Dagens aktie er Copart Inc.
-----------------------------------------------
Copart, Inc. tilbyder 100% onlineauktioner for køretøjer i USA, Canada, Storbritannien, Brasilien, Irland, Tyskland, Finland, De Forenede Arabiske Emirater, Oman, Bahrain og Spanien.
Virksomheden sælger hovedsageligt sine produkter til autoriserede autoophuggere, ombyggere, reparationslicenshavere, forhandlere af brugte køretøjer, eksportører samt private.
Når et køretøj kommer ud for en ulykke, kan ejeren/forsikringsselskabet beslutte, om den skal repareres eller gives til forsikringsselskabet. Sker det sidste, ender forsikringsselskabet med en ødelagt bil og kan ikke gøre andet end at sælge den. Det er her Copart er stærke.
For køberne viser man billeder, den anslåede værdi af den fuldt reparerede bil, den anslåede reparationspris, hvilket skaber værdi for køberne.
4+ mio. brugte, engros- og reparationsbiler, lastbiler og SUV'er solgt om året
250+ lokationer i 11 lande og 265.000+ køretøjer på auktion hver dag.
10.000+ ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 54,24
Market Cap: 52.195B
P/E: 37,93
Forward P/E: 33,28
P/S: 12,53
P/B: 7,28
Enterprise value: 49.242B
Profit margin: 33,33%
Operating margin : 38,79%
Gæld/egenkapital : 1,56%
ROE: 21,71%
ROA: 13,97%
Indtjeningsvækst kvartal: 8,30%
Omsætningsvækst kvartal: 10,30%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
FY24 Q3 viste en stigning i omsætningen +10.3% og en stigning i bruttoavancen på +8.7% y/y
Nichedelement hvor fokus ligger på beskadigede biler.
Forsikringsselskabet kan give sin bil til Copart, der via sit store netværk sælger den meget nemmere, end hvis de skulle gøre det på egen hånd.
Forretningsmodel der skaber en masse værdi for sine kunder
Køberne kommer fra 170+ lande
Meget imponerende margins
Man køber ikke køretøjet, hvilket gør de ikke er capex tunge eller har likviditet bundet i køretøjer med skiftende værdi.
Gældsfri
Grundlæggerledet
Den primære indtægtskilde er servicesegmentet, som repræsenterer 80 % af omsætningen. Dette segment består af indtægter fra opbevaring og salg af køretøjer.
De er virkelig gode til at forstå, hvordan man bundler services og skaber værdi for både kunderne og sælgerne.
Dets store antal klienter skaber et massivt netværk, der genererer en dominoeffekt
Fortsætter med at tiltrække parter fra begge sider af markedspladsnetværket
Deres dominerende position udgør en voldgrav, da sælgerne ønsker flest mulige købere, og køberne flest mulige sælgere.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Jeg har svært ved at se at man kan fastholde så flotte margins, det er lidt en øjenåbner for mig.
Nogle lande er det svært at udvide i, fordi det er ret krævende grundet regler, licenser og et flow der mange andre steder har været gjort på en anden måde.
Stigningen i teknologi og sikkerhed øger omkostningerne og ikke mindst kompleksiteten ved reparation.
Teknologiske sikkerhedssystemer bør reducere antallet af ulykker og dermed mængden af biler man skal sælge.
Når vi kommer til selvkørende biler så vil antallet forventeligt reduceres markant. (kræver dog at hovedparten af vognparken er en del af det, hvilket vi skal mange år ud i fremtiden før sker)
Et fald på markedet for brugte køretøjer udgør en trussel
Steget +25.71% det seneste år.
Problemerne omkring Rødehavet har igen øget fragtudgifterne, hvilket gør mindre handel på tværs af geografier.
Makro eksponeret.
-----------------------------------------------
Holdning
Et bundsolidt firma uden gæld, ekstremt flotte margins og en markedsledende position i et nichesegment vil altid være spændende at have i porteføljen..
Man skal se selskabet som en database service, hvilket gør multiplerne kan retfærdigøres.
Værdisætningen er i overkanten i forhold til at passe ind i min portefølje lige nu.
