PEN- Produksjonen startet opp på Ajapa?
Panoro Energy har nylig oppdatert sine hjemmesider og har nå fått med litt om Afrikadelen.
Ang. Ajapafeltet i Negiaria står bl.a dette å lese:
The Ajapa-1 well drilled by Gulf Oil in 1987 tested at a total rate of >6,000 bopd from two zones. The discovery well was sidetracked in 2008 resulting in a well ready for production. The expected reserves figure based on and an injector and producer pair is 13MMbbl (100% basis) from the core area and potential for further 9.4MMbbl in the South West Terrace. Production commenced in 2010 via a wellhead platform and production barge. A shuttle tanker delivers the 2,000 bopd (gross) to Chevron's Escravos Terminal
Det betyr da vitterlig at oljeproduksjonen er igang allerede?
Da PEN har 40 % eierandel betyr dette altså 800 fat daglig. Ingen voldsom produksjon, men endelig produserer selskapet olje igjen!
Panoro Energy har nylig oppdatert sine hjemmesider og har nå fått med litt om Afrikadelen.
Ang. Ajapafeltet i Negiaria står bl.a dette å lese:
The Ajapa-1 well drilled by Gulf Oil in 1987 tested at a total rate of >6,000 bopd from two zones. The discovery well was sidetracked in 2008 resulting in a well ready for production. The expected reserves figure based on and an injector and producer pair is 13MMbbl (100% basis) from the core area and potential for further 9.4MMbbl in the South West Terrace. Production commenced in 2010 via a wellhead platform and production barge. A shuttle tanker delivers the 2,000 bopd (gross) to Chevron's Escravos Terminal
Det betyr da vitterlig at oljeproduksjonen er igang allerede?
Da PEN har 40 % eierandel betyr dette altså 800 fat daglig. Ingen voldsom produksjon, men endelig produserer selskapet olje igjen!
7/7 2010 12:03 Kenddinvare 1
31177 Havde foretrukket at holde Ajapa inden for den samlende PEN-tråd, men nuvel.
Jeg tolker også den nye tekst som at produktionen er gået igang og med 2000 tønder olie om dagen. Måske er det den i forhold til forventede lave produktion, der gør at first oil ikke er udmeldt.
Men nu vil jeg bruge det til i stedet at være lidt mere pessimistisk omkring værdien af Ajapa.
I det vedhæftede regneark har jeg herudfra opgjort nutidsværdien af PENs 40%'s andel til 65 mio.$. Derfra skal så trækkes de 18 mio.$ til operatøren.
Forudsætninger:
1.At de 2000 Boe/d er reel startproduktion og med decline på 10% pr. år.
2.At den næste brønd ikke starter om 18 måneder, men først om 2 år og at startproduktionen her er 3000 Boe/d og ikke 4000 som den samlede angivelse på 7000 boe/d fra præsentationen kunne antyde. Også her er sat 10% årlig decline.
3.At produktionen kun er igang 9 år og ikke 10 som meddelt. Dette passer faktisk også ialt med udvinding af P2-reserve på 4,2 mio. tønder.
4.At salgsprisen pr. tønde første år er 72$ og voksende med kun 1$ pr. år.
5.At omkostningerne pr. tønde er 15$ og ikke som angivet i præsentationen 14.
6.At der betales 61% i skatter og royalties også af den olie, der finansierer de 18 mio.$ til operatøren.
7. Nutidsdiskonteringsfaktor 0,9 pr. år.
Det skal så bemærkes at nutidsværdien ikke inkluderer SW-terrace med 2,4 mio. tønder i P2 reserve.
PEN_Ajapa.xls
Jeg tolker også den nye tekst som at produktionen er gået igang og med 2000 tønder olie om dagen. Måske er det den i forhold til forventede lave produktion, der gør at first oil ikke er udmeldt.
Men nu vil jeg bruge det til i stedet at være lidt mere pessimistisk omkring værdien af Ajapa.
I det vedhæftede regneark har jeg herudfra opgjort nutidsværdien af PENs 40%'s andel til 65 mio.$. Derfra skal så trækkes de 18 mio.$ til operatøren.
Forudsætninger:
1.At de 2000 Boe/d er reel startproduktion og med decline på 10% pr. år.
2.At den næste brønd ikke starter om 18 måneder, men først om 2 år og at startproduktionen her er 3000 Boe/d og ikke 4000 som den samlede angivelse på 7000 boe/d fra præsentationen kunne antyde. Også her er sat 10% årlig decline.
