Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
For investorerne er tæt på alt blevet forvandlet til det værre på 2 katastrofedage i Viaplay. Kan selskabet og aktien som i sport få et comeback?
Mandag morgen den 5/6 tikkede en meget skæbnesvanger nedjustering ind fra Viaplay og for selskabets ejere
Den udvikling, som blot nogle få måneder tidligere angiveligt var på sporet og forløb som forventet, var nu helt afsporet
Bekostelige rettigheder kunne nu ikke i tilstrækkelig omfang blive finansieret af flere abonnenter, som var villige til at betale stadig mere samt annoncører
Konsekvensen var en meget markant nedjustering af årsforventningerne for 2023, og an annullering af målsætningerne frem mod 2025
Kursreaktionen udeblev ikke. På den første dag blev nedjusteringen takseret til minus 61 % og i går kom yderligere 22 % oveni
Investorerne er i chok
Men hvordan kan markedsreaktionen være så negativ? Udviklingen viser, at aktiemarkedet kan være et brutalt sted. Her er "manus" på investorernes reaktion, og hvilke overvejelser der bliver gjort aktuelt
Nedjusteringen for 2023 er i sig selv negativ og voldsom
Den kommer ud af det blå
Samtidig har Viaplay fjernet 2025 målsætningen, hvilket er et klart signal om at udfordringerne er markante og vedvarende
Investorreaktion er en kombination af flere forhold
Når et selskab nedjusterer falder interessen og tilliden.
Det er ændring i indtjeningsforventninger som kortsigtet driver aktiekursen
Langsigtede investorer sælger ud
Shortsælgere lugter muligheder
Analytikere nedjusterer estimater og kursmål
Viaplays økonomi kan være ramt på en måde som er investeringsmæssigt "invaliderende"
Når indtjeningen falder og selskabet er bundet af høje og længerevarende udgifter til rettigheder, kan det betyde, at selskabet har brudt gældsvilkår overfor bankerne
Hvis Viaplay skal skaffe penge kan de gøre det ved 1)salg af rettigheder (men til hvilken pris vil andre købe). 2)Udstedelse af nye aktier
Udstedelse af nye aktier vil være ekstremt udvandende. Hvis man skal hente eksempelvis 1 mia. og kursen er 200, skal man udstede 5 mio. aktier. Hvis kursen i stedet for er 50, skal der udstedes 4x så mange aktier eller 20 mio
Kan ny ledelse bagstoppe udviklingen?
Topchefen er fyret. Økonomien lider og noget kunne type på, at Viaplay har ramt prismuren med hensyn til kundernes iver med at betale for streaming af sport, etc. Investorerne venter på en opdatering og plan, kortsigtet, og i mellemtiden forbereder/frygter de for en udvandende kapitaludvidelse. Analytikere trækker de positive følehorn til sig. De bliver bedømt på og betalt for at kunne forudsige den næste kursbevægelse. For 2 måneder siden var de forventninger i niveauet 400-450. Nu er kursmålblikket rettet nedad. Viaplay er i spil. Det ligner fra ishockey verden den situation, at et hold har fået udvist 1 eller flere spillere, og modstanderne belejrer målet. Målet er i denne henseende den sårbare aktiekurs
For investorerne er tæt på alt blevet forvandlet til det værre på 2 katastrofedage i Viaplay. Kan selskabet og aktien som i sport få et comeback?
Mandag morgen den 5/6 tikkede en meget skæbnesvanger nedjustering ind fra Viaplay og for selskabets ejere
Den udvikling, som blot nogle få måneder tidligere angiveligt var på sporet og forløb som forventet, var nu helt afsporet
Bekostelige rettigheder kunne nu ikke i tilstrækkelig omfang blive finansieret af flere abonnenter, som var villige til at betale stadig mere samt annoncører
Konsekvensen var en meget markant nedjustering af årsforventningerne for 2023, og an annullering af målsætningerne frem mod 2025
Kursreaktionen udeblev ikke. På den første dag blev nedjusteringen takseret til minus 61 % og i går kom yderligere 22 % oveni
Investorerne er i chok
Men hvordan kan markedsreaktionen være så negativ? Udviklingen viser, at aktiemarkedet kan være et brutalt sted. Her er "manus" på investorernes reaktion, og hvilke overvejelser der bliver gjort aktuelt
Nedjusteringen for 2023 er i sig selv negativ og voldsom
Den kommer ud af det blå
Samtidig har Viaplay fjernet 2025 målsætningen, hvilket er et klart signal om at udfordringerne er markante og vedvarende
Investorreaktion er en kombination af flere forhold
Når et selskab nedjusterer falder interessen og tilliden.
Det er ændring i indtjeningsforventninger som kortsigtet driver aktiekursen
Langsigtede investorer sælger ud
Shortsælgere lugter muligheder
Analytikere nedjusterer estimater og kursmål
Viaplays økonomi kan være ramt på en måde som er investeringsmæssigt "invaliderende"
Når indtjeningen falder og selskabet er bundet af høje og længerevarende udgifter til rettigheder, kan det betyde, at selskabet har brudt gældsvilkår overfor bankerne
Hvis Viaplay skal skaffe penge kan de gøre det ved 1)salg af rettigheder (men til hvilken pris vil andre købe). 2)Udstedelse af nye aktier
Udstedelse af nye aktier vil være ekstremt udvandende. Hvis man skal hente eksempelvis 1 mia. og kursen er 200, skal man udstede 5 mio. aktier. Hvis kursen i stedet for er 50, skal der udstedes 4x så mange aktier eller 20 mio
Kan ny ledelse bagstoppe udviklingen?
Topchefen er fyret. Økonomien lider og noget kunne type på, at Viaplay har ramt prismuren med hensyn til kundernes iver med at betale for streaming af sport, etc. Investorerne venter på en opdatering og plan, kortsigtet, og i mellemtiden forbereder/frygter de for en udvandende kapitaludvidelse. Analytikere trækker de positive følehorn til sig. De bliver bedømt på og betalt for at kunne forudsige den næste kursbevægelse. For 2 måneder siden var de forventninger i niveauet 400-450. Nu er kursmålblikket rettet nedad. Viaplay er i spil. Det ligner fra ishockey verden den situation, at et hold har fået udvist 1 eller flere spillere, og modstanderne belejrer målet. Målet er i denne henseende den sårbare aktiekurs
