Ennogie

	21/4 08:02 af StockBull	Det er ikke hele porteføljen, man risikerer – typisk kun 2-3 % pr. position. Eksempel: Ved en portefølje på 1 million kr. investerer man 30.000 kr i hver small-cap. En enkelt 100-bagger giver 3 millioner kr tilbage. Selv hvis fire andre investeringer går helt tabt (4 × 30.000 kr), står man stadig med en netto gevinst på 2,88 millioner kr fra de fem positioner. Det er det asymmetriske upside, der driver strategien.
	21/4 07:52 af StockBull	Det er absolut high-risk, men samtidig under kalkuleret risk management. Jeg vurderer chancen for en 50-100-bagger til omkring 20-30 %. En god porteføljemanager laver typisk én 50- - 100-bagger for hver 4-5 small-cap eller startup-investeringer. De resterende 2-3 krakker ofte, men det er netop det asymmetriske afkast, der gør strategien attraktiv. Ud af hver 5 er der en stor vinder. Ikke drømme men strategi.
	21/4 07:45 af StockBull	som jeg ser firmaet
	21/4 07:44 af StockBull	Det er alt for tidligt at dømme ESG som taber som jeg firmaet. Hvem er de andre eventuelle vindere, du er bange for, Cupcake? Hvad gør ESG egentlig forkert? Mange solar start-ups er krakket i 2024-2025, og flere har brændt virkelig mange penge af. Til trods for det har ESG opnået ganske meget i forhold til de midler, der er blevet investeret. Læs gerne mere om det i tråden.
	21/4 07:41 af StockBull	Faktisk er det ofte small-cap-segmentet, der leverer den stærkeste performance over tid – især i de rigtige makro-cyklusser. Jeg ser EU’s bygningsdirektiv (EPBD) som en mega-makrotsunami, der vil skabe massive muligheder for renovering, energieffektivisering og grøn omstilling i hele Europa.
	21/4 07:32 af StockBull	Du kalder det drømme at gå efter 100-baggers. Jeg mener tværtimod, at det er en bevidst og realistisk strategi. Small-cap og start-up stock picking er en disciplin for erfarne, risikovillige investorer med stærke hænder (dvs. dem der ikke bliver nervøse og sælger ved det første dyk).
	21/4 07:23 af StockBull	Jeg har noteret dit synspunkt, Cupcake, og respekterer det fuldt ud selvom jeg ikke deler det. Macro vil gavne alle virksomheder, uanset størrelse eller styrke. Min analyse er detaljeret og realistisk. Jeg har investeret i small-cap siden 1990, og min erfaring er klar: Jo mere man satser på potentielle 100-baggers, desto flere rammer man og desto bedre bliver man til at spotte dem. Hvis man ikke satser, rammer man ingen 10-baggers eller 100-baggers.
	21/4 07:04 af LP90	Godmorgen :-)
	21/4 06:35 af bibob	God morgen. :-)
	20/4 14:29 af Cupcake	Gentagelse: Makro kan sagtens blive bedre uden at det automatisk gavner Ennogie eller de nuværende aktionærer. Jeg har selv været inde i casen, men er gået helt ud igen, fordi usikkerheden omkring going concern, kapitalrejsning, emissionsvilkår, udvanding og ordreindgang efter min vurdering er for høj lige nu. Derfor synes jeg ikke ”svage hænder” og kursdrømme bidrager så meget til den reelle analyse - især ikke for nye investorer.
	20/4 14:09 af StockBull	Men vi får se hvordan de udvikler sig kommende år... Kan også være de bliver opkøbt relativi hurtigt for 5-10kr.
	20/4 14:07 af StockBull	Jeg vurdere ESG høre til i mellemstærk - stærk - så ok potentiale.
	20/4 14:05 af StockBull	De 5–10 stærkeste vil blive de store vindere. De vil:Opkøbe mindre konkurrenter (teknologi, patenter, kundelister) Skalere produktion Vinde store rammeaftaler med byggekoncerner og typehus-producenter
	20/4 14:05 af StockBull	De 15–25 mellemstærke vil overleve, men forblive niche-spillere eller blive opkøbt af større aktører.
	20/4 14:04 af StockBull	De svageste firmaer vil enten: Gå konkurs Blive opkøbt til en lav pris Skifte fokus til noget andet (f.eks. traditionelle solpaneler) - men husk på ESG har allerede overlevet byggekrisen i 2024-2025
	20/4 14:02 af StockBull	Fra 2028–2035 forventes det at vokse til 20–50 GW årligt eller mere, drevet af EU’s bygningsdirektiv og zero-emission-krav. Det er en 10–25x vækst i markedets størrelse. De bedste spillere kan derfor sagtens opleve 50x–200x omsætningsvækst, hvis de vinder markedsandele.
