Dagens aktie er Fortinet Inc.
-----------------------------------------------
Fortinet udvikler og sælger cybersikkerhedsløsninger, såsom fysiske firewalls, antivirussoftware, systemer til forebyggelse af indtrængen og endpointsikkerhedskomponenter.
Fortinets kerneprodukt er en næste generations firewall kaldet Fortigate, som virksomheden udvider gennem et netværk af on-site apparater kaldet "Fortinet Security Fabric." Dette giver end-to-end-beskyttelse til on-premise, cloud-baserede og Internet of Things (IoT) enheder på tværs af en organisations netværk.
Fortinet betjener over en 705.000 kunder verden over, inklusive det meste af Fortune 500, og udnytter sin kunstige intelligens og maskinlæringsalgoritmer til at analysere over 100 milliarder hændelser hver dag.
FortiGuard Labs, deres trusselsintelligens- og forskningsorganisation, udvikler og bruger avancerede maskinlærings- og AI-teknologier for at give kunderne rettidig og beskyttelse og handlingsdygtig trusselsintelligens.
Stærk økonomi og fokus på AI-drevne sikkerhedsoperationer.
En virksomhed med relativt stabile tilbagevendende indtægter og høje marginer.
50+ produkter.
1.290 patenter
12.091 ansatte
Kommer med FY23 rapport 6. februar 2024
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 59,40
Market Cap: 45.614B
P/E: 41,25
Forward P/E: 35,36
P/S: 8,82
P/B: 625,26
Enterprise value: 44.93B
Profit margin: 22,25%
Operating margin : 22,64%
ROE: 0,00%
ROA: 11,79%
Indtjeningsvækst kvartal: 41,40%
Omsætningsvækst kvartal: 16,10%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Underliggende sikkerhedstrend, hvor virksomhed digitaliser processer stiger behovet for at øge udgifterne til sikkerhed
Har bygget abonnement på software dele af forretningen der giver stabil indtjening
Fordi man med digitale processer er afhængige af de kører, så bliver cybersikkerheds en inflationshedge da det ikke er her man sparer. Virksomheder har en tendens til at prioritere udgifter til cybersikkerhed uanset den makroøkonomiske situation, fordi en betydelig del af deres forretning er afhængig af det.
38% af alle firewalls der bliver solgt globalt er FortiGate.
Attraktive margins.
De underliggende segmenter man servicerer vokser med +9 til +20% årligt.
+20% årlig vækst med +20% margins i mange år frem er investeringscasen.
Har personligt gode erfaringer med produkterne
Markedspenetreringen udgør en unik position fra data perspektiv. Man har så meget data til rådighed, at man har forudsætningerne for at lave de bedste systemer.
Gælden er dækket af kontanter, så man er reelt gældsfri.
Som aktionær har det været normen at til at man gang på gang har leveret bedre EPS og omsætning end forventet
ASIC-teknologi (SPU) giver 5x-10x bedre ydeevne
Diversificeret produktportefølje og det samme er de kundesegmenter de rammer.
Fragmenteret industri der er moden til konsolidering, hvor man står i en god position.
Omkostningerne ved cyberkriminalitet stiger hurtigt, hvilket skaber et stigende behov for cybersikkerhedsløsninger.
Skaber stor værdi til aktionærerne og har altid være rentabel på GAAP niveau og med frit cash flow, siden de kom på børsen i 2009, det er der ikke mange der kan prale af.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Høj prissætning, hvor meget af fremtidens succes allerede er indregnet.
Måtte lukke sin forretning med Rusland ned der var ca. 3% af omsætningen.
Der er rigtige mange aktører på markedet, med hver deres tilgang.
AI kommer til at gøre lige så meget for hackerene, som det vil for selskaberne der forsøger at beskytte imod hacking.
Faldende efterspørgsel efter netværkssikkerhedsprodukter indikerer at vækstrateren vender tilbage til mere normaliserede niveauer
En række analytikere har nedjusteret forventningerne.
Der har været lageropbygning på hardware fronten, som distributørerne nu er begyndt at nedbringe, i stedet for at bestille nye, så har man taget fra lager uden genbestilling.
Man er nødt til hele tiden at investere en stor del af omsætningen i forskning og udvikling som udgør i omegnen af 15% af omsætningen.
Teknologisk forældelse er en reel risiko.
57 % af det samlede salg kommer fra kun tre distributører.
80+% af deres hardware produceret i Taiwan, hvilket kan blive påvirket i tilfælde af en fremtidig konflikt med Kina
Secure Networking er det segment hvor 70% af omsætningen ligger, er det område der forventes at vokse mindst.
-----------------------------------------------
Holdning
Man har en unik position på markedet. Når man først har købt hardwaren, så er det meget nemt at sælge dem software services ovenpå.
Et selskab jeg altid vil være interesseret i til den rigtige værdisætning.
Lige nu er den som de andre gange stadig for højt prissat til at være del af min portefølje.
