Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Federal Reserve fastholdt som ventet renten, men det var ikke det som investorerne tog med sig. Gav Powell lige en friløber til et kæmpe risk on?
Federal Reserve fastholdt renten
På overfladen er der ikke så meget nyt. De forbeholder sig retten til at hæve renten
..men samtidig udvider de, de forventede rentefald for 2024 med en enkelt
Investorerne er ikke i tvivl. Der kommer ikke flere renteforhøjelser
...og en rentecyklus kan være startet
Markedsreaktionen er helt efter den bog
USD svækkes, fordi renterne falder
Den amerikanske 10 årige rente faldt til lige under 4 %
Aktierne stiger
De aktier som stiger mest er mindre aktier uden for de 7 fantastiske og de 3 fede (LLY, Novo + Zealand Pharma).
Investorerne: Er Powells udtalelse en game changer?
Rom blev ikke bygget på én dag og alting er ikke ændret, men en ændring kan være undervejs, og være begyndt i går. Den får ikke blot en betydning for USA, men også for bl.a. Danmark og i høj grad de danske investorer. Investorerne er alle klumpet sammen i en "moderat "aktierisiko, som er koncentreret i meget få aktier, og hvor smallcap og value aktier er blevet fravalgt.
FED udtalelsen efter renteannoncering kan være begyndelsen til at investorerne investerer anderledes. Hvis Federal Reserve har sat gang i den udvikling, vil de kommende år byde på noget lidt andet end de tidligere:
Signalet til risk on?
Generelt gode afkast i aktier
Et solidt comeback til 60/40 investoren, som investerer 60 % i aktier og 40 % i obligationer.
Kontanter vil give et mindre men ikke konkurrencedygtigt afkast
Comeback til udbombede aktier
Comeback til selskaber, som er blevet fravalgt til fordel for de "fantastiske" 7 og 3 "fede"
Med høje risikopræmier
Med en fornuftig prisfastsættelse
Federal Reserve fastholdt som ventet renten, men det var ikke det som investorerne tog med sig. Gav Powell lige en friløber til et kæmpe risk on?
Federal Reserve fastholdt renten
På overfladen er der ikke så meget nyt. De forbeholder sig retten til at hæve renten
..men samtidig udvider de, de forventede rentefald for 2024 med en enkelt
Investorerne er ikke i tvivl. Der kommer ikke flere renteforhøjelser
...og en rentecyklus kan være startet
Markedsreaktionen er helt efter den bog
USD svækkes, fordi renterne falder
Den amerikanske 10 årige rente faldt til lige under 4 %
Aktierne stiger
De aktier som stiger mest er mindre aktier uden for de 7 fantastiske og de 3 fede (LLY, Novo + Zealand Pharma).
Investorerne: Er Powells udtalelse en game changer?
Rom blev ikke bygget på én dag og alting er ikke ændret, men en ændring kan være undervejs, og være begyndt i går. Den får ikke blot en betydning for USA, men også for bl.a. Danmark og i høj grad de danske investorer. Investorerne er alle klumpet sammen i en "moderat "aktierisiko, som er koncentreret i meget få aktier, og hvor smallcap og value aktier er blevet fravalgt.
FED udtalelsen efter renteannoncering kan være begyndelsen til at investorerne investerer anderledes. Hvis Federal Reserve har sat gang i den udvikling, vil de kommende år byde på noget lidt andet end de tidligere:
Signalet til risk on?
Generelt gode afkast i aktier
Et solidt comeback til 60/40 investoren, som investerer 60 % i aktier og 40 % i obligationer.
Kontanter vil give et mindre men ikke konkurrencedygtigt afkast
Comeback til udbombede aktier
Comeback til selskaber, som er blevet fravalgt til fordel for de "fantastiske" 7 og 3 "fede"
Med høje risikopræmier
Med en fornuftig prisfastsættelse
14/12 2023 07:52 ProInvestorNEWS 5
117260 Federal Reserve ser tre rentesænkninger i 2024
14/12 06:34
Ledelsen i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, regner med at sænke renten tre gange i 2024 til en rente i niveauet 4,625 pct.
Det fremgår af de kvartalsmæssige økonomiske prognoser, som onsdag er fulgt med bankens rentemelding, hvor den toneangivende rente blev fastholdt i intervallet 5,25-5,50 pct.
Dermed er der ved udgangen af 2024 udsigt til en mere lempelig amerikansk rente, end Federal Reserve senest forudså i september. Der var buddet nemlig, at renten ville blive sat op en gang mere i år til 5,625 pct., inden den året efter ville blive sat ned to gange til 5,125 pct.
Centralbanken ser dog alligevel en noget strammere pengepolitik end for et år siden, da buddet i december 2022 var, at renten ville slutte næste år i 4,125 pct., hvilket for øvrigt er tæt på markedets forventning, da handelen med rentefutures peger på en nytårsrente næste år i 4,18 pct.
For 2025 spår den amerikanske centralbank, at renten vil blive sat fire gange yderligere ned til 3,625 pct., mens der for 2026 er indskrevet tre rentenedsættelser til 2,875 pct.
Det skal sammenlignes med en forventning i den forrige kvartalsprognose fra september om en slutrente i 2025 i 3,875 pct. og en nytårsrente 2026 i 2,875 pct.
Bankens ledelse ser fortsat den neutrale rente, det niveau, hvor den hverken øger eller bremser aktiviteten i økonomien, i 2,50 pct.