	20/4 14:01 af StockBull	Der er i dag over 90 BIPV-producenter i Europa, men de fleste er små. Der er plads til mange flere, når markedet accelererer fra 2027 og frem, men kun en håndfuld vil sandsynligvis blive rigtig store og profitable. Det er ikke urealistisk at tale om x100 eller mere for de bedste spillere på 10-15 års sigt – men det gælder kun for de allerstærkeste måsle 10 ud af de nu 90 firmaer.
	20/4 13:58 af StockBull	Ennogies position: Ennogie er en af de få tilbageværende rene BIPV-specialister i Norden med fokus på fuldt integrerede solcelletage. Med færre konkurrenter efter udrensningen i 2024-25 og et voksende regulatorisk drevet marked, har de en relativt god position – hvis de får likviditeten på plads.
	20/4 13:55 af StockBull	Hvis selskabet formår at få sin likviditetssituation stabiliseret, står det positioneret til at tage del i et marked, der forventes at vokse markant i det kommende årti. Det er netop denne langsigtede strukturelle opbakning, der gør casen interessant for dem, der har tålmodighed til at se ud over den aktuelle usikkerhed.
	20/4 13:54 af StockBull	Fra anden halvdel af 2026 og frem vil kravene om solenergi på nye og renoverede bygninger gradvist træde i kraft på tværs af EU. Dette skaber ikke kun incitamenter, men reelle regulatoriske krav til installation af solceller på både tage og facader. Kombineret med fortsat høje energipriser og faldende renter, opstår der et strukturelt bull-marked for bygningsintegreret solenergi (BIPV) – netop det segment, hvor Ennogie har sin kernekompetence.
	20/4 13:54 af StockBull	Ingen ved med sikkerhed, hvad fremtiden bringer, men EU’s reviderede bygningsdirektiv (EPBD) peger på, at Ennogie går et potentielt meget stort marked i møde de næste 10–15 år.
	20/4 13:51 af StockBull	Det er meget svært at rejse 10 mio. kr. til selskabet uden nogen form for udvanding.
	20/4 13:50 af StockBull	Der er ingen officiel meddelelse om en kommende emission – det er stadig forventninger. "Efter emissionen" er en antagelse baseret på ledelsens egne udtalelser om behovet for 10 mio. kr.
	20/4 13:48 af StockBull	Realistisk scenario: De stærke hænder (de nuværende store ejere + eventuel ny strategisk investor) vil sandsynligvis rejse de 10 mio. kr. via:Konvertibelt lån (som senere konverteres), eller Rettet emission I begge tilfælde vil der være udvanding.

	20/4 13:45 af StockBull	@LP: en ny investor skal have aktier for de penge han/hun skyder ind i firmaer. Men for at rejse 10 mio. kr. til selskabet (frisk kapital ind i kassen), skal der næsten altid udstedes nye aktier eller konvertibelt lån, der senere bliver til aktier. Det medfører udvanding. Teoretisk kunne en ny investor give et lån uden konverteringsret, men det er usandsynligt – de fleste seriøse investorer vil have equity (ejerskab) med i en høj-risiko situation som denne.
	20/4 13:44 af StockBull	Nej – det er næsten umuligt i praksis LP90.Hvis en ny investor køber aktier på det åbne marked, er det uden udvanding for de eksisterende aktionærer (fordi der ikke udstedes nye aktier).
	20/4 13:40 af StockBull	Sådan er det med alle start-ups - man ved ikke hvilken der bliver en 10 eller 100-bagger. Ingen vidste Genmab blev en 100-bagger men man viste de havde potentialet eller muligheden om man vil efter de fik penge af JNJ. Det var at sats at købe inden de fik penge. Det her er også et sats. Et kalkuleret sats. +90% sikker på emmisionen kommer i hus. Med genmab var det mere 50/50.
	20/4 13:34 af StockBull	på kurs 300 inden 2035, svarende til endnu en x100. Om ESG bliver en 100-bagger ved jeg ikke men de har potentialet fra nuværende niveau.
	20/4 13:25 af StockBull	Helt i orden, Cupcake. Genmab var for mig en fantastisk rejse. Alligevel tror jeg, at Ennogie i dag fremstår som en endnu mere overbevisende investering, end Genmab gjorde i 2009, hvor aktien handlede i kurs 23 tæt på konkurs. Dengang var der going concern-udfordringer, og mange svage hænder solgte ud. Dem af os, der købte omkring kurs 30 og holdt fast med stærke hænder, blev belønnet med en x100-multiplikator. Jeg har derfor suppleret pænt i Ennogie under 3 kr. og ser et realistisk potentiale
	20/4 11:30 af Cupcake	@StockBull - Makro kan sagtens blive bedre uden at det automatisk gavner Ennogie eller de nuværende aktionærer. Jeg har selv været inde i casen, men er gået helt ud igen, fordi usikkerheden omkring going concern, kapitalrejsning, emissionsvilkår, udvanding og ordreindgang efter min vurdering er for høj lige nu. Derfor synes jeg ikke ”svage hænder” og kursdrømme bidrager så meget til den reelle analyse - især ikke for nye investorer.
