokumenter, der skal fremlægges på generalforsamlingen samt for den ordinære
generalforsamlings vedkommende tillige revideret årsrapport med
revisionspåtegning og eventuelt koncernregnskab.


Dagsordenen og de fuldstændige forslag.


I givet fald de formularer, der skal anvendes ved stemmeafgivelse ved fuldmagt
og ved stemmeafgivelse per brev, medmindre disse formularer sendes direkte til
aktionærerne. Kan disse formularer af tekniske årsager ikke gøres tilgængelige
på Selskabets hjemmeside, skal Selskabet på sin hjemmeside oplyse, hvordan
formularerne kan fås i papirform. I sådanne tilfælde sender Selskabet
formularerne til enhver aktionær, der ønsker det. Omkostningerne hertil
afholdes af Selskabet.




§ 12



Ekstraordinær generalforsamling skal afholdes, når bestyrelsen eller Selskabets
revisor finder det hensigtsmæssigt samt på skriftligt forlangende af
aktionærer, der ejer mindst 1/20 af aktiekapitalen. Ekstraordinær
generalforsamling skal indkaldes inden 2 uger efter, at skriftlig anmodning
derom er indgivet til bestyrelsens formand.



§ 13


Enhver aktionær, der på registreringsdatoen, som defineret i vedtægternes § 13,
4. afsnit, besidder aktier i Selskabet i overensstemmelse med kravene dertil i
vedtægternes § 13, 4. afsnit, er berettiget til at møde på generalforsamlingen,
såfremt aktionæren senest 3 dage førend generalforsamlingens afholdelse mod
behørig legitimation har anmeldt deres deltagelse.



På generalforsamlingen giver hvert aktiebeløb på kr. 0,01 én stemme.


Aktionærernes ret til at afgive stemme på Selskabets generalforsamlinger eller
afgive brevstemme, jf. vedtægternes § 13, 5. afsnit, i tilknytning til
aktionærernes aktier fastsættes i forhold til de aktier, aktionærerne besidder
på registreringsdatoen, jf. vedtægternes § 13, 4. afsnit. Afståelser eller
erhvervelser af aktier, der finder sted i perioden mellem registreringsdatoen
og den generalforsamling, denne dato knytter sig til, påvirker ikke
stemmeretten på generalforsamlingen eller brevstemmeretten til brug for
generalforsamlingen.


Registreringsdatoen er den dato, der ligger en uge før generalforsamlingens
afholdelse. Ved udløb af registreringsdatoen opgøres de aktier, som hver af
Selskabets aktionærer besidder på registreringsdatoen. Opgørelsen sker på
baggrund af stedfundne noteringer af aktier i ejerbogen samt behørigt
dokumenterede meddelelser til Selskabet om erhvervelse af aktier, der endnu
ikke er indført i ejerbogen, men som er modtaget af Selskabet inden udløbet af
registreringsdatoen. Meddelelser om aktiebesiddelser skal, for at kunne
indføres i ejerbogen og medtages i opgørelsen, dokumenteres ved forevisning af
dokumentation fra den pågældende aktionærs kontoførende institut eller anden
lignende dokumentation, der højst må være 2 uger gammel. Denne dokumentation
skal være modtaget af Selskabet inden udløbet af registreringsdatoen.


Aktionærerne kan - i stedet for at afgive deres stemme på selve
generalforsamlingen - vælge at afgive brevstemme, det vil sige at stemme
skriftligt inden generalforsamlingen afholdes. Aktionærer, der vælger at stemme
per brev, skal sende deres brevstemme til Selskabet således, at brevstemmen er
Selskabet i hænde senest dagen før generalforsamlingens afholdelse. En
brevstemme, som er modtaget af Selskabet, kan ikke tilbagekaldes.