Tabel over Federal Reserves renteprognose indeholdt i Summary of Economic Projections, SEP:
2022
2023
2024
2025
2026
LANGSIGTET
December 2023
### 5,375%
4,625%
3,625%
2,875%
2,500%
September 2023
### 5,625% 5,125% 3,875% 2,875%
2,500%
Juni 2023
###
5,625%
4,625%
3,375%
-
2,500%
Marts 2023
###
5,125%
4,375%
3,125%
-
2,500%
December 2022
4,375%
5,125%
4,125%
3,125%
-
2,500%
September 2022
4,375%
4,625%
3,875%
2,875%
-
2,500%
Juni 2022
3,375%
3,750%
3,375%
-
-
2,500%
Marts 2022
1,875%
2,750%
2,875%
-
-
2,500%
December 2021
0,875%
1,625%
2,125%
-
-
2,500%
September 2021
0,250%
1,000%
1,750%
-
-
2,500%
Juni 2021
0,125%
0,625%
-
-
-
2,500%
Marts 2021
0,125% 0,125% -
-
-
2,500%
December 2020
0,125% 0,125% - - -
2,500%
.\˙ MarketWire
14/12 06:34
Ledelsen i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, regner med at sænke renten tre gange i 2024 til en rente i niveauet 4,625 pct.
Det fremgår af de kvartalsmæssige økonomiske prognoser, som onsdag er fulgt med bankens rentemelding, hvor den toneangivende rente blev fastholdt i intervallet 5,25-5,50 pct.
Dermed er der ved udgangen af 2024 udsigt til en mere lempelig amerikansk rente, end Federal Reserve senest forudså i september. Der var buddet nemlig, at renten ville blive sat op en gang mere i år til 5,625 pct., inden den året efter ville blive sat ned to gange til 5,125 pct.
Centralbanken ser dog alligevel en noget strammere pengepolitik end for et år siden, da buddet i december 2022 var, at renten ville slutte næste år i 4,125 pct., hvilket for øvrigt er tæt på markedets forventning, da handelen med rentefutures peger på en nytårsrente næste år i 4,18 pct.
For 2025 spår den amerikanske centralbank, at renten vil blive sat fire gange yderligere ned til 3,625 pct., mens der for 2026 er indskrevet tre rentenedsættelser til 2,875 pct.
Det skal sammenlignes med en forventning i den forrige kvartalsprognose fra september om en slutrente i 2025 i 3,875 pct. og en nytårsrente 2026 i 2,875 pct.
Bankens ledelse ser fortsat den neutrale rente, det niveau, hvor den hverken øger eller bremser aktiviteten i økonomien, i 2,50 pct.
Tabel over Federal Reserves renteprognose indeholdt i Summary of Economic Projections, SEP:
2022
2023
2024
2025
2026
LANGSIGTET
December 2023
### 5,375%
4,625%
3,625%
2,875%
2,500%
September 2023
### 5,625% 5,125% 3,875% 2,875%
2,500%
Juni 2023
###
5,625%
4,625%
3,375%
-
2,500%
Marts 2023
###
5,125%
4,375%
3,125%
-
2,500%
December 2022
4,375%
5,125%
4,125%
3,125%
-
2,500%
September 2022
4,375%
4,625%
3,875%
2,875%
-
2,500%
Juni 2022
3,375%
3,750%
3,375%
-
-
2,500%
Marts 2022
1,875%
2,750%
2,875%
-
-
2,500%
December 2021
0,875%
1,625%
2,125%
-
-
2,500%
September 2021
0,250%
1,000%
1,750%
-
-
2,500%
Juni 2021
0,125%
0,625%
-
-
-
2,500%
Marts 2021
0,125% 0,125% -
-
-
2,500%
December 2020
0,125% 0,125% - - -
2,500%
.\˙ MarketWire
14/12 2023 07:56 ProInvestorNEWS 4117262 USA's centralbank fastholder renten
14/12 06:34
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har onsdag fastholdt sin toneangivende rente, fed funds-renten, i intervallet 5,25-5,50 pct.
Sideløbende fastholdes den igangværende reduktion af centralbankens balance med 95 mia. dollar hver måned.
Det fremgår af en meddelelse fra centralbanken efter dens to dages rentemøde tirsdag og onsdag.
Det var helt som ventet, at renten onsdag blev fastholdt, da 109 ud af 109 adspurgte økonomer og finanshuse ifølge Bloomberg News havde forudset en uændret rente.
Handelen med rentefutures indikerede kort før rentemeldingen desuden, at markedet havde ventet en uændret rente med 99 pct. sandsynlighed.
Centralbanken har et mål fuld beskæftigelse og om prisstabilitet, hvilket den udtrykker som en årlig kerneinflation på 2,0 pct. om året.
- For at støtte disse mål besluttede komiteen at opretholde målet for fed funds-renten på 5,25 til 5,50 pct., hedder det i onsdagens rentemelding.
Federal Reserve har hævet sin rente 11 gange i denne stramningscyklus, senest med 25 basispunkter i juli, mens den nu for tredje rentemøde i træk har valgt at fastholde sin rente.
Forhøjelserne startede i marts 2022, da renten lå i intervallet 0,00-0,25 pct., og det blev til ti løft i træk frem til og med maj i år, inden banken på sit rentemøde i juni "skippede" og holdt et enkelt mødes pause.
STEJLESTE STRAMNING I 40 ÅR
Centralbanken indledte sin stramningscyklus i marts sidste år med et løft på 0,25 pct.point. Det blev fulgt op af en forhøjelse i maj 2022 på 50 basispunkter, inden Federal Reserve på fire møder i træk, i juni, juli, september og november 2022, gik op i det helt store gear med løft på 0,75 pct.point hver gang.
I december 2022 skiftede banken derefter ned i gear til en forhøjelse på 50 basispoint, og det samme skete i februar 2023, da renten blev sat op med mere gængse 0,25 pct.point. På rentemøderne i marts, i maj og i juni i år hævede Federal Reserve så sin rente med 0,25 pct.point hver gang.
Forhøjelsen i maj 2022 på 0,50 pct.point var det største løft siden 2000, mens junibevægelsen på 0,75 pct.point ikke var set i samme omfang siden 1994.
Med de nu 11 renteløft i alt på samlet 5,25 pct.point har USA's centralbank gennemført den stejleste stramningscyklus i 40 år.
Chefgruppen i centralbanken bekræftede onsdag også, at balancen fortsat skal reduceres med op til 95 mia. dollar hver måned. Reduktionen sker med 60 mia. dollar i beholdningen af statsobligationer og med 35 mia. dollar i beholdningen af realkreditobligationer hver måned.
