Bør vi være bekymrede for, at over 50% af aktionærerne siger ja til "tilbuddet"? Eller måske blot 40%?
(Har virkelig svært ved at kalde det et "tilbud" - for mig fremstår det decideret urimeligt.)
Siden "tilbuddet" på 233 blev forlænget med 14 dage, er spekulationerne begyndt igen:
Hvor mange er mon allerede møre og har tilsluttet sig KFs og bestyrelsens linje?
Eller er der stadig mange - som Hytting, DAF, Lau (og mig sagde hunden) - der mener, at "tilbuddet" er så skamløst, og adfærden fra både kapitalfondene og bestyrelsen så tonedøv, at man kun bliver endnu mere stålsat i, at det her skal de ikke slippe afsted med?
Når bestyrelsen i så høj grad bakker op om KF og endda undlader at møde aktionærerne for at forklare, hvorfor de anbefaler 233, er det svært ikke at ane noget fordækt.
Personligt vil jeg fortsat gerne have en forklaring på, hvorfor bestyrelsen mener, at vi ikke vil bidrage nu, hvor udsigterne for Bavarian er bedre end nogensinde før - især når vi tidligere altid har støttet op, når BN havde brug for kapital.
--- 0 ---
Jeg kan dog ikke lade være med at tænke, om KF og bestyrelsen igen har noget i ærmet - lidt som da acceptgrænsen i sidste øjeblik blev ændret fra 90% til 75%.
I chatten den 1/10 kl. 07:45 undrede jeg mig over, at KF forlænger tilbudsperioden med henvisning til EU-godkendelsen. Jeg spurgte, om KF - når den sidste godkendelse er i hus - kan ændre tilslutningsprocenten for gennemførelse af "tilbuddet" fra 75% til for eksempel 65% eller 55% uden videre.
I så fald kunne processen jo pludselig gå meget hurtigt, når alle godkendelser allerede er på plads.
At bestyrelsen fortsat vil anbefale tilbuddet, selv ved en lavere tilslutning, virker desværre helt indlysende. Og en rettet emission kunne vel så gennemføres lynhurtigt - og så står vi dér.
------
For at være ærlig, ved jeg ikke præcis, hvilke beføjelser vi aktionærer tidligere har givet bestyrelsen.
Kan de fx lave en rettet emission til KF, selv hvis KF kun opnår 40% tilslutning?
Kan de lave en "Ørsted" på os?
(Jeg har selv deltaget i Ørsteds såkaldte "aktiesalg", hvor jeg købte nye aktier for dobbelt så meget som mit eksisterende ejerskab. Det var dyrt - men alternativet var udvanding. Selv om Ørsteds aktiesalg var rettede mod alle eksisterende investorer, takke de fleste småinvestorer dog nej til nye aktier, som jeg har forstået det.)
KF ville jo blot pådrage sig omkostningerne ved at gennemføre emissionen - for derefter at trække pengene ud igen, når overtagelsen er fuldført.
------
Siden kapitalfondene reducerede tilslutningsprocenten fra 90% til 75%, samtidig med at Bavarian Nordics bestyrelse valgte at støtte det ublu tilbud, har jeg løbende udtrykt min bekymring for, hvad der kunne ske, hvis tilslutningen oversteg 50% - ikke blot nå 67%.
Jeg havde også gerne set, at nogen havde forsøgt at ændre loven.
Strøjer (31/8) og Insolvens (26/8) har også tidligt rejst problematikken omkring de 67% - og senest ElliotSpitzer (3/10).
Debatindlæg 26/8 - Insolvens' indlæg 128027 i debatråd d. 26/8 af Støjer fokuserer også på problematikken omkring 2/3 og at KF derved opnår flertal for at kunne foretage en udvanding til fordel for fondene selv.
https://proinvestor.com/boards/128005/
Debatindlæg 29/8 - Cupcake "Bavarian - Er hastebehandling af lovforslag en mulighed?"
