Jeg naaede ikke at skrive om Q3-regnskab for Pandora pga travlhed, og fordi der kom en million regnskaber den uge. Nu har jeg kigget lidt grundigere paa det. Vedhaeftet nogle figurer og nedenfor et par kommentarer til blandt andet Kina og guldpriserne.
Her link til deres IR-materiale:
https://pandoragroup.com/investor/news-and-reports/interim-reports
Tre af kvartalets noegletal fra slide 4 i deres praesentation:
Organisk vaekst: 6%
Like-for-like (LFL): 2% (USA 6%, Europa -1%)
ROIC: 43%
Kina er imploderet helt med 30-40 butikslukninger i kvartalet. Det er lidt aergeligt, naar landet er udpeget som en del af "key markets". Tallene staar paa slide 36. Figurer vedhaeftet.
De har hedget guldprisen, men hvis vi forbliver over 4000 USD/oz et godt stykke ind i 2026, saa skal de haeve priserne paa deres produkter. Jeg haaber af hensyn til deres varemaerke, at de ikke vaelger at saenke maengden af guld. Guldpriserne staar paa slide 38. Figur vedhaeftet.
Jeg saa i nyhederne, at B&O havde 100-aars jubilaeum, og en investerings-oekonom fra Nordnet udtalte blandt andet, at deres produkter er af for god kvalitet, saa folk ikke koeber nyt. Jeg ser ikke paa samme maade, at Pandora bliver irrelevante, fordi de har et loebende forhold til deres kunder og et bredt sortiment i forskellige pris-klasser, der konstant bliver fornyet. Jeg hoerer meget gerne argumenter for det modsatte. Jeg ville oenske, at Fundsmith ville koebe aktier i Pandora og give virksomheden et kvalitets-stempel. Hvis Pandora ikke er en doegnflue og kan bibeholde en ROIC paa mere end 40%, saa er den i mine oejne stadig billig trods firdobling af kursen fra ~200 til ~800.
Her video, hvor Helge og Per snakker om Pandora ved 17:16:
Her kommentar fra Per Hansen paa regnskabsdagen:
https://proinvestor.com/boards/129430/
Her min post paa Bluesky:
https://bsky.app/profile/midgardfinance.com/post/3m5vq7f6oy22k
Jeg skal lige for god ordens skyld oplyse, at jeg har Pandora i portefoeljen, hvis der var nogen tvivl.
Her link til deres IR-materiale:
https://pandoragroup.com/investor/news-and-reports/interim-reports
Tre af kvartalets noegletal fra slide 4 i deres praesentation:
Organisk vaekst: 6%
Like-for-like (LFL): 2% (USA 6%, Europa -1%)
ROIC: 43%
Kina er imploderet helt med 30-40 butikslukninger i kvartalet. Det er lidt aergeligt, naar landet er udpeget som en del af "key markets". Tallene staar paa slide 36. Figurer vedhaeftet.
De har hedget guldprisen, men hvis vi forbliver over 4000 USD/oz et godt stykke ind i 2026, saa skal de haeve priserne paa deres produkter. Jeg haaber af hensyn til deres varemaerke, at de ikke vaelger at saenke maengden af guld. Guldpriserne staar paa slide 38. Figur vedhaeftet.
Jeg saa i nyhederne, at B&O havde 100-aars jubilaeum, og en investerings-oekonom fra Nordnet udtalte blandt andet, at deres produkter er af for god kvalitet, saa folk ikke koeber nyt. Jeg ser ikke paa samme maade, at Pandora bliver irrelevante, fordi de har et loebende forhold til deres kunder og et bredt sortiment i forskellige pris-klasser, der konstant bliver fornyet. Jeg hoerer meget gerne argumenter for det modsatte. Jeg ville oenske, at Fundsmith ville koebe aktier i Pandora og give virksomheden et kvalitets-stempel. Hvis Pandora ikke er en doegnflue og kan bibeholde en ROIC paa mere end 40%, saa er den i mine oejne stadig billig trods firdobling af kursen fra ~200 til ~800.