En aktionær har ret til at møde på generalforsamlingen ved fuldmægtig i henhold
til skriftlig, dateret fuldmagt. Der gælder ingen tidsmæssige- eller andre
begrænsninger for fuldmagter, bortset fra fuldmagter til Selskabets ledelse,
der ikke kan gives for længere tid end 12 måneder og kun kan gives til en
bestemt generalforsamling med en på forhånd kendt dagsorden.


En fuldmagt kan til hver en tid tilbagekaldes skriftligt af fuldmagtsgiveren.


Aktionæren eller fuldmægtigen kan møde på generalforsamlingen sammen med en
rådgiver.







§ 14


Alle beslutninger på generalforsamlingen vedtages med simpelt flertal,
medmindre selskabsloven foreskriver særlige regler om repræsentation og
majoritet.


I tilfælde af stemmelighed ved personvalg træffes beslutningen ved lodtrækning.







§ 15


Forhandlingerne på generalforsamlingerne ledes af en dirigent, der udpeges af
bestyrelsen.


Dirigenten, der ikke behøver at være aktionær, leder forhandlinger og afgør
alle spørgsmål vedrørende behandlingsmåde og stemmeafgivning.



§ 16


Over det på generalforsamlingen passerede, herunder de af generalforsamlingen
trufne beslutninger, føres en protokol, der underskrives af dirigenten.


Generalforsamlingsprotokollen eller en bekræftet udskrift heraf skal gøres
tilgængelig for aktionærerne senest 2 uger efter generalforsamlingen.



VI Bestyrelse


§ 17


Selskabet ledes af en på generalforsamlingen valgt bestyrelse på 3-8 medlemmer,
der vælges for to år ad gangen.


Genvalg kan finde sted.


Forud for valg af bestyrelsesmedlemmer på generalforsamlingen skal der gives
oplysninger om de opstilledes ledelseshverv i andre danske og udenlandske
aktieselskaber bortset fra 100% ejede datterselskaber.





§ 18


Bestyrelsen har den overordnede ledelse af Selskabets anliggender. Bestyrelsen
fastsætter i en forretningsorden nærmere bestemmelser for sit hverv.


Straks efter den ordinære generalforsamlings slutning træder bestyrelsen sammen
og vælger blandt sine medlemmer en formand og tillige en næstformand, der i
formandens fravær i enhver henseende træder i formandens sted.




§ 19


De i bestyrelsen behandlede anliggender afgøres ved simpelt stemmeflertal. I
tilfælde af stemmelighed er formandens stemme afgørende.


Bestyrelsen er beslutningsdygtig, når over halvdelen af samtlige
bestyrelsesmedlemmer, herunder formanden eller næstformanden, er til stede.


§ 20


Over det på bestyrelsesmøderne passerede føres en protokol, der underskrives af
samtlige tilstedeværende medlemmer af bestyrelsen.


På ethvert bestyrelsesmøde forelægges revisionsprotokollen. Enhver
protokoltilførelse underskrives af samtlige bestyrelsesmedlemmer.



§ 21


Bestyrelsen kan meddele prokura, enkel eller kollektiv.



§ 22


Bestyrelsesmedlemmer oppebærer et årligt vederlag, der godkendes i forbindelse
med regnskabets godkendelse.









VII Direktion


§ 23


Bestyrelsen ansætter en direktion til at varetage den daglige ledelse af
Selskabet.





III Tegningsret



§ 24


Selskabet tegnes af bestyrelsens formand eller næstformand i forening med to
medlemmer af bestyrelsen eller en direktør eller af den samlede bestyrelse.



IX Regnskab og revision


§ 25


Selskabets regnskabsår er fra den 1. januar til den 31. december. Regnskabsåret
er omlagt med en omlægningsperiode løbende fra 1. juli 2005 til 31. december
2006.


§ 26


Revisionen af Selskabets regnskab foretages af en af generalforsamlingen valgt
statsautoriseret revisor, der vælges for ét år ad gangen. Genvalg kan finde
sted.


- 0 -


Således vedtaget på selskabets ordinære generalforsamling den 28. april 2011.



