Der var flere af cheferne i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, som ikke var sikre på, hvor restriktiv den toneangivende rente reelt er i forhold til økonomien, og flere af medlemmerne af renteudvalget var parate til om nødvendigt at hæve renten yderligere.

Det fremgår af et referat offentliggjort onsdag af todagesmødet den 30. april og 1. maj.

- Deltagerne diskuterede at fastholde den nuværende restriktive pengepolitiske holdning i længere tid, hvis inflationen ikke viser tegn på vedvarende at bevæge sig mod 2 pct., eller at reducere den pengepolitiske begrænsning i tilfælde af en uventet svækkelse af arbejdsmarkedets forhold, hedder det i referatet.

- Forskellige deltagere nævnte en villighed til at stramme pengepolitikken yderligere, skulle risici for inflationen materialisere sig på en måde, så en sådan handling blev passende.

Renteudvalgets medlemmer vurderede dog samtidig, at risiciene for bankens to mål, prisstabilitet og fuld beskæftigelse, var blevet mere "afbalancerede" gennem de seneste 12 måneder.

Chefgruppen anså også stadig pengepolitikken, det vil sige renten i 5,25-5,50 pct., for at være "godt positioneret" til at reagere på udviklingen, hvor ledelsen dog forudså, at det ville tage længere tid at opnå den nødvendige tillid til, at renten kan sættes ned. Og nylige data havde ikke "øget" den tillid.

- Deltagerne bemærkede skuffende aflæsninger af inflationen i første kvartal og indikatorer, der pegede på stærk økonomisk fremdrift, og vurderede, at det ville tage længere tid end tidligere forventet for dem at få større tillid til, at inflationen bevægede sig bæredygtigt mod 2,0 pct.

Federal Reserve udtrykker sit mål om prisstabilitet som en kerneinflation på 2,0 pct. om året. Den var, opgjort ved PCE Core, senest i marts i 2,8 pct.

Dermed synes realrenten at ligge i positive 2,50 pct., men der var altså tvivl på mødet om, hvor restriktivt det egentlig er, og at den neutrale langsigtede rente måske nu er højere.

- Selv om pengepolitikken blev set som restriktiv, kommenterede mange deltagere på deres usikkerhed om graden af graden af restriktion. Disse deltagere så denne usikkerhed som stammende fra muligheden for, at høje renter måske har mindre effekt end tidligere, at de langsigtede ligevægtsrenter måske er højere end tidligere antaget, eller at niveauet for potentiel produktion måske er lavere end estimeret.

I marts løftede centralbanken i sine prognoser - det såkaldt dotplot-diagram - for første gang i mange år medianbuddet af de 19 chefers bud på den langsigtede, neutrale rente til 2,625 pct. fra 2,50 pct.

.\\˙ MarketWire