Dagens aktie er Kingspan Group
-----------------------------------------------
Kingspan Group er en global leverandør af bæredygtige bygningsløsninger og isoleringsmaterialer. Virksomheden er i dag en af verdens førende producenter af isoleringsmaterialer. Har fokus på innovation og bæredygtighed og investerer i forskning og udvikling for at sikre sin fortsatte succes.
Produkterne omfatter primært isoleringsplader, tagpaneler, facadebeklædning
Tror på at avanceret materialevidenskab og digitalisering er nøglen til at løse branchens største udfordringer.
Organiseret omkring 5 driftsdivisioner
* Insulated Panels
Højtydende isolerede panelsystemer
* Insulation -
Isoleringsløsninger til bygningsskal, rør- og kanaltjenester, fjernvarme og -køling samt specialfremstillede emballageløsninger
* Light, Air + Water
Leverer og servicerer markedsledende løsninger til dagslys, naturlig ventilation, røgstyring og bygningsautomatisering samt bæredygtige måder at genbruge, opbevare og beskytte vand og energi på
* Data + Flooring
Design, konstruktion og installation af gulve med høj adgang, såvel som strukturelle lofter, luftstrømsoptimering og indeslutningsløsninger inden for datacentre
* Roofing + Waterproofing
Ny division med fokus løsninger til energieffektivitet og vandbeskyttelse af tage på tværs af alle bygningstypologier.
Virksomheden har målsætning om netto-nul CO2-udledning inden 2030 og har mange konkrete målepunkter defineret. Ingen greenwashing her.
Opererer i 80+ lande
Omsætningen er fordelt på Europa 70%, America 23% og resten af verden 7%
224 fabrikker (øget med +12 i 2023)
Opkøbte i 2023 Troldtekt A/S, en producent af bæredygtigt producerede træbaserede akustikplader
Opkøbte i 2024 51 % af Steico, verdens førende inden for træuldsisolering
Afsat EUR 750 mio. i vækstkapital til Roofing + Waterproofing division i USA over de næste fem år.
Har tænkt sig at etablere sit Building Technology Campus i Lviv, Ukraine
22.500+ medarbejdere
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 82,46
Market Cap: 15.097B
P/E: 23,56
Forward P/E: 20,16
P/S: 1,87
P/B: 3,89
Enterprise value: 16.275B
Profit margin: 7,91%
Operating margin : 10,64%
Gæld/egenkapital : 54,16%
ROE: 17,81%
ROA: 6,70%
Indtjeningsvækst kvartal: 11,40%
Omsætningsvækst kvartal: -4,30%
Udbytte: 0,63%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Dedikeret innovationscenter (IKON)
Fokus hos forbrugerne på at nedbringe energiforbruget giver fokus på isolering.
Arbejder med digitale tvillinger sammen med Invicara der er specialister inden for området.
Masser af uopdyrkede markeder rundt omkring i verden hvor man endnu ikke har reguleret bygningsreglementerne og har fokus på isolering
Har de rigtige produkter til megatrends som urbanisering, klimaændringer samt fokus på at spare på energien
Rent teknisk har materialerne bedre isoleringsegenskaber end sten og glasuld
Global organisk ekspansion kombineret med M&A
Første gang en større isoleringsproducent har lanceret et produkt HemKor, der overvejende er lavet af hamp.
PIR-isolering fylder mindre end eks stenuld med samme isoleringsværdi. Det kan meget at sige i moderne byggeri hvor der er forbundet mange kvm2 til isolering.
FY 2023 viste stigning i EBITDA og EPS på +7%
Imponerende 66% gennem direkte salg, og kun 34% via distribution
Nye paneltyper kombinerer isolering med solceller i en enkelt komponent. Dette venter jeg mig meget af
Bredt produktsortiment
Gennem kundeoplevelsesprogrammet har samlet indsigt fra 65.000+ kunder der hjælper med at forstå fremtidig efterspørgsel så man har de rigtige produkter.
Global spiller med stordrift fordele.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Afhængig af den global byggeindustri der er ramt af markoøkonomien
Der er flere andre store spillere inden for branchen
Risici ved udsving i råvarepriser
Omsætningen er primært kommercielt og industrielt der står for 67% og hvor nybygninger står for 77%
De historiske vækstrater tror jeg ikke kan kommer til at se de kommende år,
Gælden er øget via opkøb, men ligger stadig på fornuftig størrelse
Industrien har mange steder opbygget for store lagre pga. tidligere problemer med forsyningskæder
Produkterne er dyre, så det kan være et af de steder bygherrer kan overveje at spare på.
FY 2023 viste et fald i omsætningen på -3%
Man er ved at have så mange produkter der kæmper om de samme områder, så jeg har svært ved at se hvordan man håndterer dette internt.
Insulated Panels står for hele 58% af omsætningen, så omsætningen er skævt fordelt imellem divisionerne.
-----------------------------------------------
Holdning
Spændende produkter, med høj ydelse og virker til innovation er i højsædet.
Efter min mening den bedste og mest relevante spiller i sektoren.
Et selskab med reelle markedsførende løsninger i den grønne omstilling.
Kvalitetsselskab som jeg gerne ville var en del af porteføljen.
