Genmab

	8/10 15:57 af Bulder	H2H
	8/10 15:57 af Bulder	And U.S. is not involved in hehe
	8/10 15:51 af gentogen	Only 1 site outside US is still recruiting
	8/10 14:54 af E L	GEN3014; only about 3 centers are still recruiting, rest is 'Active, not recruiting' or terminated, expected Primary Completion still october... (link)
	8/10 13:48 af ProInvestorNEWS	C25: Kan kvartalsregnskaberne rette op på pressede kurser? Forventninger til selskaberne: (link)
	8/10 12:41 af JKY_VH	alt er jo relativt, men overdrivelse fremmer jo forståelsen:-)
	8/10 12:36 af Vitus	Uha, aktien “drøner” jo op …..
	8/10 11:55 af Darvin	Tak Stockbull
	8/10 10:35 af The Joker	En anden fordel er som jeg ser det, at analytikerne efter min vurdering virker mere tro imod deres earnings estimater end deres kurs targets. Det virker meget som om mange automatkorrigerer deres kurstarget, hvis kursen fjerne sig for meget fra target, mens jeg opfatter at de i højere grad tør stå fast på deres earningsestimater.
	8/10 10:34 af StockBull	@Darvin, 8/10 kl. 10:30. Angående omkostningerne er de fordelt ligeligt over hele perioden fra 2024 til 2040. Jeg har en fast profitmargin på 27% af omsætningen hvert år i mit seneste skema. Det er vanskeligt at beregne omkostningerne for hvert enkelt år, så de 27% er blot et gennemsnit. I nogle år kan profitten muligvis nå op på 37%, mens den i andre år kun er 17%. Jeg vurderer, at 27% er et realistisk gennemsnit. En analytiker fra Citigroup nævnte en margin på 30%.
	8/10 10:33 af The Joker	Selvtak. Det jeg ser som fordelen er, at det gør mig i stand til meget hurtigt at vurdere, hvorvidt jeg behøver gøre mere ud af en aktie. Man skal selvfølgelig bruge modellen med kritisk sans og bl.a. tage et kig på, hvorvidt earnings estimaterne udvikler sig nogenlunde jævnt. Hvis estimaterne for tredje år afviger meget kan det skyldes, at der kun er ganske få analytikere så har estimeret earning 3 år frem. I så fald skal man nøjes med at kigge 2 år frem eller helt droppe at bruge modellen.
	8/10 10:08 af Oduk	@The Joker også tusind tak for din værdiansættelsesmetode, tror lige jeg må stille den op i en visuel model i aften når jeg har god tid :)
	8/10 10:00 af Oduk	@Darvin tusind tak for dit indblik i hvordan man prissætter pipelinen, jeg vil prøve se om jeg kan indhente lidt data for % i de givne faser. Jeg er 100% enig i alt hvad du skriver, også ift. at afgive et kursmål selv. Intentionen var ikke at bruge den enkelte kursmål, men at tilføje det til den samle bunke af alle "price-target" (inkl. bankernes) for at have en range :). De er enormt dygtige herinde på PI, og en kæmpe inspiration for min som privatinvestor.
	8/10 09:58 af The Joker	@ Darwin tak. Ja det er p.t. min næststørste position. Jeg solgte faktisk ud da de tabte voldgiftsagerne og fordi jeg dengang var mere usikker på de andre ting i porteføljen. Men med opkøbet af ProFound og udviklingen i resten af portføljen og det at vi nærmer os nogle flere kliniske resultater fra SuperDara er casen i min optik blevet mere og mere interessant den seneste tid. Bare en skam at resten af markedet ikke er enig med mig :-P
	8/10 09:57 af Darvin	Enig JKY og de ligger pt på knap 2.600 i snit. Uanset hvad, så ligger vi dog som markedet vil. Det kan man så konkludere på som man vil. Holde sig væk, sælge eller købe. Markedet omkring Genmab er, efter min mening, præget af overdreven angst, og som bekendt køber de fleste først efter markedet er vendt, og allerede har rykket sig. Har da taget fejl før, akkurat som mange andre, men er her i gruppen der allerede har købt op . Tager jeg fejl, tager jeg den med.
	8/10 09:47 af JKY_VH	Fuldstændig enig Darvin. Oduk, der findes et hav af forskellige metoder til at prisfastsætte en aktie fx Gordons udbyttemodel, Grahams Number, DCF- og Eva modellen og fælles for dem alle er at de kræver en række forudsætninger som sjældent holder i praksis. Derfor holder jeg øje med forskellige analytikeres kursmål da de kan være lige så rigtige eller forkerte end alt muligt andet man kan stoppe ind i excel :-)
	8/10 09:45 af Darvin	Super fremstilling The Joker - tak - går ud fra at du har været i købshumør, lige som nogle af vi andre?