	20/4 11:27 af LP90	må jeg lige spørge kan se nogen siger efter emissionen ? er der meldt noget ud eller er det bare en antagelse at en sådan kommer ? er der ikke mulighed for nogen penge stærke investorer køber sig ind uden udvanding ?
	20/4 07:35 af bibob	God morgen. :-)
	20/4 07:01 af LP90	Godmorgen :-)
	20/4 07:01 af StockBull	Årsagen til, at det ikke går lige så hurtigt med at etablere solceller på bygninger, som på marker, er ifølge Flemming V. Kristensen »lovgivningsmæssige benspænd«. Han mener, at EU’s bygningsdirektiv er en mulighed for at få udbygningen af solceller på bygningstage op i højere fart. Annonce Bygningsdirektivet stiller krav til, at flere bygninger skal have solceller. Det skal implementeres i dansk lovgivning senest den 29. maj 2026.
	20/4 07:00 af StockBull	15. jan. 2026 kl. 10.11 Solceller kan nu forsyne 1,25 mio. husstande med strøm Det går hurtigere med at etablere solceller på marker, men langsommere med etablering på bygninger. --- tænker der kommer turbo på fra Juni og kommende år-ti
	20/4 06:58 af StockBull	i får lige den her fra JP: Bygningsdirektivet stiller krav til, at flere bygninger skal have solceller. Det skal implementeres i dansk lovgivning senest den 29. maj 2026. (link)
	20/4 04:50 af StockBull	Jeg trækker stikket de næste 10 dage og afventer resultatet af emissionen. Vi ses på den anden side :-)
	20/4 04:45 af StockBull	Jeg anbefaler derfor at zoome ind på Q4-2025 og fremtidsudsigterne for de kommende 10 år. Disse fremtidsudsigter er beskrevet i detaljer i tråden.
	20/4 04:41 af StockBull	Jeg skriver detaljeret, fordi det er en small-cap-case med mange nuancer, der skal med i ligningen for at forstå helheden. Formålet er at give interesserede investorer et solidt grundlag at vurdere ud fra.Folk bør selv læse det seneste regnskab, men startups vurderes ikke primært på regnskabet – snarere på den mulige fremtidige indtjening. Flere i tråden fokuserer udelukkende på regnskaberne, hvilket efter min mening er en fejl, når det gælder 2025-regnskabet.
	20/4 04:35 af StockBull	Jeg har ligeledes klart informeret om, at startups er højrisikable investeringer, og at ca. 70 % historisk set går konkurs. Jeg opfordrer derfor enhver til selv at foretage en grundig risikoanalyse. Der er ingen pumping fra min side.Samtidig mener jeg, at risikoen er lavere i dag end i 2021, forudsat at selskabet lykkes med at rejse de 10 mio. kr. Den forsigtige investor har derfor mulighed for at investere efter emissionen er afgjort og risikoen dermed er reduceret.
	20/4 04:29 af StockBull	Jeg forsøger at være 100 % transparent med, hvorfor jeg vurderer investment casen som stærkere i dag end i 2021, da ESG blev børsnoteret. Ingen har hidtil leveret seriøs kritik eller substantielle modargumenter mod min vurdering.Til sammenligning var entrykursen 8 kr i 2021 – i dag er den 3 kr. Jeg gentager ikke mine argumenter her, så læs dem venligst i tråden.
	20/4 04:22 af StockBull	Der fremkommer stort set ingen konstruktiv kritik, kun sure opstød fra personer, der tilsyneladende har begrænset erfaring med startups. Hvad angår beskyldninger om „pumping“: Jeg er ikke helt sikker på, hvad I mener. Jeg køber selv aktierne og kan dokumentere mine køb. Hvis det var pumping, ville jeg jo sælge ud for fuld kraft lige nu.
	19/4 21:59 af Cupcake	Børsen i morgen 20/4 side 14 & 15 "Tidligere lydboss kritiserer salg af GN: Dansk førerposition i fare" & "Anders Hedegaard, tidligere topchef i GN, tror, at salget af GN Hearing til Amplifon vil betyde tilbagegang for den berømte danske lydklynge vest for København. Han står dog ret alene med det synspunkt". Kan ikke linke
	19/4 21:56 af Cupcake	Man kunne fristes til at tro, at der skrives ekstra meget efter "kritik", så den hurtigt forsvinder fra forsiden…
	19/4 21:20 af Cupcake	Det her begynder at ligne lidt for meget pumping.
	19/4 21:19 af Cupcake	"Svage hænder" var sarkastisk ment.
	19/4 10:56 af StockBull	Det ikke alle der er på SAXO - jeg benytter også: (link)
	19/4 10:53 af StockBull	Lille side-spring her i ESG tråden - da ESG også er en slags start-up - derfor disse tips.
	19/4 10:51 af StockBull	Høj risiko / høj belønning med bred privat eksponering: VCX (har været ekstremt volatil).
	19/4 10:50 af StockBull	Ren AI-fokus (Anthropic + xAI + SpaceX): AGIX.