Som dirigent:


Peer Meisner




Bilag 1

til

Vedtægter for Schaumann Properties A/S



I henhold til § 8B i Selskabets vedtægter er Selskabets bestyrelse bemyndiget
til at udstede Tegningsrettigheder, der giver ret til at tegne aktier i
Selskabet (herefter benævnt “Tegningsretter”) på de vilkår, som følger af dette
bilag.


§ 1


Bestyrelsen har ved beslutning den 12. november 2007 i overensstemmelse med
ovenstående udstedt 140.000 stk. Tegningsretter i Selskabet til en bred kreds
af medarbejdere i selskabet, som giver ret til tegning af 140.000 aktier á kr.
1,00. Som følge af at Selskabets generalforsamling den 28. april 2011 traf
beslutning om at nedsætte Selskabets aktiekapital ved nedsættelse af
stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt kr. 0,99 fra nominelt kr. 1,00
til nominelt kr. 0,01, er stykstørrelsen af de aktier, de udstedte
tegningsretter berettiger til tegning af, reduceret fra kr. 1, til kr. 0,01 og
det samlede nominelle aktiebeløb fra kr. 140.000 til kr. 1.400.


Der er til udnyttelsen knyttet visse nærmere vilkår, som fastsættes af
bestyrelsesformanden.


Prisen pr. Aktie ved udnyttelse af Tegningsretter fastsættes til lukkekurs for
Aktien på Københavns Fondsbørs den 1. april 2008 med fradrag af 15 %, dog
minimum kr. 8,00 pr. Aktie. Udnyttelseskursen kan i øvrigt reguleres i medfør
af de nedenfor fastlagte vilkår. Som følge af at Selskabets generalforsamling
den 28. april 2011 traf beslutning om at nedsætte Selskabets aktiekapital ved
nedsættelse af stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt kr. 0,99 fra
nominelt kr. 1,00 til nominelt kr. 0,01, kan prisen pr. aktie á kr. 0,01 ved
udnyttelse af Tegningsretter fastsættes til lukkekurs for aktien på Københavns
Fondsbørs den 1. april 2008 med fradrag af 15 %, dog minimum DKK 8,00 pr.
aktie. Udnyttelseskursen kan fortsat reguleres i medfør af de nedenfor
fastlagte vilkår.


Tegningsretterne kan udnyttes i perioden fra 1. januar 2011 til og med 11. maj
2012.


Såfremt Medarbejderen beslutter at udnytte Tegningsretterne, skal alle de
tildelte Tegningsretter udnyttes.


§ 2


Bestyrelsen har endvidere ved beslutning den 12. november 2007 i
overensstemmelse med vedtægternes § 8B udstedt 572.520 stk. Tegningsretter i
Selskabet til selskabets direktion, som giver ret til tegning af 572.520 aktier
á kr. 1,00. Som følge af at Selskabets generalforsamling den 28. april 2011
traf beslutning om at nedsætte Selskabets aktiekapital ved nedsættelse af
stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt kr. 0,99 fra nominelt kr. 1,00
til nominelt kr. 0,01, er stykstørrelsen af de aktier, de udstedte
tegningsretter berettiger til tegning af, reduceret fra kr. 1, til kr. 0,01 og
det samlede nominelle aktiebeløb fra kr. 572.520 til kr. 5.725,20.



Der er til udnyttelsen knyttet visse nærmere vilkår, som fastsættes af
bestyrelsesformanden.


Prisen pr. Aktie ved udnyttelse af Tegningsretter fastsættes til kr. 13,1 pr.
aktie á nominelt kr. 1. Som følge af at Selskabets generalforsamling den 28.
april 2011 traf beslutning om at nedsætte Selskabets aktiekapital ved
nedsættelse af stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt kr. 0,99 fra
nominelt kr. 1,00 til nominelt kr. 0,01, er prisen pr. aktie ved udnyttelse af
Tegningsretter kr. 13,1 pr. aktie á kr. 0,01 pr. aktie.