Reduktionen blev sat i gang via en tremåneders indfasning, der startede i juni sidste år med 47,5 mia. dollar om måneden.
Onsdagens rentebeslutning blev enstemmigt vedtaget i centralbankens renteudvalg.
Tabel over Federal Reserves rentebevægelser siden starten af 2008:
RENTEBEVÆGELSER FOR FED FUNDS RATE:
DATO BEVÆGELSE (basispoint)
NYT RENTEINTERVAL I %
26. juli 2023
+25
5,25-5,50
3. maj 2023
+25 5,00-5,25
22. marts 2023
+25
4,75-5,00
1. februar 2023
+25 4,50-4,75
14. december 2022
+50
4,25-4,50
2. november 2022
+75 3,75-4,00
21. september 2022
+75 3,00-3,25
27. juli 2022
+75 2,25-2,50
15. juni 2022
+75 1,50-1,75
5. maj 2022
+50 0,75-1,00
16. marts 2022
+25 0,25-0,50
16. marts 2020
-100 0,00-0,25
3. marts 2020 -50
1,00-1,25
31. oktober 2019
-25 1,50-1,75
19. september 2019
-25 1,75-2,00
1. august 2019
-25 2,00-2,25
20. december 2018
+25 2,25-2,50
27. september 2018
+25 2,00-2,25
14. juni 2018
+25 1,75-2,00
22. marts 2018
+25 1,50-1,75
14. december 2017
+25 1,25-1,50
15. juni 2017
+25 1,00-1,25
16. marts 2017
+25 0,75-1,00
15. december 2016
+25 0,50-0,75
17. december 2015
+25 0,25-0,50
16. december 2008
-75 til -100
0,00-0,25
29. oktober 2008
-50 1,00
8. oktober 2008
-50 1,50
30. april 2008
-25 2,00
18. marts 2008
-75 2,25
30. januar 2008
-50 3,00
22. januar 2008
-75 3,50
Kilde: https://www.federalreserve.gov/
*** Federal Reserve hæver renten for at bekæmpe inflation ved at bremse økonomisk aktivitet, og den primære transmissionsmekanisme er gennem finansmarkederne. Højere låneomkostninger fører til færre investeringer og mindre forbrug, en dynamik, som forstærkes, når højere rentesatser også påvirker aktiernes og obligationernes kurser og prisen på andre aktiver.
*** Det omvendte gør sig gældende, når centralbanken sænker sin rente. I det tilfælde gøres de finansielle betingelser mere lempelige. Så øges investeringerne, og der forbruges mere. Prisen på aktier såvel som obligationer stiger alt andet lige.
.\˙ MarketWire
14/12 06:34
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har onsdag fastholdt sin toneangivende rente, fed funds-renten, i intervallet 5,25-5,50 pct.
Sideløbende fastholdes den igangværende reduktion af centralbankens balance med 95 mia. dollar hver måned.
Det fremgår af en meddelelse fra centralbanken efter dens to dages rentemøde tirsdag og onsdag.
Det var helt som ventet, at renten onsdag blev fastholdt, da 109 ud af 109 adspurgte økonomer og finanshuse ifølge Bloomberg News havde forudset en uændret rente.
Handelen med rentefutures indikerede kort før rentemeldingen desuden, at markedet havde ventet en uændret rente med 99 pct. sandsynlighed.
Centralbanken har et mål fuld beskæftigelse og om prisstabilitet, hvilket den udtrykker som en årlig kerneinflation på 2,0 pct. om året.
- For at støtte disse mål besluttede komiteen at opretholde målet for fed funds-renten på 5,25 til 5,50 pct., hedder det i onsdagens rentemelding.
Federal Reserve har hævet sin rente 11 gange i denne stramningscyklus, senest med 25 basispunkter i juli, mens den nu for tredje rentemøde i træk har valgt at fastholde sin rente.
Forhøjelserne startede i marts 2022, da renten lå i intervallet 0,00-0,25 pct., og det blev til ti løft i træk frem til og med maj i år, inden banken på sit rentemøde i juni "skippede" og holdt et enkelt mødes pause.
STEJLESTE STRAMNING I 40 ÅR
Centralbanken indledte sin stramningscyklus i marts sidste år med et løft på 0,25 pct.point. Det blev fulgt op af en forhøjelse i maj 2022 på 50 basispunkter, inden Federal Reserve på fire møder i træk, i juni, juli, september og november 2022, gik op i det helt store gear med løft på 0,75 pct.point hver gang.
I december 2022 skiftede banken derefter ned i gear til en forhøjelse på 50 basispoint, og det samme skete i februar 2023, da renten blev sat op med mere gængse 0,25 pct.point. På rentemøderne i marts, i maj og i juni i år hævede Federal Reserve så sin rente med 0,25 pct.point hver gang.
Forhøjelsen i maj 2022 på 0,50 pct.point var det største løft siden 2000, mens junibevægelsen på 0,75 pct.point ikke var set i samme omfang siden 1994.
Med de nu 11 renteløft i alt på samlet 5,25 pct.point har USA's centralbank gennemført den stejleste stramningscyklus i 40 år.
Chefgruppen i centralbanken bekræftede onsdag også, at balancen fortsat skal reduceres med op til 95 mia. dollar hver måned. Reduktionen sker med 60 mia. dollar i beholdningen af statsobligationer og med 35 mia. dollar i beholdningen af realkreditobligationer hver måned.
Reduktionen blev sat i gang via en tremåneders indfasning, der startede i juni sidste år med 47,5 mia. dollar om måneden.
Onsdagens rentebeslutning blev enstemmigt vedtaget i centralbankens renteudvalg.