Ingen position
-----------------------------------------------
Fortinet udvikler og sælger cybersikkerhedsløsninger, såsom fysiske firewalls, antivirussoftware, systemer til forebyggelse af indtrængen og endpointsikkerhedskomponenter.
Fortinets kerneprodukt er en næste generations firewall kaldet Fortigate, som virksomheden udvider gennem et netværk af on-site apparater kaldet "Fortinet Security Fabric." Dette giver end-to-end-beskyttelse til on-premise, cloud-baserede og Internet of Things (IoT) enheder på tværs af en organisations netværk.
Fortinet betjener over en 705.000 kunder verden over, inklusive det meste af Fortune 500, og udnytter sin kunstige intelligens og maskinlæringsalgoritmer til at analysere over 100 milliarder hændelser hver dag.
FortiGuard Labs, deres trusselsintelligens- og forskningsorganisation, udvikler og bruger avancerede maskinlærings- og AI-teknologier for at give kunderne rettidig og beskyttelse og handlingsdygtig trusselsintelligens.
Stærk økonomi og fokus på AI-drevne sikkerhedsoperationer.
En virksomhed med relativt stabile tilbagevendende indtægter og høje marginer.
50+ produkter.
1.290 patenter
12.091 ansatte
Kommer med FY23 rapport 6. februar 2024
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 59,40
Market Cap: 45.614B
P/E: 41,25
Forward P/E: 35,36
P/S: 8,82
P/B: 625,26
Enterprise value: 44.93B
Profit margin: 22,25%
Operating margin : 22,64%
ROE: 0,00%
ROA: 11,79%
Indtjeningsvækst kvartal: 41,40%
Omsætningsvækst kvartal: 16,10%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Underliggende sikkerhedstrend, hvor virksomhed digitaliser processer stiger behovet for at øge udgifterne til sikkerhed
Har bygget abonnement på software dele af forretningen der giver stabil indtjening
Fordi man med digitale processer er afhængige af de kører, så bliver cybersikkerheds en inflationshedge da det ikke er her man sparer. Virksomheder har en tendens til at prioritere udgifter til cybersikkerhed uanset den makroøkonomiske situation, fordi en betydelig del af deres forretning er afhængig af det.
38% af alle firewalls der bliver solgt globalt er FortiGate.
Attraktive margins.
De underliggende segmenter man servicerer vokser med +9 til +20% årligt.
+20% årlig vækst med +20% margins i mange år frem er investeringscasen.
Har personligt gode erfaringer med produkterne
Markedspenetreringen udgør en unik position fra data perspektiv. Man har så meget data til rådighed, at man har forudsætningerne for at lave de bedste systemer.
Gælden er dækket af kontanter, så man er reelt gældsfri.
Som aktionær har det været normen at til at man gang på gang har leveret bedre EPS og omsætning end forventet
ASIC-teknologi (SPU) giver 5x-10x bedre ydeevne
Diversificeret produktportefølje og det samme er de kundesegmenter de rammer.
Fragmenteret industri der er moden til konsolidering, hvor man står i en god position.
Omkostningerne ved cyberkriminalitet stiger hurtigt, hvilket skaber et stigende behov for cybersikkerhedsløsninger.
Skaber stor værdi til aktionærerne og har altid være rentabel på GAAP niveau og med frit cash flow, siden de kom på børsen i 2009, det er der ikke mange der kan prale af.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Høj prissætning, hvor meget af fremtidens succes allerede er indregnet.
Måtte lukke sin forretning med Rusland ned der var ca. 3% af omsætningen.
Der er rigtige mange aktører på markedet, med hver deres tilgang.
AI kommer til at gøre lige så meget for hackerene, som det vil for selskaberne der forsøger at beskytte imod hacking.
Faldende efterspørgsel efter netværkssikkerhedsprodukter indikerer at vækstrateren vender tilbage til mere normaliserede niveauer
En række analytikere har nedjusteret forventningerne.
Der har været lageropbygning på hardware fronten, som distributørerne nu er begyndt at nedbringe, i stedet for at bestille nye, så har man taget fra lager uden genbestilling.
Man er nødt til hele tiden at investere en stor del af omsætningen i forskning og udvikling som udgør i omegnen af 15% af omsætningen.
Teknologisk forældelse er en reel risiko.
57 % af det samlede salg kommer fra kun tre distributører.
80+% af deres hardware produceret i Taiwan, hvilket kan blive påvirket i tilfælde af en fremtidig konflikt med Kina
Secure Networking er det segment hvor 70% af omsætningen ligger, er det område der forventes at vokse mindst.
-----------------------------------------------
Holdning
Man har en unik position på markedet. Når man først har købt hardwaren, så er det meget nemt at sælge dem software services ovenpå.
Et selskab jeg altid vil være interesseret i til den rigtige værdisætning.
Lige nu er den som de andre gange stadig for højt prissat til at være del af min portefølje.
Ingen position
