Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Noget tyder på, at der er fundet en enighed mellem arbejdsgivere og amerikanske havnearbejdere. Det er de asiatiske containeraktier ikke "glade for"
Den amerikanske havnearbejderstrejke er formentlig overstået før den for alvor begyndte
Parterne er i hovedtræk blevet enige om en aftale, hvor detaljerne skal forhandles på plads over de kommende måneder
Ifølge aftalen, vil det løfte timelønnen fra 39 USD til 63 USD over 6 år. Det er ikke kun en høj løn, men også et meget højt løft
I Asien er der større kursfald til en række containeraktier, og den udvikling vil formentlig også ramme A.P. Møller-Mærsk når handlen starter kl. 09.00
Raterne er høje, men de er faldende
For blot 1 år siden var investeringsteamet, at raterne ville blive presset af en svag global vækst og udsigt til en betydelig tonnageudvidelse. Så kom 7/10 og der kom en betydelig risikopræmie oveni raterne. Nu kan fokus vende tilbage til forholdet mellem skibe på vand, tilgangen af tonnage og varer der skal transporteres.
Nogle investorer havde måske regnet med en ny periode med forvirrede forsyningskæder ligesom under Covid.
Når lønningerne over en 6 års periode skal stige med noget mere end 50 %, er der et underliggende inflationspres. Er det muligt at overvælte den stigning til kunderne?
A.P. Møller vil sejle baglæns i dag og følge udviklingen for sine asiatiske konkurrenter ned. En kurs under 10.000 er naturlig, hvis aktierne duplikerer udviklingen i Asien. Der er dog stadig et godt stykke ned til årets laveste fra april 2024.
Noget tyder på, at der er fundet en enighed mellem arbejdsgivere og amerikanske havnearbejdere. Det er de asiatiske containeraktier ikke "glade for"
Den amerikanske havnearbejderstrejke er formentlig overstået før den for alvor begyndte
Parterne er i hovedtræk blevet enige om en aftale, hvor detaljerne skal forhandles på plads over de kommende måneder
Ifølge aftalen, vil det løfte timelønnen fra 39 USD til 63 USD over 6 år. Det er ikke kun en høj løn, men også et meget højt løft
I Asien er der større kursfald til en række containeraktier, og den udvikling vil formentlig også ramme A.P. Møller-Mærsk når handlen starter kl. 09.00
Raterne er høje, men de er faldende
For blot 1 år siden var investeringsteamet, at raterne ville blive presset af en svag global vækst og udsigt til en betydelig tonnageudvidelse. Så kom 7/10 og der kom en betydelig risikopræmie oveni raterne. Nu kan fokus vende tilbage til forholdet mellem skibe på vand, tilgangen af tonnage og varer der skal transporteres.
Nogle investorer havde måske regnet med en ny periode med forvirrede forsyningskæder ligesom under Covid.
Når lønningerne over en 6 års periode skal stige med noget mere end 50 %, er der et underliggende inflationspres. Er det muligt at overvælte den stigning til kunderne?
A.P. Møller vil sejle baglæns i dag og følge udviklingen for sine asiatiske konkurrenter ned. En kurs under 10.000 er naturlig, hvis aktierne duplikerer udviklingen i Asien. Der er dog stadig et godt stykke ned til årets laveste fra april 2024.
4/10 2024 07:54 ProInvestorNEWS 5
122455 Figur 1: Kursudvikling, A.P. Møller-Mærsk, 1 år
Kilde: Nordnet
Kilde: Nordnet
4/10 2024 18:14 ProInvestorNEWS 4122465 Mærsk-investorerne så milliarderne fordufte - 8 mia. kr. skåret af markedsværdi
4/10 17:12
Det var en sort fredag for A.P. Møller-Mærsk. Både A- og B-aktien endte i bunden af eliteindekset, C25 med fald på henholdsvis 5 pct. og 5,2 pct.
Samlet faldt rederikoncernens markedsværdi med 8,1 mia. kr. til en samlet værdi på 151,5 mia. kr. for de aktier, der handles på børsen i København.
Det var nyheden om, at de amerikanske havnearbejdere på østkysten har genoptaget arbejdet, der var årsagen til det massive kursfald.
Strejken sluttede torsdag efter bare tre dage, og det sendte fredag transportaktierne i skammekrogen globalt.
At arbejdet nu er genoptaget betyder, at der ikke længere forventes så store flaskehalse, at containerraterne vil skyde væsentligt i vejret på den lange bane.
Tværtimod ventes overkapacitet blandt rederierne på sigt at sende raterne ned, vurderer Bloomberg Intelligence.
.\˙ MarketWire
4/10 17:12
Det var en sort fredag for A.P. Møller-Mærsk. Både A- og B-aktien endte i bunden af eliteindekset, C25 med fald på henholdsvis 5 pct. og 5,2 pct.
Samlet faldt rederikoncernens markedsværdi med 8,1 mia. kr. til en samlet værdi på 151,5 mia. kr. for de aktier, der handles på børsen i København.