3.At produktionen kun er igang 9 år og ikke 10 som meddelt. Dette passer faktisk også ialt med udvinding af P2-reserve på 4,2 mio. tønder.
4.At salgsprisen pr. tønde første år er 72$ og voksende med kun 1$ pr. år.
5.At omkostningerne pr. tønde er 15$ og ikke som angivet i præsentationen 14.
6.At der betales 61% i skatter og royalties også af den olie, der finansierer de 18 mio.$ til operatøren.
7. Nutidsdiskonteringsfaktor 0,9 pr. år.
Det skal så bemærkes at nutidsværdien ikke inkluderer SW-terrace med 2,4 mio. tønder i P2 reserve.
PEN_Ajapa.xls7/7 2010 14:41 Fluefiskeren 031187 Er du sikker på at det skal trekkes 18 mill fra de 65 mill?
Det kan vel også oppfattes slik at operatøren skal ha 100 % av den første olje for 18 mill dollar. Altså at man isteden kan trekke fra 7,2 mill dollar (40 %).
Slik er formuleringen fra fusjonspresentasjonen i mars:
USD 18 million payment from first cash flow to be paid to operator -positive cash flow expected from year-end 2010
Ikke vet jeg.
Det kan vel også oppfattes slik at operatøren skal ha 100 % av den første olje for 18 mill dollar. Altså at man isteden kan trekke fra 7,2 mill dollar (40 %).
Slik er formuleringen fra fusjonspresentasjonen i mars:
USD 18 million payment from first cash flow to be paid to operator -positive cash flow expected from year-end 2010
Ikke vet jeg.
8/7 2010 00:45 Kenddinvare 031197 Nej jeg er ikke sikker på det. Umiddelbart vil jeg ud fra formuleringen være mest tilbøjelig til at tro at de 18 mio.$ er fra PEN's del. Men angivelse af cash flow fra årets slutning sammenholdt med mine tal siger det modsatte.
Noget andet er så at deres livsangivelse af de 14 $ pr. tønde i produktionsomkostninger måske også netop omfatter disse operatøromkostninger. Hvis så skal de ikke trækkes fra nutidsværdien.
Så alt i alt er 65 mio.$ (svarende til 2,6 NoK pr. aktie) selv i den forsigtige opstilling vel et OK bud på nutidsværdi af Ajapa.
PS. Omkring aktuel handel er NDA lige nu den vigtige spiller. De sidste 2 dage har de solgt næste 300K stk ialt og over en måned 700K (næsten lige så meget som alle andre mæglere tilsammen).
http://www.dn.no/finans/portal/brokerStats?newt_brokerStatList_ticker=PEN&newt_brokerStatList_context=oslo
Onsdag var det tydeligt at NDA ikke ønskede at presse kursen yderligere ned. Det er det der har fået mig til at bruge betegnelsen tvangssalg i chatten.
Godt nok var onsdagens slutkurs noget under tirsdagens, men alt i alt synes jeg nu det ligner et billede af en U-bund, hvor vi skal til at gå op. Det kræver at kursen ikke går under 4,64 torsdag og fredag.
Noget andet er så at deres livsangivelse af de 14 $ pr. tønde i produktionsomkostninger måske også netop omfatter disse operatøromkostninger. Hvis så skal de ikke trækkes fra nutidsværdien.
Så alt i alt er 65 mio.$ (svarende til 2,6 NoK pr. aktie) selv i den forsigtige opstilling vel et OK bud på nutidsværdi af Ajapa.
PS. Omkring aktuel handel er NDA lige nu den vigtige spiller. De sidste 2 dage har de solgt næste 300K stk ialt og over en måned 700K (næsten lige så meget som alle andre mæglere tilsammen).
http://www.dn.no/finans/portal/brokerStats?newt_brokerStatList_ticker=PEN&newt_brokerStatList_context=oslo
Onsdag var det tydeligt at NDA ikke ønskede at presse kursen yderligere ned. Det er det der har fået mig til at bruge betegnelsen tvangssalg i chatten.
Godt nok var onsdagens slutkurs noget under tirsdagens, men alt i alt synes jeg nu det ligner et billede af en U-bund, hvor vi skal til at gå op. Det kræver at kursen ikke går under 4,64 torsdag og fredag.
8/7 2010 16:24 Fluefiskeren 031219 Selskapet har nå fjernet opplysningene om produksjonen på feltet fra hjemmesiden og erstattet det med en rundere formulering om produksjon i 2010.
