Dagens aktie er Freshpet Inc.
-----------------------------------------------
Freshpet er en amerikansk dyrefodervirksomhed. Dets kattefoder og hundefoder sælges i USA, Canada og Europa og markedsføres som friske og skal opbevares på køl.
10 mio. kæledyrsfamilier fodrer med deres produkter
Der findes 33.500+ køleskabe i Nordamerika med deres produkter.
Frisk kød, fjerkræ og grøntsager, der er opdrættet lokalt.
Produkterne ligger i premium genren.
Man ønsker at tilbyde nærende og højkvalitets dyrefoder lavet af naturlige ingredienser
92% frisk hundefoder - 4% frisk godbidder - 4% kattefoder
Er lykkedes med at differentiere sig fra resten af markedet, især ved hjælp af markedsføring der lægger stor vægt på brugen af ingredienser af høj kvalitet.
40% af brugerne bruger det som primær kost, hvor 60% blandet der det med tørfoder.
1.100 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 85,60
Market Cap: 4.128B
P/E: 0,00
Forward P/E: -389,09
P/S: 5,76
P/B: 4,40
Enterprise value: 4.205B
Profit margin: -7,22%
Operating margin : -3,42%
ROE: -5,26%
ROA: -2,26%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 32,60%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Trend med folk behandler deres kæledyr som mennesker, hvilket også betyder man prioriterer højere udgifter.
Kæledyrsmarkedet er generelt meget lukrativt
I forhold til vækstrater på 30%+ så virker man fair prissat.
Aggressiv go-to-market-strategi
Fornuftig finansiel position.
Har investeret i stordrift og distributionsnetværk.
Omsætning er vokset med en CAGR på +28% i løbet af det sidste årti.
Premium priser.
Folk har fokus på at leve sundere, og det vil have en afsmittende effekt på kæledyr også.
Loyalitet blandt kernekunderne.
Det forventes at FY 2023 afsluttes med vækstrater på 30+%
Seneste kvartals flotte resultat med både bedre margins og omsætningsstigninger på +32.6%, gav fornyet tro på forretningen.
Virksomheden anslår, at det nordamerikanske hunde- og kattefodermarked vil vokse med en CAGR på +5.7% frem mod 2027.
Lancerede en operationel forbedringsplan i august 2022
Højere opfyldningsrater og større ordrestørrelser
Der er en reel mulighed for at en større spiller opkøber dem.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Underskudsvirksomhed der balancerer på kanten af profitabilitet. Man har endnu ikke vist at det kan drives rentabelt, og man kommer til at vente nogle år på at det sker.
Makro er ikke optimale, hvor man i andre segmenter oplever fremgang i private label når forbrugerne er presset. Så der er risiko for at forbrugerne går man over til tørkost i stedet.
Med produkter i premium genren, der kræver det store marketingsbudgetter i forhold til historiefortælling og nå ud til forbrugerne.
Margins er forværret i forbindelse med den skalaforretning man har bygget. Man håber altid at se det modsatte.
Ramt af inflationspres på inputomkostninger.
Har investeret i skala uden at lykkes med at vokse efterspørgsel i en grad der har kunnet absorbere udgifterne.
Virker usandsynligt at vækstraterne kan forsætte i det tempo i et presset makromiljø.
Ekspansionen har krævet investeringer og man har derfor optaget gæld, og det er formodentlig ikke sidste gang man får behov for at hente penge. Forvent at de skal bruge flere penge i 2025.
Aktieudvanding, og det må forventes at der kommer yderligere.
Der er behov for at man ser en markant forbedring i margins, for man overhovedet har en investerbar forretning.
Mangler at se nogle visioner inden for abb. løsninger, som for mig virker ret oplagt.
Er steget 50% på 3 måneder.
-----------------------------------------------
Holdning
Jeg har ikke travlt med at ligge en investering. Kan sagtens vente til man begynder at blive profitable.
Faktisk er produkterne for mig så kedelig, at jeg overvejer om det er et selskab jeg ønsker at følge fast.
Ændring af forbrugerpræferencer bliver enten det der gør forretningen bliver fantastisk eller forbliver dårlig.
Selskabet er ikke lige så dårligt som tallene indikerer. Det handler virkelig meget omkring investeringerne i nye produktionslinjer og opbygning af brandværdi der har trukket tænder ud.
