Genmab

	15/8 13:33 af investor1989	Hvis Jan begyndte at sælge 5.000 stk. om dagen eller 10.000 om dagen ville det skabe panik i markedet. Derfor er det nemmere for ham at tage et lille cut på kursen og sælge på en gang og få det væk
	15/8 14:10 af Solsen	I holland er der ikke skat på aktieavancer. Men der er en form for formueskat på 1,6% mener jeg. Det er vel nærliggende at den skat, der omtales, er gevinsten på warrants, der udnyttes.
	15/8 14:11 af Solsen	I meddelelsen står der, at det er skatten, når der geninvesteres.
	15/8 14:35 af Helge Larsen/PI-redaktør	Vi kan vel således konkludere, at vi har fået en indikation om en bund i 620, når nu en større spiller har været villlig til at betale denne pris. ;-)
	15/8 14:37 af jkj	(link)
	15/8 14:38 af Legolas23	Bunden kommer efter mandag til at ligge i 640
	15/8 14:40 af Legolas23	Man skal være medlem for at læse artiklen. Kan du ikke kort referere artiklen, jkj ?
	15/8 14:44 af Helge Larsen/PI-redaktør	Legolas..Hvorfor er du så sikker på de 640?
	15/8 14:45 af jkj	Det er gratis at lade sig registere
	15/8 14:52 af gentogen	(link)
	15/8 14:52 af jkj	Det koster ikke noget at lade sig registere, en fin gennemgang af agents, herunder anti bodys og dara.
	15/8 15:04 af Solsen	Jeg mener heller ikke, at denne tansaktion giver nogen sikker bund og da ikke 640. At direktøren sælger vil efter min vurdering altid være negativt uanset begrundelser.
	15/8 15:05 af Solsen	At der er en plausibel forklaring gør naturligvis salget mindre negativt.
	15/8 15:10 af Helge Larsen/PI-redaktør	Vi så med Asger Aamunds store salg i Bava, at kursen først raslede gevaldigt ned for hurtigt at stige op igen over salgskursen.
	15/8 15:11 af Helge Larsen/PI-redaktør	Det samme kan sagtens ske i GEN i en situation, hvor nogle investorer kun får læst overskriften.
	15/8 15:11 af jkj	(link)
	15/8 15:15 af Helge Larsen/PI-redaktør	Tak jkj. Det er en væsentlig problematik.
	15/8 21:47 af Solsen	Lad mig en sen nattetime efter både rødvin og whisky fremkomme med en teori om hvorfor Winkel sælger aktier for at udnytte warrants nu. Aktiegevinster er skattefri i Holland. Warrantsprogrammet er ikke så presset, som der gives udtryk for - se seneste årsrapport. Winkel skal inden takeover have flest mulige warrants ombyttet til aktier, der er skattefrie gevinster på modsat udnyttelse af warrants der er skattepligtig. Ren skatteoptimering vi ser nu.
	15/8 21:52 af Mcjean	Efter to flasker chablis er jeg tilbøjelig til at kalde dig et geni Solsen:-), jeg tror du har helt ret, men det kan jo også skyldes udløb og geninvestering eller hur?
	15/8 22:04 af Solsen	For mig at se er der ikke så mange warrants, der skal udnyttes nu. Så hvis han køber warrants i stor stil fra nu af er det skatteoptimering inden takeover....
	15/8 22:15 af troldmanden	hey. Long time since i have been here :-)
	15/8 22:16 af troldmanden	Solsen du glemerm at ved et takeover så indløses alle warrantss automatisk
	15/8 22:17 af troldmanden	så derfor er der ingen grund til at udnytte warrants nu. Warrants udnytter man enten fordi de er ved at udløbe eller fordi man skal bruge penge (hurtigt salg)
	15/8 22:46 af royal	Skal han så ikke beskattes af takeoverkurs-warrantkurs?

	15/8 23:00 af troldmanden	jojo selvfølgelig. Diferencen mellem warrant kurs og slags kurs. Der er bare ingen grund til at binde kapital op i warrants før de udløber hvis man bare har tænkt sig at holde dem
	15/8 23:04 af nohope	Hvis Solsens forudsætninger omkring beskatningen er korrekte så er der da god grund til at agere som Jan gør.
	15/8 23:08 af nohope	Det vil jo øge mandens gevinst efter skat med 60 % hvis forudsætningerne om skattefrihed for kursgevinster holder.
	15/8 23:54 af troldmanden	det forstår jeg ikke noget af. Det bedste vil da være bare at beholde hans nuværende aktier og så først udnytte warrants lige inde de udløber. Og når aktien står i kurs 640 så kan man med garanti også låne penge til at finansiere de nye som koster helt nede fra 26 kr.