Ingen position
-----------------------------------------------
Kingspan Group er en global leverandør af bæredygtige bygningsløsninger og isoleringsmaterialer. Virksomheden er i dag en af verdens førende producenter af isoleringsmaterialer. Har fokus på innovation og bæredygtighed og investerer i forskning og udvikling for at sikre sin fortsatte succes.
Produkterne omfatter primært isoleringsplader, tagpaneler, facadebeklædning
Tror på at avanceret materialevidenskab og digitalisering er nøglen til at løse branchens største udfordringer.
Organiseret omkring 5 driftsdivisioner
* Insulated Panels
Højtydende isolerede panelsystemer
* Insulation -
Isoleringsløsninger til bygningsskal, rør- og kanaltjenester, fjernvarme og -køling samt specialfremstillede emballageløsninger
* Light, Air + Water
Leverer og servicerer markedsledende løsninger til dagslys, naturlig ventilation, røgstyring og bygningsautomatisering samt bæredygtige måder at genbruge, opbevare og beskytte vand og energi på
* Data + Flooring
Design, konstruktion og installation af gulve med høj adgang, såvel som strukturelle lofter, luftstrømsoptimering og indeslutningsløsninger inden for datacentre
* Roofing + Waterproofing
Ny division med fokus løsninger til energieffektivitet og vandbeskyttelse af tage på tværs af alle bygningstypologier.
Virksomheden har målsætning om netto-nul CO2-udledning inden 2030 og har mange konkrete målepunkter defineret. Ingen greenwashing her.
Opererer i 80+ lande
Omsætningen er fordelt på Europa 70%, America 23% og resten af verden 7%
224 fabrikker (øget med +12 i 2023)
Opkøbte i 2023 Troldtekt A/S, en producent af bæredygtigt producerede træbaserede akustikplader
Opkøbte i 2024 51 % af Steico, verdens førende inden for træuldsisolering
Afsat EUR 750 mio. i vækstkapital til Roofing + Waterproofing division i USA over de næste fem år.
Har tænkt sig at etablere sit Building Technology Campus i Lviv, Ukraine
22.500+ medarbejdere
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 82,46
Market Cap: 15.097B
P/E: 23,56
Forward P/E: 20,16
P/S: 1,87
P/B: 3,89
Enterprise value: 16.275B
Profit margin: 7,91%
Operating margin : 10,64%
Gæld/egenkapital : 54,16%
ROE: 17,81%
ROA: 6,70%
Indtjeningsvækst kvartal: 11,40%
Omsætningsvækst kvartal: -4,30%
Udbytte: 0,63%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Dedikeret innovationscenter (IKON)
Fokus hos forbrugerne på at nedbringe energiforbruget giver fokus på isolering.
Arbejder med digitale tvillinger sammen med Invicara der er specialister inden for området.
Masser af uopdyrkede markeder rundt omkring i verden hvor man endnu ikke har reguleret bygningsreglementerne og har fokus på isolering
Har de rigtige produkter til megatrends som urbanisering, klimaændringer samt fokus på at spare på energien
Rent teknisk har materialerne bedre isoleringsegenskaber end sten og glasuld
Global organisk ekspansion kombineret med M&A
Første gang en større isoleringsproducent har lanceret et produkt HemKor, der overvejende er lavet af hamp.
PIR-isolering fylder mindre end eks stenuld med samme isoleringsværdi. Det kan meget at sige i moderne byggeri hvor der er forbundet mange kvm2 til isolering.
FY 2023 viste stigning i EBITDA og EPS på +7%
Imponerende 66% gennem direkte salg, og kun 34% via distribution
Nye paneltyper kombinerer isolering med solceller i en enkelt komponent. Dette venter jeg mig meget af
Bredt produktsortiment
Gennem kundeoplevelsesprogrammet har samlet indsigt fra 65.000+ kunder der hjælper med at forstå fremtidig efterspørgsel så man har de rigtige produkter.
Global spiller med stordrift fordele.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Afhængig af den global byggeindustri der er ramt af markoøkonomien
Der er flere andre store spillere inden for branchen
Risici ved udsving i råvarepriser
Omsætningen er primært kommercielt og industrielt der står for 67% og hvor nybygninger står for 77%
De historiske vækstrater tror jeg ikke kan kommer til at se de kommende år,
Gælden er øget via opkøb, men ligger stadig på fornuftig størrelse
Industrien har mange steder opbygget for store lagre pga. tidligere problemer med forsyningskæder
Produkterne er dyre, så det kan være et af de steder bygherrer kan overveje at spare på.
FY 2023 viste et fald i omsætningen på -3%
Man er ved at have så mange produkter der kæmper om de samme områder, så jeg har svært ved at se hvordan man håndterer dette internt.
Insulated Panels står for hele 58% af omsætningen, så omsætningen er skævt fordelt imellem divisionerne.
-----------------------------------------------
Holdning
Spændende produkter, med høj ydelse og virker til innovation er i højsædet.
Efter min mening den bedste og mest relevante spiller i sektoren.
Et selskab med reelle markedsførende løsninger i den grønne omstilling.
Kvalitetsselskab som jeg gerne ville var en del af porteføljen.
Ingen position