Ingen position.
-----------------------------------------------
Copart, Inc. tilbyder 100% onlineauktioner for køretøjer i USA, Canada, Storbritannien, Brasilien, Irland, Tyskland, Finland, De Forenede Arabiske Emirater, Oman, Bahrain og Spanien.
Virksomheden sælger hovedsageligt sine produkter til autoriserede autoophuggere, ombyggere, reparationslicenshavere, forhandlere af brugte køretøjer, eksportører samt private.
Når et køretøj kommer ud for en ulykke, kan ejeren/forsikringsselskabet beslutte, om den skal repareres eller gives til forsikringsselskabet. Sker det sidste, ender forsikringsselskabet med en ødelagt bil og kan ikke gøre andet end at sælge den. Det er her Copart er stærke.
For køberne viser man billeder, den anslåede værdi af den fuldt reparerede bil, den anslåede reparationspris, hvilket skaber værdi for køberne.
4+ mio. brugte, engros- og reparationsbiler, lastbiler og SUV'er solgt om året
250+ lokationer i 11 lande og 265.000+ køretøjer på auktion hver dag.
10.000+ ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 54,24
Market Cap: 52.195B
P/E: 37,93
Forward P/E: 33,28
P/S: 12,53
P/B: 7,28
Enterprise value: 49.242B
Profit margin: 33,33%
Operating margin : 38,79%
Gæld/egenkapital : 1,56%
ROE: 21,71%
ROA: 13,97%
Indtjeningsvækst kvartal: 8,30%
Omsætningsvækst kvartal: 10,30%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
FY24 Q3 viste en stigning i omsætningen +10.3% og en stigning i bruttoavancen på +8.7% y/y
Nichedelement hvor fokus ligger på beskadigede biler.
Forsikringsselskabet kan give sin bil til Copart, der via sit store netværk sælger den meget nemmere, end hvis de skulle gøre det på egen hånd.
Forretningsmodel der skaber en masse værdi for sine kunder
Køberne kommer fra 170+ lande
Meget imponerende margins
Man køber ikke køretøjet, hvilket gør de ikke er capex tunge eller har likviditet bundet i køretøjer med skiftende værdi.
Gældsfri
Grundlæggerledet
Den primære indtægtskilde er servicesegmentet, som repræsenterer 80 % af omsætningen. Dette segment består af indtægter fra opbevaring og salg af køretøjer.
De er virkelig gode til at forstå, hvordan man bundler services og skaber værdi for både kunderne og sælgerne.
Dets store antal klienter skaber et massivt netværk, der genererer en dominoeffekt
Fortsætter med at tiltrække parter fra begge sider af markedspladsnetværket
Deres dominerende position udgør en voldgrav, da sælgerne ønsker flest mulige købere, og køberne flest mulige sælgere.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Jeg har svært ved at se at man kan fastholde så flotte margins, det er lidt en øjenåbner for mig.
Nogle lande er det svært at udvide i, fordi det er ret krævende grundet regler, licenser og et flow der mange andre steder har været gjort på en anden måde.
Stigningen i teknologi og sikkerhed øger omkostningerne og ikke mindst kompleksiteten ved reparation.
Teknologiske sikkerhedssystemer bør reducere antallet af ulykker og dermed mængden af biler man skal sælge.
Når vi kommer til selvkørende biler så vil antallet forventeligt reduceres markant. (kræver dog at hovedparten af vognparken er en del af det, hvilket vi skal mange år ud i fremtiden før sker)
Et fald på markedet for brugte køretøjer udgør en trussel
Steget +25.71% det seneste år.
Problemerne omkring Rødehavet har igen øget fragtudgifterne, hvilket gør mindre handel på tværs af geografier.
Makro eksponeret.
-----------------------------------------------
Holdning
Et bundsolidt firma uden gæld, ekstremt flotte margins og en markedsledende position i et nichesegment vil altid være spændende at have i porteføljen..
Man skal se selskabet som en database service, hvilket gør multiplerne kan retfærdigøres.
Værdisætningen er i overkanten i forhold til at passe ind i min portefølje lige nu.
Ingen position.