	16/8 00:06 af nohope	Overbuddet bliver jo skattefrit hvis han har indløst sine warrants - inden buddet kommer.
	16/8 00:07 af nohope	Så buddet kommer nok i næste uge :-D
	16/8 00:20 af troldmanden	modsat så får han ingen gevinst på de 150.000 stk han lige har solgt. Hvis han for alvor troede på et bud så ville han beholde samtlige aktier og lånefinasiere udløb af warrants.
	16/8 00:26 af gentogen	Selv om det er rigtigt, at warrants ikke ser så pressede ud i årsrapporten, så er der dog nogle hundrede tudinde med udløb i år og yderligere flere hundrede tusinde, hvis man ser et par måneder ind i 2016, så det odffcielle argument kan vist godt passe
	16/8 07:57 af Helge Larsen/PI-redaktør	God morgen. :-)
	16/8 08:33 af royal	Godmorgen. Hvis takeoverteorien skal holde, bør resten af toppen også udnytte deres warrants.
	16/8 09:11 af investor1989	ikke helt royal. Forskellen er at Jan er skattepligtig i Holland. Hvis der kommer et bud i kurs 1.500 i morgen vil han skulle beskattes af værdien af hans warrants x 1500.. Men hvis han udnytter warrants inden da i eksempelvis 600 i dag så skal han kun beskattes af de 600 og differencen op til 1500 er skattefri i Holland
	16/8 09:11 af investor1989	Men det er jo et tænkt eksempel. Og andre dele af toppen er jo skattepligtig andre steder. Er David Eatwall bosiddende i DK ?
	16/8 10:15 af Helge Larsen/PI-redaktør	Tak for præciseringen 89. :-)
	16/8 10:46 af royal	Vi er enige. Ved ikke hvor de andre har bopæl.
	16/8 11:00 af JKY_VH	Omkring Jan`s aktiesalg er der i hvert fald èn ting som vi kan udelukke, nemlig af FDA har visket ham i øret, at der er problemer med godkendelsen af Dara. Tilbage er så, at han må have en eller anden personlig årsag til salget som vi, af gode grunde, ikke kan vide noget som helst om. Det kan sagtens være skattemæssige årsager (med eller uden nært forestående købstilbud) som nogen påpeger. Det kan også være en særdeles fornuftig risikotilpasning, da en meget stor del af Jans formue må være
	16/8 11:01 af JKY_VH	bundet op på et enkelt aktiv, Genmab. Endelig kan det jo være, at han skal bruge lidt kontanter til…? Det kan sagtens tænkes, at BC vil forsøge at udnytte ”forvirringen” i morgen til at sende kursen sydover, men det kan man så udnytte, hvis man ikke har risiko nok i sin portefølje. Denne hændelse ændrer ikke mit syn på aktien. Jeg er overbevist om, at vi får Dara gennem nåleøjet og at godkendelsen kommer snart.
	16/8 11:25 af gentogen	Noget andet er, at Jan jo har mange, mange, mange, mange, mange flere, så hvis det er skatteteknik, hvorfor så "kun" dette "beskedne" antal?
	16/8 11:50 af troldmanden	En CEO der sælger et meget stort antal har jeg svært ved at se som værende andet end netto negativ for markedet.
	16/8 11:52 af JKY_VH	Det er sikkert også derfor, at følgende fremgår af meddelelsen "Som en samlet følge af disse planlagte transaktioner forventes det, at Jan van de Winkels samlede aktiebeholdning vil stige i den nærmeste fremtid. "
	16/8 11:56 af Bulder	Sådan ser jeg det også. Han sælger 150000 styks for at anvende provenuet til skat og geninvestering i endnu flere aktier til laver e kurs.
	16/8 11:57 af troldmanden	Det er da stadig ikke positivt at han blot ønsker at akkumulere uden at øge risiko. Det er ikke positivt set fra markedes side. Det ville det være hvis han beholdte hans nuværende aktier og så blot øgede via de nye warrants
	16/8 11:58 af troldmanden	Og han ville til hver en tid gå i banken og låne penge til de nye aktier. De billigste koster kun 26 kr
	16/8 12:06 af bikube	Trold. Jeg er enig med dig i at det er negativt, at han sælger. Hvor mange gange har vi ikke læst "så længe Jan ikke sælger, er jeg helt rolig".
	16/8 12:09 af bikube	Hvis Jan skal beskattes af forskellen mellem Warrantkursen og dagskursen, er det da med at få indløst alle warrants, hvis han ser en større stigning i kursen.
	16/8 12:11 af nohope	Nå - jamen så må vi hellere sælge i morgen...
	16/8 12:12 af nohope	Det er klart at Jan ikke handler på baggrund af en sikker viden om at GEN sælges om en måned men det er da en god måde at konvertere gevinster til skattefrihed uden samtidigt at øge sin risiko.