Tabel over Federal Reserves rentebevægelser siden starten af 2008:
RENTEBEVÆGELSER FOR FED FUNDS RATE:
DATO BEVÆGELSE (basispoint)
NYT RENTEINTERVAL I %
26. juli 2023
+25
5,25-5,50
3. maj 2023
+25 5,00-5,25
22. marts 2023
+25
4,75-5,00
1. februar 2023
+25 4,50-4,75
14. december 2022
+50
4,25-4,50
2. november 2022
+75 3,75-4,00
21. september 2022
+75 3,00-3,25
27. juli 2022
+75 2,25-2,50
15. juni 2022
+75 1,50-1,75
5. maj 2022
+50 0,75-1,00
16. marts 2022
+25 0,25-0,50
16. marts 2020
-100 0,00-0,25
3. marts 2020 -50
1,00-1,25
31. oktober 2019
-25 1,50-1,75
19. september 2019
-25 1,75-2,00
1. august 2019
-25 2,00-2,25
20. december 2018
+25 2,25-2,50
27. september 2018
+25 2,00-2,25
14. juni 2018
+25 1,75-2,00
22. marts 2018
+25 1,50-1,75
14. december 2017
+25 1,25-1,50
15. juni 2017
+25 1,00-1,25
16. marts 2017
+25 0,75-1,00
15. december 2016
+25 0,50-0,75
17. december 2015
+25 0,25-0,50
16. december 2008
-75 til -100
0,00-0,25
29. oktober 2008
-50 1,00
8. oktober 2008
-50 1,50
30. april 2008
-25 2,00
18. marts 2008
-75 2,25
30. januar 2008
-50 3,00
22. januar 2008
-75 3,50
Kilde: https://www.federalreserve.gov/
*** Federal Reserve hæver renten for at bekæmpe inflation ved at bremse økonomisk aktivitet, og den primære transmissionsmekanisme er gennem finansmarkederne. Højere låneomkostninger fører til færre investeringer og mindre forbrug, en dynamik, som forstærkes, når højere rentesatser også påvirker aktiernes og obligationernes kurser og prisen på andre aktiver.
*** Det omvendte gør sig gældende, når centralbanken sænker sin rente. I det tilfælde gøres de finansielle betingelser mere lempelige. Så øges investeringerne, og der forbruges mere. Prisen på aktier såvel som obligationer stiger alt andet lige.
.\˙ MarketWire
14/12 2023 08:01 ProInvestorNEWS 6117263 Danske Bank ser rentesænkning i USA allerede til marts - GENT
14.12.2023 06.34 • MarketWire •
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, fastholdt onsdag sin toneangivende rente i intervallet 5,25-5,50 pct., men samtidig indikerede den en nedadgående rentebane med tre sænkninger i 2024 til 4,625 pct.
Markedet har straks reageret og indregnet endnu flere rentenedsættelser til nu 3,92 pct. ved udgangen af næste år mod et bud tirsdag på 4,24 pct.
Hos Danske Bank lægger chefanalytiker Frederik Romedahl sig midt imellem og spår fire nedsættelser til 4,25-4,50 pct. gennem de kommende 12 måneder.
- Vi forventer, at den amerikanske centralbank allerede til marts vil levere den første af i alt fire rentenedsættelser på 0,25 pct.point næste år, lyder det onsdag aften i en kommentar.
- Niveauet vil dermed til den tid fortsat være et stykke over den amerikanske centralbanks langsigtede forventning på omtrent 2,50 pct. Det er en klar vidnesbyrd om, at inflationsbekæmpelsen ikke slutter med rentenedsættelsernes start. Vi vurderer, at det vil tage flere år at nå et mere neutralt lejde for pengepolitikken i USA.
Handelen med rentefutures indikerer onsdag knap 90 pct. sandsynlighed for en rentesænkning til marts, mens den tirsdag var på godt 40 pct.
Hos Arbejdernes Landsbank er cheføkonom Jeppe Juul Borre også ganske sikker på, at renten skal ned til næste år, men han venter dog, at den første sænkning vil komme tættere på sommeren.
- Der er flere rentenedsættelser i vente til næste år. Det er signalet fra den amerikanske centralbank. Vi er simpelthen på kort tid gået fra at tale om renteforhøjelser til nu at tale om rentenedsættelser. Og centralbanken kaster kun benzin på den bålsnak med deres signal i dag. Man har fået styr på inflationen og forudser, at tempoet vil trappe ned i økonomien, og det vil kalde på rentenedsættelser til næste år. Det, forventer vi også, vil ske, lyder konklusionen fra banken.
Dansk Industri noterer sig også, at der er lavere renter ude "i horisonten". Måske allerede til januar, hvis ikke økonomien får fornyet styrke.
- Den amerikanske centralbank ændrer heller ikke på renten på det næste rentemøde i januar. Vi skal frem mod foråret, før det vil blive overvejet at sænke renten. Hvis arbejdsmarkedet stadig ser stærkt ud kan det udskyde beslutningerne om at lempe på pengepolitikken, kommenterer cheføkonom Allan Sørensen, men spår 50 pct. chance for en sænkning allerede til marts.
.\˙ MarketWire
14.12.2023 06.34 • MarketWire •
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, fastholdt onsdag sin toneangivende rente i intervallet 5,25-5,50 pct., men samtidig indikerede den en nedadgående rentebane med tre sænkninger i 2024 til 4,625 pct.
Markedet har straks reageret og indregnet endnu flere rentenedsættelser til nu 3,92 pct. ved udgangen af næste år mod et bud tirsdag på 4,24 pct.
Hos Danske Bank lægger chefanalytiker Frederik Romedahl sig midt imellem og spår fire nedsættelser til 4,25-4,50 pct. gennem de kommende 12 måneder.
- Vi forventer, at den amerikanske centralbank allerede til marts vil levere den første af i alt fire rentenedsættelser på 0,25 pct.point næste år, lyder det onsdag aften i en kommentar.
- Niveauet vil dermed til den tid fortsat være et stykke over den amerikanske centralbanks langsigtede forventning på omtrent 2,50 pct. Det er en klar vidnesbyrd om, at inflationsbekæmpelsen ikke slutter med rentenedsættelsernes start. Vi vurderer, at det vil tage flere år at nå et mere neutralt lejde for pengepolitikken i USA.
Handelen med rentefutures indikerer onsdag knap 90 pct. sandsynlighed for en rentesænkning til marts, mens den tirsdag var på godt 40 pct.