"Ifølge selskabsloven kan kapitalfondene med et 2/3 flertal udstede nye aktier til sig selv, hvilket kan udvande småaktionærer og sikre en ejerandel på 90 pct."
https://proinvestor.com/boards/128115/
Debatindlæg 31/8 - Strøjer "Bavarians muligheder, hvor står vi nu?"
https://proinvestor.com/boards/128151/
Herunder mit indlæg 31/8 128164
"Med kun omkring 50% af aktiekapitalen er jeg også bekymret for, at KF kan styre aktiens kurs, og dermed enten gøre aktien uattraktiv eller illikvid.
(Har virkelig svært ved at kalde det et "tilbud" - for mig fremstår det decideret urimeligt.)
Siden "tilbuddet" på 233 blev forlænget med 14 dage, er spekulationerne begyndt igen:
Hvor mange er mon allerede møre og har tilsluttet sig KFs og bestyrelsens linje?
Eller er der stadig mange - som Hytting, DAF, Lau (og mig sagde hunden) - der mener, at "tilbuddet" er så skamløst, og adfærden fra både kapitalfondene og bestyrelsen så tonedøv, at man kun bliver endnu mere stålsat i, at det her skal de ikke slippe afsted med?
Når bestyrelsen i så høj grad bakker op om KF og endda undlader at møde aktionærerne for at forklare, hvorfor de anbefaler 233, er det svært ikke at ane noget fordækt.
Personligt vil jeg fortsat gerne have en forklaring på, hvorfor bestyrelsen mener, at vi ikke vil bidrage nu, hvor udsigterne for Bavarian er bedre end nogensinde før - især når vi tidligere altid har støttet op, når BN havde brug for kapital.
--- 0 ---
Jeg kan dog ikke lade være med at tænke, om KF og bestyrelsen igen har noget i ærmet - lidt som da acceptgrænsen i sidste øjeblik blev ændret fra 90% til 75%.
I chatten den 1/10 kl. 07:45 undrede jeg mig over, at KF forlænger tilbudsperioden med henvisning til EU-godkendelsen. Jeg spurgte, om KF - når den sidste godkendelse er i hus - kan ændre tilslutningsprocenten for gennemførelse af "tilbuddet" fra 75% til for eksempel 65% eller 55% uden videre.
I så fald kunne processen jo pludselig gå meget hurtigt, når alle godkendelser allerede er på plads.
At bestyrelsen fortsat vil anbefale tilbuddet, selv ved en lavere tilslutning, virker desværre helt indlysende. Og en rettet emission kunne vel så gennemføres lynhurtigt - og så står vi dér.
------
For at være ærlig, ved jeg ikke præcis, hvilke beføjelser vi aktionærer tidligere har givet bestyrelsen.
Kan de fx lave en rettet emission til KF, selv hvis KF kun opnår 40% tilslutning?
Kan de lave en "Ørsted" på os?
(Jeg har selv deltaget i Ørsteds såkaldte "aktiesalg", hvor jeg købte nye aktier for dobbelt så meget som mit eksisterende ejerskab. Det var dyrt - men alternativet var udvanding. Selv om Ørsteds aktiesalg var rettede mod alle eksisterende investorer, takke de fleste småinvestorer dog nej til nye aktier, som jeg har forstået det.)
KF ville jo blot pådrage sig omkostningerne ved at gennemføre emissionen - for derefter at trække pengene ud igen, når overtagelsen er fuldført.
------
Siden kapitalfondene reducerede tilslutningsprocenten fra 90% til 75%, samtidig med at Bavarian Nordics bestyrelse valgte at støtte det ublu tilbud, har jeg løbende udtrykt min bekymring for, hvad der kunne ske, hvis tilslutningen oversteg 50% - ikke blot nå 67%.
Jeg havde også gerne set, at nogen havde forsøgt at ændre loven.
Strøjer (31/8) og Insolvens (26/8) har også tidligt rejst problematikken omkring de 67% - og senest ElliotSpitzer (3/10).
