Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Torsdag var en hård dag for udvalgte danske aktier. Herunder ikke mindst Ørsted, som faldt med 5 %. Medløberne er blevet til modløber, når kurserne falder
· Det er blot 1 år siden Ørsted med en notering på mere end 1300 var på alles læber og i alles porteføljer.
· Det var dengang markedsværdien var højere end 500 mia.
· ..og der var historier om, hvorvidt norske Equinor (tidligere Statoil), eventuelt kunne være interesseret i at købe
· Historien var et godt billede på at i medvind er der rigtig meget som synes muligt og realistisk
· I praksis ser tingene dog ofte anderledes og mere jordbundne ud - selv på det omskiftelig og flyvske aktiemarked
· En Equinor overtagelse dengang var ikke realistisk og er det stadig ikke. Ørsted er en meget stor mundfuld og på trods af at aktien er faldet med tæt på 40 % fra kurstinderne, koster Ørsted stadig 337 mia. DKK + givet en eventuelt kurspræmie
· Det er ikke kun kursen som er faldet
· Det samme gælder investeringslysten og de kursmål, som meget ofte med forsinkelse er en tilpasning til den tid, som HAR været.
· Da Ørsted havde retning mod 1500, var kursmålene fra analytikere 1500+
· Nu løber kursmålspendulet baglæns. Aktien falder og det samme gør kursmålene behørigt. Nu ligger kursmål ikke sjældent under børskurs, fordi analytikerne frygter yderligere kursnedgang.
· Kursmål er ikke en eksakt videnskab. Det er en visualisering af hvad analytikerens holdning er til aktien udtrykt i priser.
· Mange investorer overvurderer desværre værdien af kursmål som signalfaktor.
· Det vigtige, som er værd at holde øje med er anbefalingen. Det er analytikerens anker
Ørsted Nedtur skyldes manglende opjusteringer
For Ørsted har den aktiemæssige hverdag meldt sig igen. Aktien er på 1 år faldet med 42 %, som det fremgår af nedenstående kursudvikling, som også inkluderer Vestas. For Ørsted er udfordringen er indtjeningsforventningerne ikke i tilstrækkelig omfang er blevet opjusteret, og prisfastsætttelsen er gået fra at være ekstremt fantasifuld til nu at være "forståelig høj" på grund af udsigterne for den grønne omstilling. For Vestas' vedkommende er historien, at indtjeningen er faldet ekstremt. Det er blevet hverdag igen. De grønne aktier himmelstormere er kommet ned på aktiejorden igen. Grønt er godt og har en særstatus, men de aktier er også en del af spillereglerne.
Figur 1: Kursudvikling i Ørsted og Vestas, 1 år
Kilde: Nordnet
Torsdag var en hård dag for udvalgte danske aktier. Herunder ikke mindst Ørsted, som faldt med 5 %. Medløberne er blevet til modløber, når kurserne falder
· Det er blot 1 år siden Ørsted med en notering på mere end 1300 var på alles læber og i alles porteføljer.
· Det var dengang markedsværdien var højere end 500 mia.
· ..og der var historier om, hvorvidt norske Equinor (tidligere Statoil), eventuelt kunne være interesseret i at købe
· Historien var et godt billede på at i medvind er der rigtig meget som synes muligt og realistisk
· I praksis ser tingene dog ofte anderledes og mere jordbundne ud - selv på det omskiftelig og flyvske aktiemarked
· En Equinor overtagelse dengang var ikke realistisk og er det stadig ikke. Ørsted er en meget stor mundfuld og på trods af at aktien er faldet med tæt på 40 % fra kurstinderne, koster Ørsted stadig 337 mia. DKK + givet en eventuelt kurspræmie
· Det er ikke kun kursen som er faldet
· Det samme gælder investeringslysten og de kursmål, som meget ofte med forsinkelse er en tilpasning til den tid, som HAR været.
· Da Ørsted havde retning mod 1500, var kursmålene fra analytikere 1500+
· Nu løber kursmålspendulet baglæns. Aktien falder og det samme gør kursmålene behørigt. Nu ligger kursmål ikke sjældent under børskurs, fordi analytikerne frygter yderligere kursnedgang.
· Kursmål er ikke en eksakt videnskab. Det er en visualisering af hvad analytikerens holdning er til aktien udtrykt i priser.
· Mange investorer overvurderer desværre værdien af kursmål som signalfaktor.
· Det vigtige, som er værd at holde øje med er anbefalingen. Det er analytikerens anker
Ørsted Nedtur skyldes manglende opjusteringer
For Ørsted har den aktiemæssige hverdag meldt sig igen. Aktien er på 1 år faldet med 42 %, som det fremgår af nedenstående kursudvikling, som også inkluderer Vestas. For Ørsted er udfordringen er indtjeningsforventningerne ikke i tilstrækkelig omfang er blevet opjusteret, og prisfastsætttelsen er gået fra at være ekstremt fantasifuld til nu at være "forståelig høj" på grund af udsigterne for den grønne omstilling. For Vestas' vedkommende er historien, at indtjeningen er faldet ekstremt. Det er blevet hverdag igen. De grønne aktier himmelstormere er kommet ned på aktiejorden igen. Grønt er godt og har en særstatus, men de aktier er også en del af spillereglerne.
Figur 1: Kursudvikling i Ørsted og Vestas, 1 år
Kilde: Nordnet