Hos Arbejdernes Landsbank er cheføkonom Jeppe Juul Borre også ganske sikker på, at renten skal ned til næste år, men han venter dog, at den første sænkning vil komme tættere på sommeren.
- Der er flere rentenedsættelser i vente til næste år. Det er signalet fra den amerikanske centralbank. Vi er simpelthen på kort tid gået fra at tale om renteforhøjelser til nu at tale om rentenedsættelser. Og centralbanken kaster kun benzin på den bålsnak med deres signal i dag. Man har fået styr på inflationen og forudser, at tempoet vil trappe ned i økonomien, og det vil kalde på rentenedsættelser til næste år. Det, forventer vi også, vil ske, lyder konklusionen fra banken.
Dansk Industri noterer sig også, at der er lavere renter ude "i horisonten". Måske allerede til januar, hvis ikke økonomien får fornyet styrke.
- Den amerikanske centralbank ændrer heller ikke på renten på det næste rentemøde i januar. Vi skal frem mod foråret, før det vil blive overvejet at sænke renten. Hvis arbejdsmarkedet stadig ser stærkt ud kan det udskyde beslutningerne om at lempe på pengepolitikken, kommenterer cheføkonom Allan Sørensen, men spår 50 pct. chance for en sænkning allerede til marts.
.\˙ MarketWire
14/12 2023 12:29 Aps invest 7117280 Kunne være rart HVIS vi er på vej ind i et køb og BEHOLD marked, istedetfor et sving marked.
14/12 2023 17:04 Aps invest 5117284 Godt nok en af de mere "voldsomme" dage jeg har oplevet i de 25 år som jeg har været investor....utroligt så HURTIGT investorerne køber ind på rentenedsættelser :) Der må have været rigtig mange penge på sidelinjen som ventede på meldingen fra FED :)
14/12 2023 17:12 Aps invest 4117285 Ikke voldsom i %, men en af de dage med mest sektorrotation....pludselig bliver alt "skrammel" som har været ramt af renteforhøjelser, købt med arme og ben :)
Ha,ha - ja, mit NTG skrammel gik også lig 10% op.
Beholder den dog.
Beholder den dog.
14/12 2023 17:49 Aps invest 5117287 "Køb og behold" er nok et drømmescenario :) "Nogen" får et "kick" af at købe og sælge konstant og det kan jo ikke være anderledes :) Tror dog ikke det er den måde man tjener penge :) Ihvertfald ikke for mit vedkommende :)
Ja, det kunne være dejligt. Hvis man er god til stockpicking, så kan man nok godt finde især mindre virksomheder mhp køb og behold.
For markedet generelt så er jeg mere tvivlende. Visse markeder var i forvejen ret højt prissat og nu er der virkelig festet igennem de seneste dage, i en grad så jeg kan frygte at man har taget lidt for stort forskud på glæderne.
Jeg har således brugt de seneste dages voldsomme stigninger til at sælge lidt ud. Måske for tidligt, who knows. Jeg bruger nu sjældent megen energi på at ærgre mig over en god gevinst, da der jo altid opstår nye muligheder.
For markedet generelt så er jeg mere tvivlende. Visse markeder var i forvejen ret højt prissat og nu er der virkelig festet igennem de seneste dage, i en grad så jeg kan frygte at man har taget lidt for stort forskud på glæderne.
Jeg har således brugt de seneste dages voldsomme stigninger til at sælge lidt ud. Måske for tidligt, who knows. Jeg bruger nu sjældent megen energi på at ærgre mig over en god gevinst, da der jo altid opstår nye muligheder.
15/12 2023 08:01 ProInvestorNEWS 0117298 Investorer ser dobbelt så mange rentesænkninger som USA's centralbank i 2024 - GENT
15.12.2023 06.35 • MarketWire •
Den amerikanske centralbanks rente er "nær eller ved" sin top, sagde formand Jerome Powell onsdag, mens Federal Reserve også indikerede tre rentenedsættelser i løbet af 2024.
Den fremstrakte lillefinger er dog blevet flået så hårdt til sig af markedet, at det meste af armen er røget med, for investorerne satser på dobbelt så mange rentenedsættelser, nemlig mindst seks, i løbet af næste år.
Så den dueagtige drejning fra Federal Reserves side er nærmest blevet taget ned som ren kapitulation.
Mens rentens nuværende niveau ligger i 5,25-5,50 pct., så peger handelen med rentefutures med næsten 100 pct. sandsynlighed på, at Federal Reserve vil sænke sin rente allerede til marts, og at den vil blive sat ned igen og igen frem mod nytåret 2024 til 3,78 pct.
Det er næsten to rentesænkninger mere, end markedet forventede tirsdag aften, da buddet var en slutrente næste år i 4,24 pct.
- Federal Reserve er færdig med at hæve renten, og markedet kunne ikke være mere begejstret for at have fået en større overbevisning fra det, siger Matthew Miskin, investeringsstrateg hos John Hancock Investment Management, til Reuters.
Den blide amerikanske centralbank, og markedets fortolkninger sender torsdag igen prisen på de fleste risikoaktiver i vejret. Aktierne i USA nærmer sig rekordniveauet for S&P 500, mens Dow Jones er på vej mod sin anden rekorddag i træk. Samtidig dykker markedsrenterne, hvilket sender obligationskurserne i vejret.
- Det bliver svært for bjørnene at finde noget at pege på, mener Jack Janasiewicz, porteføljeforvalter hos Natixis Investment Managers Solutions.
.\˙ MarketWire
15.12.2023 06.35 • MarketWire •
Den amerikanske centralbanks rente er "nær eller ved" sin top, sagde formand Jerome Powell onsdag, mens Federal Reserve også indikerede tre rentenedsættelser i løbet af 2024.
Den fremstrakte lillefinger er dog blevet flået så hårdt til sig af markedet, at det meste af armen er røget med, for investorerne satser på dobbelt så mange rentenedsættelser, nemlig mindst seks, i løbet af næste år.