Debatindlæg 26/8 - Insolvens' indlæg 128027 i debatråd d. 26/8 af Støjer fokuserer også på problematikken omkring 2/3 og at KF derved opnår flertal for at kunne foretage en udvanding til fordel for fondene selv.
https://proinvestor.com/boards/128005/
Debatindlæg 29/8 - Cupcake "Bavarian - Er hastebehandling af lovforslag en mulighed?"
"Ifølge selskabsloven kan kapitalfondene med et 2/3 flertal udstede nye aktier til sig selv, hvilket kan udvande småaktionærer og sikre en ejerandel på 90 pct."
https://proinvestor.com/boards/128115/
Debatindlæg 31/8 - Strøjer "Bavarians muligheder, hvor står vi nu?"
https://proinvestor.com/boards/128151/
Herunder mit indlæg 31/8 128164
"Med kun omkring 50% af aktiekapitalen er jeg også bekymret for, at KF kan styre aktiens kurs, og dermed enten gøre aktien uattraktiv eller illikvid.
Så vidt jeg ved, kan der kun laves en aktieudviddelse på max 10%, uden at der skal laves en extra generalforsamling.
Kunne de 10% ikke blive problematisk?
Ifølge Bavarian Nordic's indkaldelse d. 12 marts 2025 til ordinær generalforsamling d. 9. april 2025
fremfører Bestyrelsen følgende forslag under punkt 8 a/b, der blev vedtaget :
8) Eventuelle forslag fra bestyrelse eller aktionærer.
Bestyrelsen har fremsat følgende forslag:
a) Forslag om bemyndigelse af bestyrelsen til i perioden indtil den 30. juni 2026 at forhøje selskabets aktiekapital med indtil i alt nominelt kr. 78.854.850 svarende til 10% af selskabets aktiekapital.
b) Forslag om bemyndigelse af bestyrelsen til i perioden indtil 30. juni 2026 at optage lån mod udstedelse af konvertible obligationer, som giver ret til tegning af nye aktier i selskabet og at bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje selskabets aktiekapital med op til nominelt kr. 78.854.850, svarende til 10% af selskabets aktiekapital. Ved udnyttelse af bemyndigelserne i forslag 8a og 8b, er bestyrelsen samlet bemyndiget til at forhøje selskabets aktiekapital med i alt op til nominelt kr. 78.854.850 (7.885.485 stk. aktier à DKK 10).
Agenda:
https://www.bavarian-nordic.com/media/367704/250409-agm-minutes-en.pdf
Minutes:
https://www.bavarian-nordic.com/media/364343/250409-agm-agenda-en.pdf
Ifølge Bavarian Nordic's indkaldelse d. 12 marts 2025 til ordinær generalforsamling d. 9. april 2025
fremfører Bestyrelsen følgende forslag under punkt 8 a/b, der blev vedtaget :
8) Eventuelle forslag fra bestyrelse eller aktionærer.
Bestyrelsen har fremsat følgende forslag:
a) Forslag om bemyndigelse af bestyrelsen til i perioden indtil den 30. juni 2026 at forhøje selskabets aktiekapital med indtil i alt nominelt kr. 78.854.850 svarende til 10% af selskabets aktiekapital.
b) Forslag om bemyndigelse af bestyrelsen til i perioden indtil 30. juni 2026 at optage lån mod udstedelse af konvertible obligationer, som giver ret til tegning af nye aktier i selskabet og at bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje selskabets aktiekapital med op til nominelt kr. 78.854.850, svarende til 10% af selskabets aktiekapital. Ved udnyttelse af bemyndigelserne i forslag 8a og 8b, er bestyrelsen samlet bemyndiget til at forhøje selskabets aktiekapital med i alt op til nominelt kr. 78.854.850 (7.885.485 stk. aktier à DKK 10).
Agenda:
https://www.bavarian-nordic.com/media/367704/250409-agm-minutes-en.pdf
Minutes:
https://www.bavarian-nordic.com/media/364343/250409-agm-agenda-en.pdf
