Det brede aktiemarked hungrer efter lavere renter, men det kan få lange udsigter efter nye inflations- og jobtal, der viser en fortsat stærk økonomi.

Det mener Saxo Banks investeringsstrateg, Oskar Barner Bernhardtsen, der fremhæver fire sektorer, det alligevel kan være værd at holde øje med i en tid med inflation.

Først og fremmest peger han på energsektoren, der typisk indeholder store olie- og gasvirksomheder, og som i perioden fra starten af 2021 og indtil oktober 2022 steg omkring 150 pct. i USA.

- En stor del af det høje afkast skyldtes højere oliepriser, hvilket til dels var drevet af den højere inflation i form af energipriser men også af invasionen af Ukraine, som satte en chokbølge igennem energimarkederne. Højere inflation i fremtiden kan komme ved højere end ventet økonomisk aktivitet, og det kan betyde højere energipriser og være en hjælpende hånd til aktiekurserne i selskaber inden for sektoren, skriver Oskar Barner Bernhardtsen.

Dernæst peger han på finansaktierne, som i USA steg med omkring 16 pct. i den samme periode. Både banker og forsikringsselskaber nyder typisk godt af stigende renter, så længe økonomien også er stærk.

- Når renterne er høje, kan banker blandt andet tjene mere på deres indlån, da en højere rente i markedet typisk giver bankerne en højere rentemarginal. Altså forskellen mellem indlånsrenter og udlånsrenter, skriver investeringsstrategen.

Også sundhedsaktier er værd at holde øje med, da investorerne i en tid med høje renter og inflation vil søge mod selskaber, som er modstandsdygtige over for et generelt faldende forbrug. Hertil kan de typisk sende prispres videre til kunderne, mener han. Sektoren steg i USA 18 pct. i perioden.

- Dette passer ret godt på medicinalindustrien, da deres salg er forholdsvist upåvirket af en nedgang i forbruget forsaget af højere priser på varer, og berettigede stigninger i medicinalpriser kan forholdsvist nemt sendes videre, hvis virksomhedernes omkostninger stiger, skriver Saxo Banks strateg.

Til sidst opfordrer han til, at man ser mod aktier i sektoren stabilt forbrug, der dækker over varer, som alle har brug for. Der er tale om for eksempel fødevarer, toiletpapir og tandpasta.

- Når priserne, inflationen og renterne stiger, vil nogle forbrugere skære ned på deres forbrug i visse kategorier, men deres forbrug af nødvendige forbrugsvarer vil forblive forholdsvist uændret, skriver Oskar Barner Bernhardtsen med henvisning til sektoren, der hentede 10 pct. i den tidligere nævnte periode.

.\\˙ MarketWire