De ble tatt litt på senga der. Det var kanskje ikke avklart med operatøren at dette skulle legges ut enda.
De ble tatt litt på senga der. Det var kanskje ikke avklart med operatøren at dette skulle legges ut enda.
11/7 2010 22:52 Kenddinvare 031257 På den ekstraordinære GF (vedtægter) 7/7 talte OME med Solbrekke og fik angiveligt bl.a. flg. at vide:
"-På spørsmål hvorfor ikke oppstart av produksjonen i Nigeria var børsmeldt, svarte han at de konkrete innformasjoner ikke forelå så langt. Oppstart kan først børsmeldes når alle detaljer forelå bekreftet. Opplysninger om oppstarten skulle heller ikke vært lagt ut på hjemmesidene på dette tidspunkt
-Info om 3D seismikken på runde 9 blokkene vil bli presentert på Q2
presentasjon den 27 aug. Resultatene blir lagt ut i et "Data Room". Det legges opp til samarbeid/nedsalg mot andre partnere. Kan være aktuelt å redusere PENs eierandel til mellom 10-15%, evt andre samarbeidsformer. Oppstart må skje i løpet av Q1 2011
-2 stk testbrønner i Kongo skal frakkes på ettersommeren - legges opp til testproduksjon
-Forhandlinger med Petrobras vedrørende BS-3 pågår. Regner med oppstart medio 2011
-Det arbeides med å få en god markedsføring av selskapet til høsten"
Altså præcis dato på udmelding om seismik i runde 9 blokke.
Og (uventet) tidlig opstart på BS-3. Her havde jeg kun turdet regne med 2013-14. Hvis det holder betyder det dels et tidligere cash-flow herfra og dermed højere nutidsværdi og dels at PEN har kunnet overbevise Petrobras om at de har noget som er bedre at udvikle end mange andre af de muligheder Petrobras har (altså tegn på gode muligheder for stort overskud).
"-På spørsmål hvorfor ikke oppstart av produksjonen i Nigeria var børsmeldt, svarte han at de konkrete innformasjoner ikke forelå så langt. Oppstart kan først børsmeldes når alle detaljer forelå bekreftet. Opplysninger om oppstarten skulle heller ikke vært lagt ut på hjemmesidene på dette tidspunkt
-Info om 3D seismikken på runde 9 blokkene vil bli presentert på Q2
presentasjon den 27 aug. Resultatene blir lagt ut i et "Data Room". Det legges opp til samarbeid/nedsalg mot andre partnere. Kan være aktuelt å redusere PENs eierandel til mellom 10-15%, evt andre samarbeidsformer. Oppstart må skje i løpet av Q1 2011
-2 stk testbrønner i Kongo skal frakkes på ettersommeren - legges opp til testproduksjon
-Forhandlinger med Petrobras vedrørende BS-3 pågår. Regner med oppstart medio 2011
-Det arbeides med å få en god markedsføring av selskapet til høsten"
Altså præcis dato på udmelding om seismik i runde 9 blokke.
Og (uventet) tidlig opstart på BS-3. Her havde jeg kun turdet regne med 2013-14. Hvis det holder betyder det dels et tidligere cash-flow herfra og dermed højere nutidsværdi og dels at PEN har kunnet overbevise Petrobras om at de har noget som er bedre at udvikle end mange andre af de muligheder Petrobras har (altså tegn på gode muligheder for stort overskud).
12/7 2010 07:45 Fluefiskeren 031259 Jeg så også dette og reagerte akkurat som du. Oppstart på BS-3 medio 2011 er mye tidligere enn hva jeg har regnet med basert på tidligere uttalelser. Det var 2014 som her har vært nevnt.
Vi må imidlertid huske at dette er svært uoffisielt. Altså basert på et "referat" fra en samtale mellom Solbrække og en forumdeltaker på Stocktalk.
Q2-presentasjonen kan bli morsom med yttliger opplysninger om de siste Santoslisensene, BS-3 og Ajapa. Ser ihvertfall ingen grunn til å selge meg ned i denen aksjen.
Vi må imidlertid huske at dette er svært uoffisielt. Altså basert på et "referat" fra en samtale mellom Solbrække og en forumdeltaker på Stocktalk.
Q2-presentasjonen kan bli morsom med yttliger opplysninger om de siste Santoslisensene, BS-3 og Ajapa. Ser ihvertfall ingen grunn til å selge meg ned i denen aksjen.
