Dagens aktie er Booking Holdings Inc.
-----------------------------------------------
Booking Holdings Inc. er verdens største onlinevirksomhed indenfor rejser og specialist i søgemaskiner til formålet rettet mod private og erhverv og den ubestridte brancheleder.
Kendte portaler Booking, Priceline, Agoda, Kayak, OpenTable, RentalCar viser at man hele tiden tilføje services der ligger i forlængelse af de nuværende.
Det er ikke længere nok at sælge rejseprodukter i en tid hvor forbrugeren forlanger mere, hvilket er derfor man har lanceret sin "connected trip strategy" hvor det handler om krydssalg og hvor topprioriteten er opskalering på flyplatformen så flybookere kan tilvælge indkvartering og andre tjenester
Strategi bygget på at bruge data og teknologi til at skræddersy rejseoplevelsen til hver enkelt kunde.
220+ lande
40+ sprog.
Muligt at booke 28+ mio. hotelværelser, lejligheder og boliger gennem platformene.
23.100 anatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 3234,33
Market Cap: 119.456B
P/E: 28,37
Forward P/E: 23,70
P/S: 6,41
P/B: 34,95
Enterprise value: 114.387B
Profit margin: 23,04%
Operating margin : 30,05%
ROE: 267,13%
ROA: 14,23%
Indtjeningsvækst kvartal: 50,50%
Omsætningsvækst kvartal: 27,20%
Udbytte: 0,00%
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Er tilbage på sporet hvor man leverer det forventede eller bedre hvert kvartal
I 2022 steg rejsebookinger +58% og nu tilbage på et niveau langt over hvor man før verden lukkede ned.
Fine margins på trods af markedsforhold og konkurrenter viser styrken i forretningen
Betydelig markedsandel der giver større forhandlingsstyrke med hoteller og leverandører og pricing power.
Blandt de største der har kunnet overleve nedgangen under Covid
Det er en superskalerbar model da udgifterne primært ligger i den marketing der skal drive folk ind på portalerne.
Når pengene er mindre er folk mere fokuserede på de bedste tilbud, og tyer derfor til søgemaskinerne
Man går ikke op i udbyderne, hvad de tilbyder eller til hvilke priser, men ligesom de fleste andre portaler tager man %er når forbrugeren gennemfører bookningen.
Man er skarpe på innovation, og skarpe på altid at have det rigtige til forbrugerne.
Specialprisprogrammer og loyalitetsprogrammer
Vinder lige nu markedsdele i forhold til fremadstormende Airbnb
Overstråler konkurrenterne med rentabilitet og stærke vækstprognoser for de kommende år
Fokus på AI-teknologi for at forbedre kundeoplevelsen som man har investeret meget i.
Bookingcom var den suverænt mest downloadede OTA app i 2022 med 80 mio. downloads.
Betydelig vækst i onlinerejser, da flere mennesker bruger internettet til at booke deres rejser.
Positiv vækst i både omsætning og indtjening.
Stærk finansiel situation, hvor man har lige så mange kontanter som gæld, så giver en et fantastisk råderum.
Q2 2023 viste robust efterspørgsel der førte til stærkere end forventet vækst på tværs af alle regioner, hvilket igen hævede marginerne.
268 mio. bookede værelsesnætter er en stigning på +9% y/y
Asien voksede +40% y/y så det er tydeligt med genåbningen.
Næsten halvdelen af bookings kommer nu fra ens apps, hvilket igen giver stor mulighed for at tilpasse og inspirere kunden.
God balance mellem vækst og omkostninger.
Har lanceret Priceline Experiences der gør det muligt for kunderne at planlægge og reservere populære aktiviteter.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Mange konkurrenter, men de er ikke så store at de for alvor truer ens position.
Mange store kæder er ikke interesseret i det store cut til OTAér og laver derfor egne loyalitets programmer
Stigende energi priser og renter betyder færre penge at rejse for.
Erhvervsdelen har altid været meget lukrativ, men her ser jeg også et andet brugsmønster, hvor man mange gange i stedet for at rejse, tager et Teams møde
Købet af Etraveli Group der driver Supersaver, Flight Network, Gotogate, Mytripcom og metasøgemaskinen Flygresorse ligger hos EU-Kommissionens tilsynsmyndighed. Antitrust-frist på Bookings Etraveli-aftale forlænget til 6. september 2023.
Steget 59% i år.
Vækstraterne virker voldsomme, men man skal huske på at man kommer fra et meget lavt niveau under nedlukningerne.
Der har været klager fra leverandører over manglede eller udskudte betalinger.
Det er væsentlig at følge med i Airbnb, som godt kunne være en portal, hvor man med tiden bundler flere og flere oplevelseselementer.
-----------------------------------------------
Holdning
Super spænende selskab som i en buldrende økonomi har kæmpe potentiale og masser af muligheder for krydssalg.
God proxy for sektoren som helhed.
Er positiv omkring at de kan forsvare positioner og marginer, gennem øget brug af AI til at skræddersy rejseoplevelsen endnu mere specifikt.
Kursen er næsten 3x siden jeg solgte aktien. Jeg har totalt undervurderet hvor stor tilbagevendingen til sektoren har været og er nu i tvivl om ikke aktien er strukket for langt for mig.
Ingen position
Hvordan tror I fremtiden i sektoren ser ud og oplevelsesøkonomien ?
