Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Oliepriserne stiger yderligere. Det kommer på et for forbrugerne uheldigt tidspunkt. Med hensyn til inflation er det måske the short term pain for the long term gain.
Oliepriserne har været stigende igennem nogle måneder
Det skyldes kombinationen af stabil efterspørgsel og Saudi Arabien og Ruslands "pristiltag" med at sænke produktionen for at holde priserne høje og oppe
Samtidig går det ekstremt sløjt og alt for trægt med den grønne omstilling
Rent faktisk får man fornemmelsen af at den grønne omstilling kører baglæns, når man betragter de seneste auktioner med havvind og interessen for at byde ind
Det er svært at få prisstigninger igennem og koncessionerne er for dyre
Stigende energipriser kommer for forbrugerne på et uheldigt tidspunkt
Det falder sammen med de høje renter og de prisstigninger og den inflation, som har været tydelig, allestedsnærværende og endnu ikke er rigtig tæt på centralbankernes 2 % målsætning
Havde det ikke været for den meget høje beskæftigelse, ville kombinationen af høje renter, stigende priser og olieprisstigninger formentlig allerede nu have kørt USA/Europas økonomier i recession
Stigende oliepriser ikke nødvendigvis inflationsdårligt
Nogle vil naturligt få den tanke, at stigende energipriser er dårligt også for inflationsudsigterne, og at det vil presse renterne yderligere opad fra et allerede højt niveau. Det er også muligt, det vil forholde sig sådan - på kort sigt. Historien viser dog, at stigende oliepriser virker som en skat på forbrug. Det udhuler købekraften; er forbrugsdæmpende, og vil trække væksten ned, og det er normalt det ræsonnement, som investorerne lægger ned over stigende oliepriser. I hvert fald på sigt. Samtidig ser centralbanker mest på kerneinflationen, som er eksklusive udviklingen i fødevarer og energi. Stigende oliepriser kan meget nemt være den faktor, som tipper økonomierne i recession, men det vil også samtidig være sådan, at det måske vil være den trigger, som vil markere en ende på centralbankernes rentestigninger.
Figur: Udviklingen i råolie, Brent 2023
Kilde: Nordnet
Oliepriserne stiger yderligere. Det kommer på et for forbrugerne uheldigt tidspunkt. Med hensyn til inflation er det måske the short term pain for the long term gain.
Oliepriserne har været stigende igennem nogle måneder
Det skyldes kombinationen af stabil efterspørgsel og Saudi Arabien og Ruslands "pristiltag" med at sænke produktionen for at holde priserne høje og oppe
Samtidig går det ekstremt sløjt og alt for trægt med den grønne omstilling
Rent faktisk får man fornemmelsen af at den grønne omstilling kører baglæns, når man betragter de seneste auktioner med havvind og interessen for at byde ind
Det er svært at få prisstigninger igennem og koncessionerne er for dyre
Stigende energipriser kommer for forbrugerne på et uheldigt tidspunkt
Det falder sammen med de høje renter og de prisstigninger og den inflation, som har været tydelig, allestedsnærværende og endnu ikke er rigtig tæt på centralbankernes 2 % målsætning
Havde det ikke været for den meget høje beskæftigelse, ville kombinationen af høje renter, stigende priser og olieprisstigninger formentlig allerede nu have kørt USA/Europas økonomier i recession
Stigende oliepriser ikke nødvendigvis inflationsdårligt
Nogle vil naturligt få den tanke, at stigende energipriser er dårligt også for inflationsudsigterne, og at det vil presse renterne yderligere opad fra et allerede højt niveau. Det er også muligt, det vil forholde sig sådan - på kort sigt. Historien viser dog, at stigende oliepriser virker som en skat på forbrug. Det udhuler købekraften; er forbrugsdæmpende, og vil trække væksten ned, og det er normalt det ræsonnement, som investorerne lægger ned over stigende oliepriser. I hvert fald på sigt. Samtidig ser centralbanker mest på kerneinflationen, som er eksklusive udviklingen i fødevarer og energi. Stigende oliepriser kan meget nemt være den faktor, som tipper økonomierne i recession, men det vil også samtidig være sådan, at det måske vil være den trigger, som vil markere en ende på centralbankernes rentestigninger.
Figur: Udviklingen i råolie, Brent 2023
Kilde: Nordnet