Her video, hvor Helge og Per snakker om Pandora ved 17:16:
Her kommentar fra Per Hansen paa regnskabsdagen:
https://proinvestor.com/boards/129430/
Her min post paa Bluesky:
https://bsky.app/profile/midgardfinance.com/post/3m5vq7f6oy22k
Jeg skal lige for god ordens skyld oplyse, at jeg har Pandora i portefoeljen, hvis der var nogen tvivl.
Der bliver snakket om Pandora 12:50 inde i denne video.
Censor var rigtig nok hård og gav et 4-tal til regnskabet.
2026 "guidance" slører billedet af et fornuftigt regnskab
https://www.nordnet.dk/blog/karakterbogen-danske-selskaber-i-solidt-comeback/
Censor var rigtig nok hård og gav et 4-tal til regnskabet.
2026 "guidance" slører billedet af et fornuftigt regnskab
https://www.nordnet.dk/blog/karakterbogen-danske-selskaber-i-solidt-comeback/
21/11 2025 09:17 ProInvestorNEWS 3
129891 Pandora får gentaget "outperform" hos BNP Paribas trods sænket kursmål
21/11 07:40
Smykkekoncernen Pandora får trimmet kursmålet hos den franske storbank BNP Paribas til 1180 kr. fra 1300 kr.
Det nye kursmål ligger dog fortsat milevidt over den aktuelle kurs, og aktieanbefalingen er da også uændret "outperform", fremgår det af Bloomberg News.
I forhold til torsdagens lukkekurs for Pandora-aktien ser BNP-analytikerne et potentiale på 58 pct.
Ifølge Bloomberg News har 22 finanshuse dækning af smykkeaktien, og 13 anbefaler "køb", mens seks anbefaler "hold" og tre anbefaler "sælg". Deres gennemsnitlige kursmål er på 1000 kr.
Pandora-aktien toppede 30. januar året med en kurs på 1400 kr., men er siden drattet 47 pct. fra det punkt. USA's toldkrig har ramt selskabet, der har stor produktion i Thailand. Samtidig er der bekymring for forbrugerstemningen, ligesom store stigninger i sølvpriserne også har været en bekymring for aktieinvestorerne.
.\˙ MarketWire
21/11 07:40
Smykkekoncernen Pandora får trimmet kursmålet hos den franske storbank BNP Paribas til 1180 kr. fra 1300 kr.
Det nye kursmål ligger dog fortsat milevidt over den aktuelle kurs, og aktieanbefalingen er da også uændret "outperform", fremgår det af Bloomberg News.
I forhold til torsdagens lukkekurs for Pandora-aktien ser BNP-analytikerne et potentiale på 58 pct.
Ifølge Bloomberg News har 22 finanshuse dækning af smykkeaktien, og 13 anbefaler "køb", mens seks anbefaler "hold" og tre anbefaler "sælg". Deres gennemsnitlige kursmål er på 1000 kr.
Pandora-aktien toppede 30. januar året med en kurs på 1400 kr., men er siden drattet 47 pct. fra det punkt. USA's toldkrig har ramt selskabet, der har stor produktion i Thailand. Samtidig er der bekymring for forbrugerstemningen, ligesom store stigninger i sølvpriserne også har været en bekymring for aktieinvestorerne.
.\˙ MarketWire
Signet Jewelers Reports Third Quarter Fiscal 2026 Results
https://www.signetjewelers.com/investors/financial-news-releases/financial-news-release/2025/Signet-Jewelers-Reports-Third-Quarter-Fiscal-2026-Results/default.aspx
"We are updating our Fiscal 2026 guidance to reflect third quarter outperformance, further tariff mitigation efforts, and a measured outlook for the fourth quarter given external disruptions since late October and potential continued softness in consumer confidence."
https://www.signetjewelers.com/investors/financial-news-releases/financial-news-release/2025/Signet-Jewelers-Reports-Third-Quarter-Fiscal-2026-Results/default.aspx
"We are updating our Fiscal 2026 guidance to reflect third quarter outperformance, further tariff mitigation efforts, and a measured outlook for the fourth quarter given external disruptions since late October and potential continued softness in consumer confidence."
2/12 2025 16:28 ProInvestorNEWS 1130079 Pandora-rivalen Signet skuffer med prognose for fjerde kvartal
2/12 13:13
Pandoras amerikanske smykkekonkurrent Signet skuffer med prognosen for det igangværende fjerde kvartal.
