Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Den amerikanske centralbank Federal Reserve afslutter i morgen, onsdag sit ordinære marts møde. Hver anden gang er der lidt ekstra at holde øje med:
Federal Reserve mødes tirsdag-onsdag.
Onsdag kommer beslutningen
er bliver næppe - læs: Ikke, ændret ved renten her og nu. Ingen forventer det og ingen burde forvente det.
Investorerne vil i stedet forsøge at afkode om/hvornår der kan være muligheder for den første rentenedsættelse.
Det næste møde afholdes 30/4-1/5
På det seneste har flere ytret sig om, at så længe nøgletallene er så stærke som de er nu aktuelt + inflationen er (for) høj, kommer der næppe nogen rentenedsættelser.
Risikoen er at der slet ikke kommer nogen nedsættelser i 2024
Hvert andet møde er med efterfølgende justering af økonomiske forudsigelser og prognoser med hensyn til vækst, inflation, etc.
Det sker denne gang
FED vil formentlig også opdatere investorerne med hensyn til hvordan de enkelte medlemmer ser udviklingen med hensyn til rentenedsættelser. De såkaldte renteprikker eller "rentedots".
Aktuelt er der mange forskellige og spredte holdninger fra centralbankmedlemmerne, der spænder fra 0-5 nedsættelser i 2024.
Fortolkningsgaranti
Det er ikke givet, at investorerne bliver meget klogere på, hvornår centralbanken vil ændre sine rentesatser. Mest sandsynligt er det, at de vil sige, at pengepolitikken stadig er 1)dataafhængig; at 2)den amerikanske økonomi stadig udvikler sig fornuftigt, at 3)inflationen er "sticky" og at det 4)stadig er planen at renterne vil blive sænket på et tidspunkt (i 2024).
Gemmer der sig en renteugle i mosen?
Uagtet at der ikke er nogen garanti for at investorerne får et klokkeklart signal fra Federal Reserve, vil hvert et ord blive vejet og vurderet, og den kortsigtede handelsretning blive sat. Det som kan gøre udslaget på aktiemarkedet kortsigtet, er hvordan obligationsinvestorerne tolker FEDs signaler. At tolke efter de seneste ugers udvikling kan uglen i mosen gemme sig der. Renterne er steget en hel del uden at aktieinvestorerne i stort omfang har taget notits af det
Figur 1: USA rentekurve per 19/3 2024
Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/
Den amerikanske centralbank Federal Reserve afslutter i morgen, onsdag sit ordinære marts møde. Hver anden gang er der lidt ekstra at holde øje med:
Federal Reserve mødes tirsdag-onsdag.
Onsdag kommer beslutningen
er bliver næppe - læs: Ikke, ændret ved renten her og nu. Ingen forventer det og ingen burde forvente det.
Investorerne vil i stedet forsøge at afkode om/hvornår der kan være muligheder for den første rentenedsættelse.
Det næste møde afholdes 30/4-1/5
På det seneste har flere ytret sig om, at så længe nøgletallene er så stærke som de er nu aktuelt + inflationen er (for) høj, kommer der næppe nogen rentenedsættelser.
Risikoen er at der slet ikke kommer nogen nedsættelser i 2024
Hvert andet møde er med efterfølgende justering af økonomiske forudsigelser og prognoser med hensyn til vækst, inflation, etc.
Det sker denne gang
FED vil formentlig også opdatere investorerne med hensyn til hvordan de enkelte medlemmer ser udviklingen med hensyn til rentenedsættelser. De såkaldte renteprikker eller "rentedots".
Aktuelt er der mange forskellige og spredte holdninger fra centralbankmedlemmerne, der spænder fra 0-5 nedsættelser i 2024.
Fortolkningsgaranti
Det er ikke givet, at investorerne bliver meget klogere på, hvornår centralbanken vil ændre sine rentesatser. Mest sandsynligt er det, at de vil sige, at pengepolitikken stadig er 1)dataafhængig; at 2)den amerikanske økonomi stadig udvikler sig fornuftigt, at 3)inflationen er "sticky" og at det 4)stadig er planen at renterne vil blive sænket på et tidspunkt (i 2024).
Gemmer der sig en renteugle i mosen?
Uagtet at der ikke er nogen garanti for at investorerne får et klokkeklart signal fra Federal Reserve, vil hvert et ord blive vejet og vurderet, og den kortsigtede handelsretning blive sat. Det som kan gøre udslaget på aktiemarkedet kortsigtet, er hvordan obligationsinvestorerne tolker FEDs signaler. At tolke efter de seneste ugers udvikling kan uglen i mosen gemme sig der. Renterne er steget en hel del uden at aktieinvestorerne i stort omfang har taget notits af det
Figur 1: USA rentekurve per 19/3 2024
Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/
19/3 2024 09:37 StockBull 0
119414 Tror egentlig Powell vil være nogenlunde neutral da 2 year allerede er i 4.72 %