Ingen position
-----------------------------------------------
Freshpet er en amerikansk dyrefodervirksomhed. Dets kattefoder og hundefoder sælges i USA, Canada og Europa og markedsføres som friske og skal opbevares på køl.
10 mio. kæledyrsfamilier fodrer med deres produkter
Der findes 33.500+ køleskabe i Nordamerika med deres produkter.
Frisk kød, fjerkræ og grøntsager, der er opdrættet lokalt.
Produkterne ligger i premium genren.
Man ønsker at tilbyde nærende og højkvalitets dyrefoder lavet af naturlige ingredienser
92% frisk hundefoder - 4% frisk godbidder - 4% kattefoder
Er lykkedes med at differentiere sig fra resten af markedet, især ved hjælp af markedsføring der lægger stor vægt på brugen af ingredienser af høj kvalitet.
40% af brugerne bruger det som primær kost, hvor 60% blandet der det med tørfoder.
1.100 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 85,60
Market Cap: 4.128B
P/E: 0,00
Forward P/E: -389,09
P/S: 5,76
P/B: 4,40
Enterprise value: 4.205B
Profit margin: -7,22%
Operating margin : -3,42%
ROE: -5,26%
ROA: -2,26%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: 32,60%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Trend med folk behandler deres kæledyr som mennesker, hvilket også betyder man prioriterer højere udgifter.
Kæledyrsmarkedet er generelt meget lukrativt
I forhold til vækstrater på 30%+ så virker man fair prissat.
Aggressiv go-to-market-strategi
Fornuftig finansiel position.
Har investeret i stordrift og distributionsnetværk.
Omsætning er vokset med en CAGR på +28% i løbet af det sidste årti.
Premium priser.
Folk har fokus på at leve sundere, og det vil have en afsmittende effekt på kæledyr også.
Loyalitet blandt kernekunderne.
Det forventes at FY 2023 afsluttes med vækstrater på 30+%
Seneste kvartals flotte resultat med både bedre margins og omsætningsstigninger på +32.6%, gav fornyet tro på forretningen.
Virksomheden anslår, at det nordamerikanske hunde- og kattefodermarked vil vokse med en CAGR på +5.7% frem mod 2027.
Lancerede en operationel forbedringsplan i august 2022
Højere opfyldningsrater og større ordrestørrelser
Der er en reel mulighed for at en større spiller opkøber dem.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Underskudsvirksomhed der balancerer på kanten af profitabilitet. Man har endnu ikke vist at det kan drives rentabelt, og man kommer til at vente nogle år på at det sker.
Makro er ikke optimale, hvor man i andre segmenter oplever fremgang i private label når forbrugerne er presset. Så der er risiko for at forbrugerne går man over til tørkost i stedet.
Med produkter i premium genren, der kræver det store marketingsbudgetter i forhold til historiefortælling og nå ud til forbrugerne.
Margins er forværret i forbindelse med den skalaforretning man har bygget. Man håber altid at se det modsatte.
Ramt af inflationspres på inputomkostninger.
Har investeret i skala uden at lykkes med at vokse efterspørgsel i en grad der har kunnet absorbere udgifterne.
Virker usandsynligt at vækstraterne kan forsætte i det tempo i et presset makromiljø.
Ekspansionen har krævet investeringer og man har derfor optaget gæld, og det er formodentlig ikke sidste gang man får behov for at hente penge. Forvent at de skal bruge flere penge i 2025.
Aktieudvanding, og det må forventes at der kommer yderligere.
Der er behov for at man ser en markant forbedring i margins, for man overhovedet har en investerbar forretning.
Mangler at se nogle visioner inden for abb. løsninger, som for mig virker ret oplagt.
Er steget 50% på 3 måneder.
-----------------------------------------------
Holdning
Jeg har ikke travlt med at ligge en investering. Kan sagtens vente til man begynder at blive profitable.
Faktisk er produkterne for mig så kedelig, at jeg overvejer om det er et selskab jeg ønsker at følge fast.
Ændring af forbrugerpræferencer bliver enten det der gør forretningen bliver fantastisk eller forbliver dårlig.
Selskabet er ikke lige så dårligt som tallene indikerer. Det handler virkelig meget omkring investeringerne i nye produktionslinjer og opbygning af brandværdi der har trukket tænder ud.
Ingen position