Så den dueagtige drejning fra Federal Reserves side er nærmest blevet taget ned som ren kapitulation.
Mens rentens nuværende niveau ligger i 5,25-5,50 pct., så peger handelen med rentefutures med næsten 100 pct. sandsynlighed på, at Federal Reserve vil sænke sin rente allerede til marts, og at den vil blive sat ned igen og igen frem mod nytåret 2024 til 3,78 pct.
Det er næsten to rentesænkninger mere, end markedet forventede tirsdag aften, da buddet var en slutrente næste år i 4,24 pct.
- Federal Reserve er færdig med at hæve renten, og markedet kunne ikke være mere begejstret for at have fået en større overbevisning fra det, siger Matthew Miskin, investeringsstrateg hos John Hancock Investment Management, til Reuters.
Den blide amerikanske centralbank, og markedets fortolkninger sender torsdag igen prisen på de fleste risikoaktiver i vejret. Aktierne i USA nærmer sig rekordniveauet for S&P 500, mens Dow Jones er på vej mod sin anden rekorddag i træk. Samtidig dykker markedsrenterne, hvilket sender obligationskurserne i vejret.
- Det bliver svært for bjørnene at finde noget at pege på, mener Jack Janasiewicz, porteføljeforvalter hos Natixis Investment Managers Solutions.
.\˙ MarketWire
15/12 2023 08:01 ProInvestorNEWS 0117299 ECB enig om senere rentesænkninger end ventet i markedet
15.12.2023 06.35 • MarketWire •
Den Europæiske Centralbank, ECB, fastholdt torsdag helt som ventet sin toneangivende rente, men til forskel fra sin amerikanske modpart onsdag, signalerede bankcheferne i Frankfurt ingen snarlige rentesænkninger.
Emnet blev ifølge centralbankchef Christine Lagarde slet ikke diskuteret på torsdagens møde.
Og der er tilsyneladende generel enighed i bankens chefgruppe i spørgsmålet om, hvornår renten i Europa skal reduceres, og det bliver senere, end markedet indregner.
Det erfarer Bloomberg News fra unavngivne medarbejdere i ECB.
Indlånsrenten i eurozonen ligger lige nu i 4,00 pct., men ifølge handelen i obligationsmarkedet vil den blive sat ned enten til marts eller til april, og markedets handel peger samtidig på, at 2024 vil byde på seks nedsættelser.
På denne uges rentemøde i ECB var der i ledelsesgruppen både irritation og overraskelse over, at markedet indregner så aggressive rentesænkninger, som det gør, forklarer kilderne til Bloomberg News.
Og ledelsen i centralbanken ventes ikke at foretage en ny vurdering af rentebanen før til marts, når der foreligger en ny prognose for de økonomiske udsigter i eurozonens 20 lande.
ECB har ikke ønsket at kommentere oplysningerne over for Bloomberg News.
Tabel over Den Europæiske Centralbanks, ECB's, rentebeslutninger:
RENTEBEVÆGELSER FOR DEN LEDENDE INDSKUDSRENTE:
#
DATO BEVÆGELSE (basispoint) NY RENTE I %
14. december 2023 uændret 4,00%
26. oktober 2023 uændret 4,00%
14. september 2023 +25 4,00%
27. juli 2023 +25 3,75%
15. juni 2023 +25 3,50%
4. maj 2023 +25 3,25%
16. marts 2023 +50 3,00%
2. februar 2023 +50 2,50%
15. december 2022 +50 2,00%
27. oktober 2022 +75 1,25%
8. september 2022 +75 0,50%
21. juli 2022 +50 0,00%
-------------------------------------------------------
#
Kilde: www.ecb.europa.eu
.\˙ MarketWire
15.12.2023 06.35 • MarketWire •
Den Europæiske Centralbank, ECB, fastholdt torsdag helt som ventet sin toneangivende rente, men til forskel fra sin amerikanske modpart onsdag, signalerede bankcheferne i Frankfurt ingen snarlige rentesænkninger.
Emnet blev ifølge centralbankchef Christine Lagarde slet ikke diskuteret på torsdagens møde.
Og der er tilsyneladende generel enighed i bankens chefgruppe i spørgsmålet om, hvornår renten i Europa skal reduceres, og det bliver senere, end markedet indregner.
Det erfarer Bloomberg News fra unavngivne medarbejdere i ECB.
Indlånsrenten i eurozonen ligger lige nu i 4,00 pct., men ifølge handelen i obligationsmarkedet vil den blive sat ned enten til marts eller til april, og markedets handel peger samtidig på, at 2024 vil byde på seks nedsættelser.
På denne uges rentemøde i ECB var der i ledelsesgruppen både irritation og overraskelse over, at markedet indregner så aggressive rentesænkninger, som det gør, forklarer kilderne til Bloomberg News.
Og ledelsen i centralbanken ventes ikke at foretage en ny vurdering af rentebanen før til marts, når der foreligger en ny prognose for de økonomiske udsigter i eurozonens 20 lande.
ECB har ikke ønsket at kommentere oplysningerne over for Bloomberg News.
Tabel over Den Europæiske Centralbanks, ECB's, rentebeslutninger:
RENTEBEVÆGELSER FOR DEN LEDENDE INDSKUDSRENTE:
#
DATO BEVÆGELSE (basispoint) NY RENTE I %
14. december 2023 uændret 4,00%
26. oktober 2023 uændret 4,00%
14. september 2023 +25 4,00%
27. juli 2023 +25 3,75%
15. juni 2023 +25 3,50%
4. maj 2023 +25 3,25%
16. marts 2023 +50 3,00%
2. februar 2023 +50 2,50%
15. december 2022 +50 2,00%
27. oktober 2022 +75 1,25%
8. september 2022 +75 0,50%
21. juli 2022 +50 0,00%
-------------------------------------------------------
#
Kilde: www.ecb.europa.eu
.\˙ MarketWire
15/12 2023 08:02 ProInvestorNEWS 2117300 UBS: Markedet er igen langt foran Federal Reserve - og for langt foran - GENT
15.12.2023 06.35 • MarketWire •
Den amerikanske centralbank fastholdt onsdag sin rente med meldingen om, at den er "nær eller ved" sin top, og samtidig signalerede den en vending i pengepolitikken med tre rentenedsættelser i 2024.
