Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
USD stigningen de seneste dage har været meget markant og noget som investorerne skal holde øje med
USD har ført en lidt omskiftelig tilværelse den seneste uge
Først blev den noget svækket, men siden blev den ligeså meget styrket, som den var blevet svækket.
Nettoeffekten er en markant USD styrkelse
Jeg synes bevægelsen er lidt overraskende og bemærkelsesværdig
De amerikanske markedsrenter (10 årige især) er faldet. Det vil normalt gå hånd i hånd med en USD svækkelse
Aktierne er steget noget siden FED mødet. Det vil normalt have medført en USD svækkelse.
Udviklingen er dog en helt anden.
USD er blevet "massivt styrket"
4 mulige forklaringer
Der kan være tale om uenige obligations-, valuta- og aktieinvestorer
Der kan være en kortvarig effekt drevet af meget stor spekulativ positionering
Investorerne kan have konkluderet, at FED vil fastholde renter, og at renterne i EUR vil falde mere end hvad der aktuelt er konsensus og renteforskellen mellem USA og EUR vil blive udvidet
Det kan også være et forvarsel om en stigende risiko for en aktiekorrektion på et aktiemarked, som for udvalgte aktier vedkommende ser lidt overophedet ud. Ikke mindst og igen i USA teknologiaktier
Figur: Udviklingen, USD/DKK, 1 uge
Kilde: Nordnet
USD stigningen de seneste dage har været meget markant og noget som investorerne skal holde øje med
USD har ført en lidt omskiftelig tilværelse den seneste uge
Først blev den noget svækket, men siden blev den ligeså meget styrket, som den var blevet svækket.
Nettoeffekten er en markant USD styrkelse
Jeg synes bevægelsen er lidt overraskende og bemærkelsesværdig
De amerikanske markedsrenter (10 årige især) er faldet. Det vil normalt gå hånd i hånd med en USD svækkelse
Aktierne er steget noget siden FED mødet. Det vil normalt have medført en USD svækkelse.
Udviklingen er dog en helt anden.
USD er blevet "massivt styrket"
4 mulige forklaringer
Der kan være tale om uenige obligations-, valuta- og aktieinvestorer
Der kan være en kortvarig effekt drevet af meget stor spekulativ positionering
Investorerne kan have konkluderet, at FED vil fastholde renter, og at renterne i EUR vil falde mere end hvad der aktuelt er konsensus og renteforskellen mellem USA og EUR vil blive udvidet
Det kan også være et forvarsel om en stigende risiko for en aktiekorrektion på et aktiemarked, som for udvalgte aktier vedkommende ser lidt overophedet ud. Ikke mindst og igen i USA teknologiaktier
Figur: Udviklingen, USD/DKK, 1 uge
Kilde: Nordnet