-----------------------------------------------
Booking Holdings Inc. er verdens største onlinevirksomhed indenfor rejser og specialist i søgemaskiner til formålet rettet mod private og erhverv og den ubestridte brancheleder.
Kendte portaler Booking, Priceline, Agoda, Kayak, OpenTable, RentalCar viser at man hele tiden tilføje services der ligger i forlængelse af de nuværende.
Det er ikke længere nok at sælge rejseprodukter i en tid hvor forbrugeren forlanger mere, hvilket er derfor man har lanceret sin "connected trip strategy" hvor det handler om krydssalg og hvor topprioriteten er opskalering på flyplatformen så flybookere kan tilvælge indkvartering og andre tjenester
Strategi bygget på at bruge data og teknologi til at skræddersy rejseoplevelsen til hver enkelt kunde.
220+ lande
40+ sprog.
Muligt at booke 28+ mio. hotelværelser, lejligheder og boliger gennem platformene.
23.100 anatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 3234,33
Market Cap: 119.456B
P/E: 28,37
Forward P/E: 23,70
P/S: 6,41
P/B: 34,95
Enterprise value: 114.387B
Profit margin: 23,04%
Operating margin : 30,05%
ROE: 267,13%
ROA: 14,23%
Indtjeningsvækst kvartal: 50,50%
Omsætningsvækst kvartal: 27,20%
Udbytte: 0,00%
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Er tilbage på sporet hvor man leverer det forventede eller bedre hvert kvartal
I 2022 steg rejsebookinger +58% og nu tilbage på et niveau langt over hvor man før verden lukkede ned.
Fine margins på trods af markedsforhold og konkurrenter viser styrken i forretningen
Betydelig markedsandel der giver større forhandlingsstyrke med hoteller og leverandører og pricing power.
Blandt de største der har kunnet overleve nedgangen under Covid
Det er en superskalerbar model da udgifterne primært ligger i den marketing der skal drive folk ind på portalerne.
Når pengene er mindre er folk mere fokuserede på de bedste tilbud, og tyer derfor til søgemaskinerne
Man går ikke op i udbyderne, hvad de tilbyder eller til hvilke priser, men ligesom de fleste andre portaler tager man %er når forbrugeren gennemfører bookningen.
Man er skarpe på innovation, og skarpe på altid at have det rigtige til forbrugerne.
Specialprisprogrammer og loyalitetsprogrammer
Vinder lige nu markedsdele i forhold til fremadstormende Airbnb
Overstråler konkurrenterne med rentabilitet og stærke vækstprognoser for de kommende år
Fokus på AI-teknologi for at forbedre kundeoplevelsen som man har investeret meget i.
Bookingcom var den suverænt mest downloadede OTA app i 2022 med 80 mio. downloads.
Betydelig vækst i onlinerejser, da flere mennesker bruger internettet til at booke deres rejser.
Positiv vækst i både omsætning og indtjening.
Stærk finansiel situation, hvor man har lige så mange kontanter som gæld, så giver en et fantastisk råderum.
Q2 2023 viste robust efterspørgsel der førte til stærkere end forventet vækst på tværs af alle regioner, hvilket igen hævede marginerne.
268 mio. bookede værelsesnætter er en stigning på +9% y/y
Asien voksede +40% y/y så det er tydeligt med genåbningen.
Næsten halvdelen af bookings kommer nu fra ens apps, hvilket igen giver stor mulighed for at tilpasse og inspirere kunden.
God balance mellem vækst og omkostninger.
Har lanceret Priceline Experiences der gør det muligt for kunderne at planlægge og reservere populære aktiviteter.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Mange konkurrenter, men de er ikke så store at de for alvor truer ens position.
Mange store kæder er ikke interesseret i det store cut til OTAér og laver derfor egne loyalitets programmer
Stigende energi priser og renter betyder færre penge at rejse for.
Erhvervsdelen har altid været meget lukrativ, men her ser jeg også et andet brugsmønster, hvor man mange gange i stedet for at rejse, tager et Teams møde
Købet af Etraveli Group der driver Supersaver, Flight Network, Gotogate, Mytripcom og metasøgemaskinen Flygresorse ligger hos EU-Kommissionens tilsynsmyndighed. Antitrust-frist på Bookings Etraveli-aftale forlænget til 6. september 2023.
Steget 59% i år.
Vækstraterne virker voldsomme, men man skal huske på at man kommer fra et meget lavt niveau under nedlukningerne.
Der har været klager fra leverandører over manglede eller udskudte betalinger.
Det er væsentlig at følge med i Airbnb, som godt kunne være en portal, hvor man med tiden bundler flere og flere oplevelseselementer.
-----------------------------------------------
Holdning
Super spænende selskab som i en buldrende økonomi har kæmpe potentiale og masser af muligheder for krydssalg.
God proxy for sektoren som helhed.
Er positiv omkring at de kan forsvare positioner og marginer, gennem øget brug af AI til at skræddersy rejseoplevelsen endnu mere specifikt.
Kursen er næsten 3x siden jeg solgte aktien. Jeg har totalt undervurderet hvor stor tilbagevendingen til sektoren har været og er nu i tvivl om ikke aktien er strukket for langt for mig.
Ingen position
Hvordan tror I fremtiden i sektoren ser ud og oplevelsesøkonomien ?