Tegningsretterne kan med visse af bestyrelsesformanden fastsatte begrænsninger
udnyttes i perioden fra tegningsretterne er tegnet og frem til og med 31.
oktober 2014.


Tegningsbeløbene skal indbetales til selskabet samtidig med meddelelsen om
udnyttelse af Tegningsretterne.


Bestyrelsens bemyndigelse i henhold til denne § 8B er herefter reduceret til
3.287.480 stk. Tegningsretter med ret til at tegne kr. 3.287.480 aktier á kr.
1,00. Som følge af at Selskabets generalforsamling den 28. april 2011 traf
beslutning om at nedsætte Selskabets aktiekapital ved nedsættelse af
stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt kr. 0,99 fra nominelt kr. 1,00
til nominelt kr. 0,01 er bestyrelsens resterende bemyndigelse i henhold til
vedtægternes § 8B til at udstede 3.287.480 stk. tegningsretter med ret til at
tegne 3.287.480 aktier á kr. 1 ændret, således at bestyrelsen herefter kan
udstede 3.287.480 stk. tegningsretter med ret til at tegne 3.287.480 aktier á
kr. 0,01.



- 0 -


Bestyrelsen har i forbindelse med udnyttelsen af sin bemyndigelse til at
tildele Tegningsretter, fastlagt følgende generelle supplerende vilkår for
tildeling af Tegningsretter:


Udnyttelsen af Tegningsretter


§ 3


Udnyttelse af én (1) Tegningsret giver som udgangspunkt indehaveren af
Tegningsretten ret til at tegne én (1) Aktie á nominelt kr. 1,00 ved kontant
indbetaling af et beløb svarende til udnyttelseskursen. Antallet af Aktier kan
dog justeres i henhold til nedennævnte vilkår. Som følge af at Selskabets
generalforsamling den 28. april 2011 traf beslutning om at nedsætte Selskabets
aktiekapital ved nedsættelse af stykstørrelsen på samtlige aktier med nominelt
kr. 0,99 fra nominelt kr. 1,00 til nominelt kr. 0,01, giver udnyttelse af én
(1) Tegningsret som udgangspunkt indehaveren af Tegningsretten ret til at tegne
én (1) aktie á nominelt DKK 0,01 ved kontant indbetaling af et beløb svarende
til udnyttelseskursen. Antallet af aktier kan dog fortsat justeres i henhold
til nedennævnte vilkår.



§ 4



Indehaveren af Tegningsretten skal give Selskabets bestyrelsesformand skriftlig
meddelelse om udnyttelse af Tegningsretter, og formanden skal modtage
meddelelsen senest kl. 16.00 dansk tid på den sidste hverdag i en
udnyttelsesperiode. Senest samtidig hermed skal indehaveren af Tegningsretten
betale det kontante tegningsbeløb til en af Selskabet anvist bankkonto.


Såfremt Indehaveren af Tegningsretten giver rettidig meddelelse om udnyttelse
af tildelte Tegningsretter, skal Selskabet - forudsat at indehaveren af
Tegningsretten foretager rettidig indbetaling til Selskabet af tegningsbeløbet
- senest 4 uger efter udløbet af den pågældende Udnyttelsesperiode foranledige,
at indehaveren af Tegningsretten registreres som aktionær i Selskabets aktiebog
med det antal Aktier, som den pågældende har tegnet.


Justering af antal Tegningsretter

§ 5



Såfremt det inden Udnyttelse af Tegningsretter vedtages:


at gennemføre en fusion med Selskabet som det ophørende
selskab,


at spalte Selskabet, jf. Aktieselskabslovens § 136, eller


at foretage en aktieombytning, således at alle Aktier i
Selskabet ombyttes med aktier i et andet selskab,


skal Tegningsretter ombyttes med nye Tegningsretter, der berettiger
Medarbejderen til at købe aktier i det/de fortsættende selskab/selskaber på
grundlag af ombytningforholdet for Selskabets Aktier. Som en del af ombytningen
foretages således en regulering af tegningskursen og/eller antallet af aktier
omfattet af de nye Tegningsretter.