	8/10 09:41 af Darvin	Ikke mindst de der kun skriver med laaange mellemrum. Både de positive og de kritiske. Og tænk lige på den guldgrube, der ligger i de der nærmest skriver dagligt. Efterhånden nærmest med hver deres speciale. Hvad skulle f.eks vi gøre uden E L’s nyheder. Undskyld jeg kun nævner en, for der er flere :-D
	8/10 09:39 af The Joker	For at korrigere P’et om til enterprise value ser jeg på EV/P, hvilket pt. er 90 mia. divideret med 105 mia. fordi Genmab har en positiv kassebeholdning på ca. 15 mia. Det giver en justering så P/E27 skal ganges med 85,7% således at EV/E27 ender på 7,46. Så dividerer jeg min rimelige EV/E27 på 17 med den faktiske på 7,46 og får 2,28. Det ganges med den aktuelle kurs på 1615 og gør, at min fair pris for Genmab p.t. er 3.680 kr. 6/6
	8/10 09:39 af The Joker	Jeg føler dog, at de har bevist deres værd kontinuerligt og føler mig tryg ved, at de ganske enkelt har nogle af verdens førende forskere inden for deres felt og tror på, at de kan have nogle fantastiske andre ting på vej. Alligevel føler jeg pga. usikkerheden at en ’EV/fremtidig earnings (2027)’ på ca. 17 er rimelig. Tager man Genmabs aktuelle markedskurs og holder op overfor den forventede indjtening på 185 kr. pr. aktie i 2027 giver det en P/E27 på 8,7. 5/6
	8/10 09:39 af The Joker	Genmab vurderer jeg som et vækstselskab da earnings ventes at stige med 116% jf. analytikerne jf. Tradingview fra 2024 til 2027. Normalt ville jeg være villig til at betale op mod ’EV/fremtidig Earnings’ på op mod 25-30 for vækstselskaber, hvor jeg føler mig tryg ved vækstcasen (p.t. f.eks. Nvidia, Amazon, Uber, MercadoLibre). Mht. Genmab vurderer jeg dog, at risikoen p.t. er stor pga. usikkerheden om patentudløb, SuperDara og J&J. 4/6
	8/10 09:39 af The Joker	men til gengæld får man i min optik taget fint højde for vækstselskabers forventede indtjeningsvækst. Hvis selskabet selv 3 år ude i fremtiden har en meget høj EV/Earnings så er jeg ude. Det er dog værd at bemærke, at jeg naturligvis forsøger at holde for øje, hvorvidt vi har at gøre med et vækstselskab eller en cash cow når man vurderer, hvorvidt ’EV/fremtidig Earnings’ er høj. 3/6
	8/10 09:39 af The Joker	Så dividerer jeg selskabets aktuelle enterprise value/EV (dvs. markedsværdi minus nettogæld) med den forventede earnings. Det minder om den mest anvendte multipel ’Price/Earnings’, men er i min optik bedre fordi den ”straffer” virksomheder med en høj nettogæld og belønner virksomheder uden gæld og evt. med penge i kassen. Ved at bruge den forventede indtjening 3 år ude i fremtiden bliver estimatet naturligvis mere usikkert, 2/6
	8/10 09:39 af The Joker	Når det kommer til virksomheder med høj vækst og mindre enkle cases (som Genmab) så er min tilgang følgende. Jeg prøver først og fremmest at ignorere den kortsigtede aktuelle markedsstemning mht. aktien – uanset om den er positiv eller negativ. Så overvejer jeg om der er en case for virksomheden, som basalt set undervurderes af markedet. Til at vurdere det kigger jeg på analytikernes estimater for indtjening 3 år frem i tiden (Tradingview under emnefeltet ’Forecast’). 1/6

	8/10 09:33 af Darvin	Opfatter det helt klart sådan, at de der skriver meget her på siden, er godt inde i sagerne, og har gjort deres hjemmearbejde. Finder stor tryghed ved at læse med her på PI. De er dygtige finder jeg :-)
	8/10 09:30 af Darvin	OG naturligvis lytter jeg til JW, men helt klart derefter med skelen til analytikere, hvor der virkelig læses kritisk, og så ellers egne opsamlede forventninger. Bruger megen tid på nogle få aktier, hvorimellen Gen er. Naturligvis ud fra sandsynligheder, hvor jeg prøver at holde mig til kendt praksis, faser, resultater, historik og andet. Så det starter nærmest ved 0% og så ellers hele vejen op til 75% og lidt højere. Men så er vi lige før endelig godkendelse.