Det var nyheden om, at de amerikanske havnearbejdere på østkysten har genoptaget arbejdet, der var årsagen til det massive kursfald.
Strejken sluttede torsdag efter bare tre dage, og det sendte fredag transportaktierne i skammekrogen globalt.
At arbejdet nu er genoptaget betyder, at der ikke længere forventes så store flaskehalse, at containerraterne vil skyde væsentligt i vejret på den lange bane.
Tværtimod ventes overkapacitet blandt rederierne på sigt at sende raterne ned, vurderer Bloomberg Intelligence.
.\˙ MarketWire
Jeg kan bare ikke få det til at stemme.
Kursen på Mærsk er ca. 20% lavere end ved årsskiftet på trods af raterne er væsentlig højere.
Forventningen til årets resultat er gået fra et væsenligt underskud til et væsentligt overskud. Situationen i Rødehavet er ikke løst og ser ikke til at blive det på den korte bane. Overkapaciteten er stadig en problematik, men tiden går og det er vel positivt i den forbindelse. K/I pænt under 0,5 og P/E er meget lav, specielt hvis man ser på de seneste års indtjening. Indeværende år er vel omkring 6. Jeg mener kursen burde ligge 30-40% højere. Er jeg mon den eneste der har det sådan?
Kursen på Mærsk er ca. 20% lavere end ved årsskiftet på trods af raterne er væsentlig højere.
Forventningen til årets resultat er gået fra et væsenligt underskud til et væsentligt overskud. Situationen i Rødehavet er ikke løst og ser ikke til at blive det på den korte bane. Overkapaciteten er stadig en problematik, men tiden går og det er vel positivt i den forbindelse. K/I pænt under 0,5 og P/E er meget lav, specielt hvis man ser på de seneste års indtjening. Indeværende år er vel omkring 6. Jeg mener kursen burde ligge 30-40% højere. Er jeg mon den eneste der har det sådan?
5/10 2024 16:46 DjengisCash 7122468 Shipping kan være svær at blive klog på.
Men markedet har det med at reagere - og overreagere - lynhurtigt på de aktuelle nyheder. Så en afblæst havnestrejke og faldende fragtrater uge efter uge banker kursen på Mærsk i bund.
K/I er aktuelt på 0,42, så risikoen ved køb af aktien er til at overse. Der bliver en periode med betydelig overkapacitet, så matematikken siger "meget lave fragtrater".
Men erfaringen viser, at skrotning, oplægning af skibe og uforudsete forstyrrelser af logistikkæden hurtigt kan sende raterne i vejret.
Jeg køber gerne Mærsk på det aktuelle niveau.
Men markedet har det med at reagere - og overreagere - lynhurtigt på de aktuelle nyheder. Så en afblæst havnestrejke og faldende fragtrater uge efter uge banker kursen på Mærsk i bund.
K/I er aktuelt på 0,42, så risikoen ved køb af aktien er til at overse. Der bliver en periode med betydelig overkapacitet, så matematikken siger "meget lave fragtrater".
Men erfaringen viser, at skrotning, oplægning af skibe og uforudsete forstyrrelser af logistikkæden hurtigt kan sende raterne i vejret.
Jeg køber gerne Mærsk på det aktuelle niveau.
En K/I på 0,42 er ganske lav for et selskab af den kvalitet.
Jeg kender ikke den aktuelle beholdning af egne aktier. Dem kan man vel også tillade at regulere for.
Mærsk stoppede jo desværre sidste del af aktietilbagekøbs-programmet.. Forståeligt nok som situationen var ved årets begyndelse. Det ville til gengæld være en god ide nu, da indtjeningen er mere normal og muligt stort opkøb af DB Schenker er fortid.
Det er lidt uforståeligt, at man kan købe sig ind i en egenkapital så billigt, når en stor del af denne består af kontanter.
Jeg kender ikke den aktuelle beholdning af egne aktier. Dem kan man vel også tillade at regulere for.
Mærsk stoppede jo desværre sidste del af aktietilbagekøbs-programmet.. Forståeligt nok som situationen var ved årets begyndelse. Det ville til gengæld være en god ide nu, da indtjeningen er mere normal og muligt stort opkøb af DB Schenker er fortid.
Det er lidt uforståeligt, at man kan købe sig ind i en egenkapital så billigt, når en stor del af denne består af kontanter.
6/10 2024 11:26 DjengisCash 5122471 Mærsks "stjerne" ved investorerne er falmet efter de store investeringer i logistik, som stadig underpræsterer.
Så en rabat på aktien er berettiget.
Aktietilbagekøb burde være oplagt, men jeg har desværre den mistanke, at de familieejede fonde ikke er interessere på det aktuelle kursniveau, da de normalt deltager pro rata for at fastholde uændret ejerandel.
Men en beslutning om tilbagekøb alene i markedet burde være i alles interesse.
Så en rabat på aktien er berettiget.