Det falder ikke i god jord hos investorerne, der sender aktien ned med 1,9 pct. i tirsdagens formarked.
I fjerde kvartal af regnskabsåret 2025/26, der er forskudt med cirka en måned i forhold til kalenderårets fjerde kvartal, venter Signet en omsætning på 2,24-2,37 mia. dollar, mens den justerede driftsindtjening ses lande i intervallet 277-327 mio. dollar.
Begge forventningsintervaller ligger under konsensus på henholdsvis 2,38 mia. dollar og 328,9 mio. dollar.
I tredje kvartal er det dog gået bedre end ventet med en omsætning, der er knap 2 pct. højere end analytikernes bud, mens den justerede driftsindtjening på 32 mio. dollar er mere end det dobbelte af det ventede.
Prognosen for helåret bliver præciseret en lille smule op.
- Vi opdaterer vores forventninger til regnskabsåret 2026 for at afspejle overpræstationen i tredje kvartal, yderligere toldreduktionsindsatser og en målrettet udsigt for fjerde kvartal givet eksterne forstyrrelser siden slutningen af oktober og potentiel fortsat svaghed i forbrugertilliden, siger Joan Hilson, drifts- og finansdirektør.
Herhjemme har Pandora-aktien efterfølgende udbygget sin nedtur til et fald på 3,4 pct. til 742,60 kr. Smykkeaktien er i øjeblikket også presset af en sølvpris på himmelflugt, der dog falder en smule tilbage tirsdag samt en sænket anbefaling fra ABG.
.\˙ MarketWire
2/12 13:13
Pandoras amerikanske smykkekonkurrent Signet skuffer med prognosen for det igangværende fjerde kvartal.
Det falder ikke i god jord hos investorerne, der sender aktien ned med 1,9 pct. i tirsdagens formarked.
I fjerde kvartal af regnskabsåret 2025/26, der er forskudt med cirka en måned i forhold til kalenderårets fjerde kvartal, venter Signet en omsætning på 2,24-2,37 mia. dollar, mens den justerede driftsindtjening ses lande i intervallet 277-327 mio. dollar.
Begge forventningsintervaller ligger under konsensus på henholdsvis 2,38 mia. dollar og 328,9 mio. dollar.
I tredje kvartal er det dog gået bedre end ventet med en omsætning, der er knap 2 pct. højere end analytikernes bud, mens den justerede driftsindtjening på 32 mio. dollar er mere end det dobbelte af det ventede.
Prognosen for helåret bliver præciseret en lille smule op.
- Vi opdaterer vores forventninger til regnskabsåret 2026 for at afspejle overpræstationen i tredje kvartal, yderligere toldreduktionsindsatser og en målrettet udsigt for fjerde kvartal givet eksterne forstyrrelser siden slutningen af oktober og potentiel fortsat svaghed i forbrugertilliden, siger Joan Hilson, drifts- og finansdirektør.
Herhjemme har Pandora-aktien efterfølgende udbygget sin nedtur til et fald på 3,4 pct. til 742,60 kr. Smykkeaktien er i øjeblikket også presset af en sølvpris på himmelflugt, der dog falder en smule tilbage tirsdag samt en sænket anbefaling fra ABG.
.\˙ MarketWire
2/12 2025 16:29 ProInvestorNEWS 1130080 Sølvprisen når rekord og ABG sænker anbefaling af Pandora
2/12 06:34
Anbefalingen af aktien i Pandora er mandag blevet sænket til neutrale "hold" fra førhen positive "køb" af finanshuset ABG Sundal Collier.
Det fremgår af data fra Bloomberg News.
Kursmålet for aktien er samtidig blevet sat ned med 11 pct. til 800 kr. fra førhen 900 kr. af analytiker Mikkel Kousgaard Rasmussen.
Det nye kursmål indikerer da også kun et begrænset potentiale på 4 pct. i forhold til lukkekursen mandag, da aktien faldt marginal til 769 kr.
Den ændrede anbefaling og det lavere kursmål kommer samtidig med at en vigtig omkostningskomponent hos smykkeselskabet, sølvprisen, mandag ramte rekord efter et plus på 3,2 pct. til 58,29 dollar per ounce, og set over hele 2025 er prisen på sølv tæt på fordoblet.