Markedet havde allerede lugtet lunten på baggrund af aftagende inflation og en række svage nøgletal og via handelen med rentefutures indregnet fire-fem sænkninger i 2024.
Efter meldingen fra Federal Reserve øgede investorerne imidlertid væddemålene på rentereduktioner til mindst seks, da markedet ser renten slutte næste år i 3,84 pct. mod det nuværende niveau i 5,25-5,50 pct.
Men igen er markedet løbet for hurtigt og for langt, mener UBS.
- Markedets forventninger til rentenedsættelser fortsætter med at ligge foran Federal Reserves prognoser. Investorerne forventer, at langsommere vækst og afkøling af inflation vil give centralbanken mulighed for at sænke renten yderligere i 2024, lyder det i en kommentar fra investeringsbanken.
- Vores opfattelse er, at markedet indregner rentesænkninger med for høj hastighed. Vi mener, at erfaringen fra denne rentecyklus viser, at det betaler sig at lytte til Federal Reserve.
Den schweiziske banks egen forudsigelse er, at centralbanken i USA ikke vil hæve renten yderligere og vil indlede sine lempelser midt i 2024 og samlet set sænke renten tre gange med i alt 0,75 pct.point.
UBS flager samtidig for, at der allerede er bagt en del gode nyheder ind i aktiekagen med et plus til S&P 500 i 2023 på 23 pct. Lavere renter vil helt sikkert støtte aktierne, påpeges det, men samtidig er der udsigt til lavere vækst, hvilket Federal Reserves prognose onsdag også lagde op til.
- Barren for betydelige yderligere gevinster på indeksniveau er efter vores opfattelse relativt høj.
.\˙ MarketWire
15.12.2023 06.35 • MarketWire •
Den amerikanske centralbank fastholdt onsdag sin rente med meldingen om, at den er "nær eller ved" sin top, og samtidig signalerede den en vending i pengepolitikken med tre rentenedsættelser i 2024.
Markedet havde allerede lugtet lunten på baggrund af aftagende inflation og en række svage nøgletal og via handelen med rentefutures indregnet fire-fem sænkninger i 2024.
Efter meldingen fra Federal Reserve øgede investorerne imidlertid væddemålene på rentereduktioner til mindst seks, da markedet ser renten slutte næste år i 3,84 pct. mod det nuværende niveau i 5,25-5,50 pct.
Men igen er markedet løbet for hurtigt og for langt, mener UBS.
- Markedets forventninger til rentenedsættelser fortsætter med at ligge foran Federal Reserves prognoser. Investorerne forventer, at langsommere vækst og afkøling af inflation vil give centralbanken mulighed for at sænke renten yderligere i 2024, lyder det i en kommentar fra investeringsbanken.
- Vores opfattelse er, at markedet indregner rentesænkninger med for høj hastighed. Vi mener, at erfaringen fra denne rentecyklus viser, at det betaler sig at lytte til Federal Reserve.
Den schweiziske banks egen forudsigelse er, at centralbanken i USA ikke vil hæve renten yderligere og vil indlede sine lempelser midt i 2024 og samlet set sænke renten tre gange med i alt 0,75 pct.point.
UBS flager samtidig for, at der allerede er bagt en del gode nyheder ind i aktiekagen med et plus til S&P 500 i 2023 på 23 pct. Lavere renter vil helt sikkert støtte aktierne, påpeges det, men samtidig er der udsigt til lavere vækst, hvilket Federal Reserves prognose onsdag også lagde op til.
- Barren for betydelige yderligere gevinster på indeksniveau er efter vores opfattelse relativt høj.
.\˙ MarketWire
15/12 2023 17:20 Helge Larsen/PI-redaktør 0117319 Chef i Federal Reserve: Vi overvejer "ikke rigtigt" rentesænkninger her og nu
15/12 15:10
Selv om den amerikanske centralbank, Federal Reserve, regner med at sænke sin rente i det nye år, er der ikke udsigt til rentenedsættelser her og nu.
Det er budskabet fra centralbankens chef i New York, John Williams, i et interview med CNBC ifølge Bloomberg News.
Her kalder han det også for tidligt at tale om rentesænkninger til marts, som markedet ellers har indregnet.
- Som formand Powell sagde, er spørgsmålet: Har vi fået pengepolitikken i et tilstrækkeligt restriktivt niveau for at sikre, at inflationen kommer tilbage på 2 pct.?, siger John Williams.
Federal Reserve fastholdt onsdag i forbindelse med sit rentemøde sin ledende rente i niveauet 5,25-5,50 pct., men løftede samtidig sløret for sin kvartalsmæssige prognose, hvori tre rentesænkninger i det nye år indgik.
Centralbanken venter således, at den ledende rente i løbet af 2024 vil blive sænket til 4,625 pct.
Det er dog væsentligt i underkanten af markedets forventninger, der målt på fed funds-renten har indregnet en slutrente på 3,937 pct. ved Federal Reserves sidste rentemøde i 2024.
.\˙ MarketWire
15/12 15:10
Selv om den amerikanske centralbank, Federal Reserve, regner med at sænke sin rente i det nye år, er der ikke udsigt til rentenedsættelser her og nu.
Det er budskabet fra centralbankens chef i New York, John Williams, i et interview med CNBC ifølge Bloomberg News.
Her kalder han det også for tidligt at tale om rentesænkninger til marts, som markedet ellers har indregnet.
- Som formand Powell sagde, er spørgsmålet: Har vi fået pengepolitikken i et tilstrækkeligt restriktivt niveau for at sikre, at inflationen kommer tilbage på 2 pct.?, siger John Williams.
Federal Reserve fastholdt onsdag i forbindelse med sit rentemøde sin ledende rente i niveauet 5,25-5,50 pct., men løftede samtidig sløret for sin kvartalsmæssige prognose, hvori tre rentesænkninger i det nye år indgik.