Aktietilbagekøb burde være oplagt, men jeg har desværre den mistanke, at de familieejede fonde ikke er interessere på det aktuelle kursniveau, da de normalt deltager pro rata for at fastholde uændret ejerandel.
Men en beslutning om tilbagekøb alene i markedet burde være i alles interesse.
Måske man også er tilbageholdende med aktietilbagekøb af ren forsigtighed.
Jeg siger slet ikke at det sker, men man øjner jo konturerne af en mulig perfect storm i horisonten, især hvis det hele sker på en gang. 1. Raterne var allerede begyndt at falde ganske meget endda, selvom Suez fortsat er lukket. 2 Kina er i problemer og harem vildt skrøbelig økonomi. Nu er de endelig vågnet op begyndt med stimuli, men vi mangler stadig at se at det rent faktisk også virker. 3. USA står næppe overfor stor vækst, og muligheden for recession er der stadig, hvilket bestemt også gælder EU hvor især Tyskland sidde tungt fast i dyndet. 4. Og får vi fred med genopning af Suez, så vil det ramme hårdt hårdt.
Igen jeg siger ikke det sker, men jeg vil mene at der er en ganske pæn sandsynlighed for at flere af tingene kan ske. Så lige nu, ja, der ser det stadig pænt ud. Men ser man fremad så er det svært at få øje på solskinnet.
Jeg siger slet ikke at det sker, men man øjner jo konturerne af en mulig perfect storm i horisonten, især hvis det hele sker på en gang. 1. Raterne var allerede begyndt at falde ganske meget endda, selvom Suez fortsat er lukket. 2 Kina er i problemer og harem vildt skrøbelig økonomi. Nu er de endelig vågnet op begyndt med stimuli, men vi mangler stadig at se at det rent faktisk også virker. 3. USA står næppe overfor stor vækst, og muligheden for recession er der stadig, hvilket bestemt også gælder EU hvor især Tyskland sidde tungt fast i dyndet. 4. Og får vi fred med genopning af Suez, så vil det ramme hårdt hårdt.
Igen jeg siger ikke det sker, men jeg vil mene at der er en ganske pæn sandsynlighed for at flere af tingene kan ske. Så lige nu, ja, der ser det stadig pænt ud. Men ser man fremad så er det svært at få øje på solskinnet.
6/10 2024 14:43 DjengisCash 6122475 Det eneste vi kan være sikre på er store udsving i kursen på Mærsk afhængig af nyhedsstrømmen.
Men meget vil afhænge af, om rederierne opretholder en vis prisdisciplin og bruger de forhåndenværende værktøjer. Det mest oplagte er slowsteam, hvor besparelse på brændstof også luner. Så er der oplægning af skibe og skrotning af de ældste oliesultne skibe.
Det er svært at forestille sig, at rederierne vil sejle til rater der ikke som minimum dækker de variable omkostninger, for så giver det bedre mening af ligge stille.
Det går sjældent så galt som frygtet.
Men meget vil afhænge af, om rederierne opretholder en vis prisdisciplin og bruger de forhåndenværende værktøjer. Det mest oplagte er slowsteam, hvor besparelse på brændstof også luner. Så er der oplægning af skibe og skrotning af de ældste oliesultne skibe.
Det er svært at forestille sig, at rederierne vil sejle til rater der ikke som minimum dækker de variable omkostninger, for så giver det bedre mening af ligge stille.
Det går sjældent så galt som frygtet.
Ingen ønsker nogensinde at sælge til under produktionspris. Ikke desto mindre forekommer det dog indenfor næsten alle brancher at firmaerne undertiden konkurrerer bukserne af hinanden.
Så slemt tror jeg nu slet ikke det går, men jeg har simpelthen bare svært ved at få øje på noget i cintainerfart som man kan have sin optimisme i. Jeg ser næsten kun trusler. Optimismen kan så bestå i at man kan håbe på at ingen af disse udløses.
Så slemt tror jeg nu slet ikke det går, men jeg har simpelthen bare svært ved at få øje på noget i cintainerfart som man kan have sin optimisme i. Jeg ser næsten kun trusler. Optimismen kan så bestå i at man kan håbe på at ingen af disse udløses.
6/10 2024 16:47 DjengisCash 6122477 Du udtrykker jo egentlig bare den pessimisme i markedet, som kursen på Mærsk afspejler.
Så det er jo indregnet i kursen.
Aktien kan godt falde yderligere, men sandsynligheden for upside er større end downside.
Den kan falde 20 procent, men den kan også stige 60.
Fine odds.
Så det er jo indregnet i kursen.
Aktien kan godt falde yderligere, men sandsynligheden for upside er større end downside.
Den kan falde 20 procent, men den kan også stige 60.
Fine odds.
De 60% kan jeg slet ikke få øje på. Men herrens og Børsens veje er jo uransaglige, så who knows.
7/10 2024 06:49 ProInvestorNEWS 2122487 A.P. Møller-Mærsk: Kan kvartalsregnskabet være en kurstrigger
https://proinvestor.com/boards/122482
https://proinvestor.com/boards/122482