§ 6


Såfremt der forinden Udnyttelse af Tegningsretter gennemføres ændringer i
Selskabets kapitalforhold, som indebærer en reduktion eller en forøgelse af
værdien af Tegningsretter, skal der efter omstændighederne foretages en
regulering af Udnyttelsesprisen og/eller af det antal Aktier, som kan købes ved
Udnyttelse af tildelte Tegningsretter (herefter "Aktieantallet").



§ 7


Såfremt der i Selskabet træffes beslutning om at forhøje Selskabets
aktiekapital ved udstedelse af fondsaktier til Selskabets aktionærer, skal der
foretages en regulering af Udnyttelsesprisen og Aktieantallet således, at
værdien af Tegningsretter forbliver uændret.





§ 8


Der skal foretages en regulering af det tildelte Aktieantal, såfremt Selskabet
træffer beslutning om at ændre på Aktiernes stykstørrelse, således at værdien
af tildelte Tegningsretter forbliver uændret.



§ 9


Der skal foretages en regulering af tegningskursen, såfremt Selskabet i et
regnskabsår udbetaler udbytte, som overstiger 10 % af Selskabets bogførte
egenkapital på tidspunktet for aflæggelse af seneste årsrapport. De angivne 10
% kumuleres fra år til år, således at retten til udbetaling af ét års udbytte
overføres til næste år, uden at dette udløser krav om regulering af
tegningskursen, såfremt udbetaling af udbytte for det relevante regnskabsår
ikke sker. Regulering skal ske således, at udbytte, der overstiger den anførte
(eventuelt kumulerede) grænse, ikke påvirker værdien af tildelte
Tegningsretter.



§ 10


Endvidere skal der foretages en regulering af Udnyttelsesprisen i op- eller
nedadgående retning, såfremt Selskabets aktiekapital nedsættes ved udbetaling
til aktionærerne til andet end markedskursen på Selskabets Aktier på
tidspunktet for vedtagelse af kapitalnedsættelsen. Reguleringen skal ske
således, at værdien af tildelte Tegningsretter forbliver uændret.



§ 11


Såfremt Selskabets aktiekapital forhøjes til andet end markedskursen på
Selskabets Aktier på tidpunktet for vedtagelse af kapitalforhøjelsen, skal
Udnyttelsesprisen reguleres i op- eller nedadgående retning. Reguleringen skal
ske således, at værdien af tildelte Tegningsretter forbliver uændret.







§ 12


Uanset ovenstående foretages der ingen regulering af tegningskursen eller
antallet af Aktier, der kan tegnes på grundlag af tildelte Tegningsretter,
såfremt der er tale om beslutning om:


1. at fusionere med Selskabet som det fortsættende selskab, medmindre
ombytningsforholdet medfører, at værdien af Tegningsretter ændrer sig,
eller

1. at udstede Aktier eller andre værdipapirer til medarbejdere, direktion
eller bestyrelse i Selskabet eller Selskabets datterselskaber eller
associerede selskaber, eventuelt til en kurs, der er lavere end
markedsværdien på tidspunktet for den konkrete udstedelse.



Vilkår for nye aktier

§ 13



De nye aktier, som måtte blive tegnet i henhold til Tegningsretter, skal være
omsætningspapirer og skal lyde på navn og noteres i Selskabets aktiebog. De nye
aktier skal have samme rettigheder, som er gældende for de øvrige aktier i
overensstemmelse med Selskabets til enhver tid gældende vedtægter, jf.
vedtægternes § 8B.


- 0 -


Således vedtaget på bestyrelsesmøde i selskabet den 12. november 2007, og
ændret i forbindelse med selskabets ordinære generalforsamling den 28. april
2011.


Som dirigent:



Peer Meisner

Vedtægter 28 04 2011, Schaumann Properties AS.pdf