Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Sjældent har en amerikansk jobrapport haft så meget bevågenhed, som når august tallene bliver offentliggjort i morgen, fredag. Frit efter "the good, the bad and the ugly" har jeg forsøgt at tilpasse udtryk tal og forventninger til det gode og det dårlige tal:
I juli blev der kun skabt 114.000 nye amerikanske jobs udenfor landbruget.
Det var langt under forventningerne.
Tallene svingere fra måned til måned, og når mindre afvigelser kommer i forstørrelsesglasset, kan de/det få en større effekt.
Investorer og analytikere fokuserer stedse mere kortsigtet og på "trenden", som udgøres af det vi ved inklusive en meget stor (over)fokus på det seneste tal.
Den 21/8 skabte det berettiget opmærksomhed, at det samlede tal for jobskabelse fra april 2023-marts 2024 blev nedjusteret med 818.000.
Tilbage til forventningerne. Analytikerne forventer en jobskabelse på ca. 160.000 i morgen.
Det gode tal
Hvis tallet kommer ud tæt på konsensus, vil det være et "godt tal". Det vil være bedre end i juli; det vil give Federal Reserve løbepas til at sænke renten med 0,25-0,50 på det kommende møde den 18/9. Investorerne vil tænke: Recessionsrisiko er ikke steget; inflationen er fortsat på vej ned, og der kommer en byge af rentenedsættelser de kommende kvartaler.
Det dårlige tal
En meget svag jobrapport - under eller tæt på 100000 nye jobs, vil være dårlige nyheder. På den ene side vil investorerne tænke, at renten bliver sat ned og det kan meget vel være med en "double down" = 0,50 % point. Men det vil også komme med den uheldige "sidegevinst", at risikoen for en amerikansk recession er steget. Det har en betydning for renterne naturligvis, men det har også en indvirkning på stemningen omkring udviklingen i de konjunkturfølsomme selskabers indtjeningsforventninger de kommende måneder, og det kan meget vel gøre den negative forskel i aktiemarkedet
Sjældent har en amerikansk jobrapport haft så meget bevågenhed, som når august tallene bliver offentliggjort i morgen, fredag. Frit efter "the good, the bad and the ugly" har jeg forsøgt at tilpasse udtryk tal og forventninger til det gode og det dårlige tal:
I juli blev der kun skabt 114.000 nye amerikanske jobs udenfor landbruget.
Det var langt under forventningerne.
Tallene svingere fra måned til måned, og når mindre afvigelser kommer i forstørrelsesglasset, kan de/det få en større effekt.
Investorer og analytikere fokuserer stedse mere kortsigtet og på "trenden", som udgøres af det vi ved inklusive en meget stor (over)fokus på det seneste tal.
Den 21/8 skabte det berettiget opmærksomhed, at det samlede tal for jobskabelse fra april 2023-marts 2024 blev nedjusteret med 818.000.
Tilbage til forventningerne. Analytikerne forventer en jobskabelse på ca. 160.000 i morgen.
Det gode tal
Hvis tallet kommer ud tæt på konsensus, vil det være et "godt tal". Det vil være bedre end i juli; det vil give Federal Reserve løbepas til at sænke renten med 0,25-0,50 på det kommende møde den 18/9. Investorerne vil tænke: Recessionsrisiko er ikke steget; inflationen er fortsat på vej ned, og der kommer en byge af rentenedsættelser de kommende kvartaler.
Det dårlige tal
En meget svag jobrapport - under eller tæt på 100000 nye jobs, vil være dårlige nyheder. På den ene side vil investorerne tænke, at renten bliver sat ned og det kan meget vel være med en "double down" = 0,50 % point. Men det vil også komme med den uheldige "sidegevinst", at risikoen for en amerikansk recession er steget. Det har en betydning for renterne naturligvis, men det har også en indvirkning på stemningen omkring udviklingen i de konjunkturfølsomme selskabers indtjeningsforventninger de kommende måneder, og det kan meget vel gøre den negative forskel i aktiemarkedet