Centralbanken venter således, at den ledende rente i løbet af 2024 vil blive sænket til 4,625 pct.
Det er dog væsentligt i underkanten af markedets forventninger, der målt på fed funds-renten har indregnet en slutrente på 3,937 pct. ved Federal Reserves sidste rentemøde i 2024.
.\˙ MarketWire
18/12 2023 09:36 ProInvestorNEWS 0117344 Morgan Stanleys chefstrateg spår aktieoptur efter nye toner i Federal Reserve
18/12 08:17
Humørskiftet i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, er et tegn på, at man vil forsøge at undgå en langvarig stram pengepolitik for at sikre en blød landing.
Det lover godt for aktiemarkedet, vurderer Michael Wilson, der er chefstrateg i den amerikanske investeringsbank Morgan Stanley, i en analyse ifølge Bloomberg News.
Federal Reserve fastholdt onsdag sin ledende rente på 5,25-5,50 pct. ved årets sidste rentemøde, men løftede samtidig sløret for sin seneste økonomiske prognose, der indregner en rente på 4,625 pct. i slutningen af 2024.
Det øger ifølge Michael Wilson sandsynligheden for en blød landing, da centralbanken nu prioriterer vedvarende vækst over at få kølet inflationen yderligere ned.
Selv om skiftet i Federal Reserves fokus kan betyde, at inflationen igen tager fat, "er skiftet velkomment nyt for aktieinvestorerne - særligt taget obligationsmarkedets reaktion til forventningerne i betragtning", skriver Michael Wilson.
Meldingen fra Federal Reserve blev da også godt modtaget af aktiemarkedet, der kvitterede med flere rekorder på stribe til Dow Jones-indekset samt til Nasdaq 100-indekset.
Også teknologigiganten Apple, der er verdens største selskab målt på markedsværdi, slog rekord både onsdag og torsdag, hvor markedsværdien steg til 3072 mia. dollar, inden den fredag gik en smule tilbage igen.
.\˙ MarketWire
18/12 08:17
Humørskiftet i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, er et tegn på, at man vil forsøge at undgå en langvarig stram pengepolitik for at sikre en blød landing.
Det lover godt for aktiemarkedet, vurderer Michael Wilson, der er chefstrateg i den amerikanske investeringsbank Morgan Stanley, i en analyse ifølge Bloomberg News.
Federal Reserve fastholdt onsdag sin ledende rente på 5,25-5,50 pct. ved årets sidste rentemøde, men løftede samtidig sløret for sin seneste økonomiske prognose, der indregner en rente på 4,625 pct. i slutningen af 2024.
Det øger ifølge Michael Wilson sandsynligheden for en blød landing, da centralbanken nu prioriterer vedvarende vækst over at få kølet inflationen yderligere ned.
Selv om skiftet i Federal Reserves fokus kan betyde, at inflationen igen tager fat, "er skiftet velkomment nyt for aktieinvestorerne - særligt taget obligationsmarkedets reaktion til forventningerne i betragtning", skriver Michael Wilson.
Meldingen fra Federal Reserve blev da også godt modtaget af aktiemarkedet, der kvitterede med flere rekorder på stribe til Dow Jones-indekset samt til Nasdaq 100-indekset.
Også teknologigiganten Apple, der er verdens største selskab målt på markedsværdi, slog rekord både onsdag og torsdag, hvor markedsværdien steg til 3072 mia. dollar, inden den fredag gik en smule tilbage igen.
.\˙ MarketWire
18/12 2023 12:04 Helge Larsen/PI-redaktør 0117356 ECB-medlem: Markedet er for tidligt ude med rentesænkninger
18/12 10:41
Markedet er forhastet i sin tro på rentenedsættelser i eurozonen i 2024, vurderer Bostjan Vasle, der er centralbankchef i Slovenien og rådsmedlem i Den Europæiske Centralbank.
Han finder både markedets tro på startpunktet for rentenedsættelserne og det samlede antal sænkninger som værende for tidlige.
- Markedsforventningerne til rentesænkninger er for tidlige efter min mening - både hvad angår starttidspunktet og antallet af nedsættelser, siger Bostjan Vasle til Reuters.
Han vurderer, at ECB bør vente til efter første kvartal af 2024 før en eventuel revision af de nuværende forventninger til pengepolitikken.
- Vi vil få begrænsede mængder ny data før mødet i januar, så det bliver ikke før marts eller april, at vi har mere information om inflation, vækst, finanspolitik og arbejdsmarkedet, siger Bostjan Vasle til Reuters.
Målt på rentefutures venter markedet, at ECB vil gennemføre sin første af i alt fire rentesænkninger i april 2024. Indlånsrenten ventes med udgangen af 2024 i niveauet 2,66 pct. fra nuværende 4,0 pct.
.\˙ MarketWire
18/12 10:41
Markedet er forhastet i sin tro på rentenedsættelser i eurozonen i 2024, vurderer Bostjan Vasle, der er centralbankchef i Slovenien og rådsmedlem i Den Europæiske Centralbank.
Han finder både markedets tro på startpunktet for rentenedsættelserne og det samlede antal sænkninger som værende for tidlige.
- Markedsforventningerne til rentesænkninger er for tidlige efter min mening - både hvad angår starttidspunktet og antallet af nedsættelser, siger Bostjan Vasle til Reuters.
Han vurderer, at ECB bør vente til efter første kvartal af 2024 før en eventuel revision af de nuværende forventninger til pengepolitikken.
- Vi vil få begrænsede mængder ny data før mødet i januar, så det bliver ikke før marts eller april, at vi har mere information om inflation, vækst, finanspolitik og arbejdsmarkedet, siger Bostjan Vasle til Reuters.
Målt på rentefutures venter markedet, at ECB vil gennemføre sin første af i alt fire rentesænkninger i april 2024. Indlånsrenten ventes med udgangen af 2024 i niveauet 2,66 pct. fra nuværende 4,0 pct.
.\˙ MarketWire
