Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
AMBU oppræciserer deres omsætningsforventninger i et regnskab som forventet
AMBU opjusterede deres forventninger til helåret den 10/7
I dag aflægger de 3. kvartalsregnskab
De fastholder forventningerne til EBIT margin på 5-6 % (opjusteret fra 3-5 % den 10/7)
De oppræciserer deres omsætningsforventninger fra 5-8 % vækst til 6-8 % vækst
De lander et nettoresultat på 51 mio. mod forventet 63 mio.
Det frie cash flow blev 157 mio i 3. kvartal mod negativ 7 mio sidste år samme tidspunkt
Vækst fra listefødder til syvmileskridt
AMBU fortsætter salgs- og indtjeningsfremgangen i adstadigt tempo. I forhold til målsætningen om en 20 % EBIT margin indenfor 5 år og 10 % indenfor 2 er der stadig en godt stykke vej. Det samme gælder en gennemsnitlig årlig omsætningsvækst på 10 %. Det går i den rigtige retning, men før investorerne for alvor vil være meget imponerede, skal hastigheden ændres fra "listefødder til syvmileskridt". At dømme efter konsensus vil AMBU allerede fra 2024 vokse med 10 %+ og EBIT marginen forventes at ligge på den rigtige side af 10 %. Prisfastsættelsen er uændret meget høj.
AMBU oppræciserer deres omsætningsforventninger i et regnskab som forventet
AMBU opjusterede deres forventninger til helåret den 10/7
I dag aflægger de 3. kvartalsregnskab
De fastholder forventningerne til EBIT margin på 5-6 % (opjusteret fra 3-5 % den 10/7)
De oppræciserer deres omsætningsforventninger fra 5-8 % vækst til 6-8 % vækst
De lander et nettoresultat på 51 mio. mod forventet 63 mio.
Det frie cash flow blev 157 mio i 3. kvartal mod negativ 7 mio sidste år samme tidspunkt
Vækst fra listefødder til syvmileskridt
AMBU fortsætter salgs- og indtjeningsfremgangen i adstadigt tempo. I forhold til målsætningen om en 20 % EBIT margin indenfor 5 år og 10 % indenfor 2 er der stadig en godt stykke vej. Det samme gælder en gennemsnitlig årlig omsætningsvækst på 10 %. Det går i den rigtige retning, men før investorerne for alvor vil være meget imponerede, skal hastigheden ændres fra "listefødder til syvmileskridt". At dømme efter konsensus vil AMBU allerede fra 2024 vokse med 10 %+ og EBIT marginen forventes at ligge på den rigtige side af 10 %. Prisfastsættelsen er uændret meget høj.
31/8 2023 11:02 ProInvestorNEWS 3
115089 Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
AMBU er på vej ind i en ikke særlig eksklusiv klub, og det synes investorerne ikke særlig godt om
AMBU falder med 7 % efter en regnskab som nogenlunde matcher forventningerne
Men hvorfor falder aktien så så massivt?
Svaret findes måske i, at investorerne har "indlemmet" AMBU i en ikke særlig eksklusiv klub, som også bl.a. tæller Ørsted, Vestas, Coloplast, Novozymes, Chr. Hansen og måske flere
Klubben for de højt prissat danske aktier, som er blevet indhentet af deres prisfastsættelse
Fællesnævneren er høj prisfastsættelse og en adstadig vækst og utålmodige investorer som stiller spørgsmålstegn ved værdiskabelse og fokus på shareholder value
Figur: Kursudvikling, 3 år, AMBU, Ørsted, Vestas, Coloplast, Novozymes
Kilde: Nordnet
AMBU er på vej ind i en ikke særlig eksklusiv klub, og det synes investorerne ikke særlig godt om
AMBU falder med 7 % efter en regnskab som nogenlunde matcher forventningerne
Men hvorfor falder aktien så så massivt?