Baggrunden er ifølge Bloomberg News blandt andet både et begrænset udbud sammenlignet med efterspørgslen og de stigende forventninger om en rentenedsættelse i USA i december.
Sølv- og guldpriser stiger ofte på forventning om pengepolitiske lempelser, fordi lavere renter reducerer afkastet på rentebærende investeringer som obligationer, hvilket gør ædle metaller mere attraktive som alternative investeringer.
Desuden kan rentenedsættelser føre til inflation, og det øger efterspørgslen efter guld og sølv som værdibeskyttelse.
Der er registreret 22 finanshuses anbefalinger af aktien i Pandora, ifølge Bloomberg News. Heraf er 12 positive, syv er neutrale, og tre er negative.
Det gennemsnitlige kursmål er samtidig på 989 kr., hvilket peger i retning af et kurspotentiale på næsten 30 pct.
.\˙ MarketWire
2/12 06:34
Anbefalingen af aktien i Pandora er mandag blevet sænket til neutrale "hold" fra førhen positive "køb" af finanshuset ABG Sundal Collier.
Det fremgår af data fra Bloomberg News.
Kursmålet for aktien er samtidig blevet sat ned med 11 pct. til 800 kr. fra førhen 900 kr. af analytiker Mikkel Kousgaard Rasmussen.
Det nye kursmål indikerer da også kun et begrænset potentiale på 4 pct. i forhold til lukkekursen mandag, da aktien faldt marginal til 769 kr.
Den ændrede anbefaling og det lavere kursmål kommer samtidig med at en vigtig omkostningskomponent hos smykkeselskabet, sølvprisen, mandag ramte rekord efter et plus på 3,2 pct. til 58,29 dollar per ounce, og set over hele 2025 er prisen på sølv tæt på fordoblet.
Baggrunden er ifølge Bloomberg News blandt andet både et begrænset udbud sammenlignet med efterspørgslen og de stigende forventninger om en rentenedsættelse i USA i december.
Sølv- og guldpriser stiger ofte på forventning om pengepolitiske lempelser, fordi lavere renter reducerer afkastet på rentebærende investeringer som obligationer, hvilket gør ædle metaller mere attraktive som alternative investeringer.
Desuden kan rentenedsættelser føre til inflation, og det øger efterspørgslen efter guld og sølv som værdibeskyttelse.
Der er registreret 22 finanshuses anbefalinger af aktien i Pandora, ifølge Bloomberg News. Heraf er 12 positive, syv er neutrale, og tre er negative.
Det gennemsnitlige kursmål er samtidig på 989 kr., hvilket peger i retning af et kurspotentiale på næsten 30 pct.
.\˙ MarketWire
3/12 2025 15:55 ProInvestorNEWS 1130099 Pandoras topchef sælger aktier for 19 mio. kr.
3/12 14:02
Pandoras afgående topchef, Alexander Lacik, har solgt aktier for 18,8 mio. kr. i smykkekoncernen.
Topchefen, der overlader roret til Berta de Pablos-Barbier i forbindelse med generalforsamlingen den 11. marts, har solgt 25.000 aktier, fremgår det af en meddelelse fra Pandora onsdag eftermiddag.
Han har dermed reduceret sin aktiepost i Pandora til 248.189 aktier.
Aktieposten har en markedsværdi på 183 mio. kr. ved onsdagens kurs på 737,20 kr., der er kommet efter et fald på 0,8 pct. på dagen.
.\˙ MarketWire
3/12 14:02
Pandoras afgående topchef, Alexander Lacik, har solgt aktier for 18,8 mio. kr. i smykkekoncernen.
Topchefen, der overlader roret til Berta de Pablos-Barbier i forbindelse med generalforsamlingen den 11. marts, har solgt 25.000 aktier, fremgår det af en meddelelse fra Pandora onsdag eftermiddag.
Han har dermed reduceret sin aktiepost i Pandora til 248.189 aktier.
Aktieposten har en markedsværdi på 183 mio. kr. ved onsdagens kurs på 737,20 kr., der er kommet efter et fald på 0,8 pct. på dagen.
.\˙ MarketWire