Svaret findes måske i, at investorerne har "indlemmet" AMBU i en ikke særlig eksklusiv klub, som også bl.a. tæller Ørsted, Vestas, Coloplast, Novozymes, Chr. Hansen og måske flere
Klubben for de højt prissat danske aktier, som er blevet indhentet af deres prisfastsættelse
Fællesnævneren er høj prisfastsættelse og en adstadig vækst og utålmodige investorer som stiller spørgsmålstegn ved værdiskabelse og fokus på shareholder value
Figur: Kursudvikling, 3 år, AMBU, Ørsted, Vestas, Coloplast, Novozymes
Kilde: Nordnet
1/9 2023 11:29 ProInvestorNEWS 2115129 Danske Bank sår tvivl om Ambus prognose for næste år
1/9 10:58
Ambu har hævet bunden af forventningerne til den organiske vækst i år til 6-8 pct. - men efter regnskabet for tredje kvartal sår Danske Banks analytikere Christian Sørup Ryom og Thomas Bowers nu tvivl, om medicoselskabet kan nå en dobbeltcifret vækst i næste regnskabsår.
Danske Bank venter, at den organiske vækst i fjerde kvartal vil lande på 13 pct., så væksten for året bliver på 7,4 pct.
Men for 2023/24 skruer bankens analytikere nu ned for deres optimistiske syn på væksten og estimerer en organisk vækst på 10,7 pct. mod 13,3 pct. før regnskabet.
Ambu meldte torsdag ud om nye initiativer, der skal forbedre lønsomheden. Blandt andet trækker Ambu sig fra omkring 40 lande, der samlet omsætter for omkring 20 mio. kr.
Desuden vil Ambu hæve priserne væsentligt inden for en række produktområder, hvor marginerne er lave.
- De nye optimeringsinitiativer på porteføljen sætter spørgsmålstegn ved, om Ambu vil guide for tocifret organisk vækst i 2023/24, påpeger bankens analytikere efter regnskabet.
- Initiativer til forbedring af lønsomheden gennem betydelige prisstigninger i anæstesi og patientmonitorering samt en beslutning at forlade 40 mindre markeder ser ud til at begrænse omsætningsvæksten i 2023/24 med 50-70 mio. kr. svarende til 2-3 pct., fremgår det af analysen.
Oveni er det fortsat uklart, om nye produkter sælger godt.
- Vi mener, at det alt i alt peger på organisk vækst på "kun" 10-11 pct. næste år med en sandsynligvis indledende konservativ guidance fra Ambu, skriver de to analytikere.
Danske Bank har sat kursmålet ned til 92 kr. fra 105 kr. Anbefalingen er fortsat "hold."
.\˙ MarketWire
1/9 10:58
Ambu har hævet bunden af forventningerne til den organiske vækst i år til 6-8 pct. - men efter regnskabet for tredje kvartal sår Danske Banks analytikere Christian Sørup Ryom og Thomas Bowers nu tvivl, om medicoselskabet kan nå en dobbeltcifret vækst i næste regnskabsår.
Danske Bank venter, at den organiske vækst i fjerde kvartal vil lande på 13 pct., så væksten for året bliver på 7,4 pct.
Men for 2023/24 skruer bankens analytikere nu ned for deres optimistiske syn på væksten og estimerer en organisk vækst på 10,7 pct. mod 13,3 pct. før regnskabet.
Ambu meldte torsdag ud om nye initiativer, der skal forbedre lønsomheden. Blandt andet trækker Ambu sig fra omkring 40 lande, der samlet omsætter for omkring 20 mio. kr.
Desuden vil Ambu hæve priserne væsentligt inden for en række produktområder, hvor marginerne er lave.
- De nye optimeringsinitiativer på porteføljen sætter spørgsmålstegn ved, om Ambu vil guide for tocifret organisk vækst i 2023/24, påpeger bankens analytikere efter regnskabet.
- Initiativer til forbedring af lønsomheden gennem betydelige prisstigninger i anæstesi og patientmonitorering samt en beslutning at forlade 40 mindre markeder ser ud til at begrænse omsætningsvæksten i 2023/24 med 50-70 mio. kr. svarende til 2-3 pct., fremgår det af analysen.
Oveni er det fortsat uklart, om nye produkter sælger godt.
- Vi mener, at det alt i alt peger på organisk vækst på "kun" 10-11 pct. næste år med en sandsynligvis indledende konservativ guidance fra Ambu, skriver de to analytikere.
Danske Bank har sat kursmålet ned til 92 kr. fra 105 kr. Anbefalingen er fortsat "hold."
.\˙ MarketWire