	8/10 09:30 af Darvin	Er lidt usikker på hans ark, som er fantastisk (mange tak SB), idet jeg ikke kan forholde mig konkret til hans omk. Niveau, men til gengæld bl.a finder hele hans tilbagediskontering og PE antagelser som værende for lave. Summen er imidlertid mindst på højde med hans kursmål. Det er blot vanskeligt at sige, hvornår markedets stemning vender. At der er grundlag for væsentligt højere kurser, end dagens, er i mine øjne uomtvisteligt. Spørgsmålet er kun tidshorisonten.
	8/10 09:29 af Darvin	Oduk - tror mange nødig kommer med konkrete mål. Selv har jeg i mange år afholdt mig fra at udtale mig om egne kursmål. For mange år siden, kunne jeg godt finde på at skrive om såkaldte “blue skye” kursforestillinger, altså flere år frem, hvis og såfremt alle ting lykkedes. Har siden holdt mig til at referere til opsamling af analytikermål. Men vil godt bekende, at mit sigte pt er mindst!! på højde med SB’s mål.
	8/10 09:04 af Bullish	@Oduk, man vægter normalt en forventelig indtægt pr. år med en sandsynlighed, og så tilbagediskonteres det. Hvis der er mange produkter i pipelinen, så kan det jo blive en stor model - derfor regnes ofte kun på de vigtigste produkter.
	8/10 07:43 af Oduk	Godmorgen :) Eftersom at jeg har set mange er jer være meget inde i detaljerne vil jeg gerne høre hvad jeres holdning til en fremtidig værdiansætte Genmab kunne være. Jeg har set at Stockbull har tidliggere nævnt 3000+ (ved opt-in på CD38). Hvordan værdiansætter i også den fremtidige pipeline er det baseret på analytikkers forventning til chance for sucess af det givne lægemiddel eller er det baseret på udtalelse fra J V.D.W?
	8/10 07:35 af JKY_VH	Tak til Redburne Atlantic for det fremsynede kursmål og god morgen:-)
	8/10 07:22 af ProInvestorNEWS	Genmab får dækning fra Redburn med købsanbefaling og kursmål i top (link)
	8/10 07:14 af E L	teclistamab reimbursed in italie from now (link) , epcoritamab in Sep (link)
	8/10 06:40 af LP90	Godmorgen :-)
	8/10 05:21 af Stroka	God morgen :-)
	8/10 04:56 af Helge Larsen/PI-redaktør	Godmorgen :-)
	8/10 02:51 af StockBull	Selv og det kan virke som om nogle af analytikerne gør.
	8/10 02:50 af StockBull	Vi lever jo ikke i stenalderen mere.
	8/10 02:48 af StockBull	Hvornår mon Erzo kan være på markedet i SC-version i bedste tilfælde, hvis vi antager, at H2H-dataene er førsteklasses? Det optimale ville vel være allerede i 2028. Processen må gå hurtigere end dengang, da de introducerede Darzalex, især nu hvor de har mere erfaring og avanceret teknologi som AI til rådighed – hvis man tør tænke lidt uden for boksen.
	8/10 02:39 af StockBull	Jan V.D.W derimod ser ud til at have høje forventninger til Erzo, og jeg vælger derfor at have mere tillid til Jan og hans team end til tilfældige analytikere, der måske kun har brugt et par timer på at undersøge casen.
	8/10 02:34 af StockBull	Ja, det er også sådan, jeg umiddelbart ser potentialet. Det virker derfor lidt underligt, at flere analytikere ikke vurderer Erzo særligt højt; nogle endda går så langt som at sige, at de ikke forventer, at Erzo vil sælge særlig meget. Enten er det disse analytikere, der tager fejl, eller også er det os, der potentielt ender med at stå tilbage med en skuffelse.
	7/10 17:19 af lahn1	Vi venter på arm B som omtales H2H inden udgangen af 2024. Man skal lige være obs på at ERZO IV sammenlignes med DARA SC, og gode ERZO data vil være meget lovende for ERZO i en fremtidig SC version
	7/10 17:01 af Henrikhot	(link)
	7/10 17:01 af Henrikhot	Spændende med expansion part B
	7/10 17:00 af Henrikhot	Fakta The study consists of 3 parts: The Dose Escalation will test increasing doses of GEN3014 to find a safe dose level to be tested in the other two parts. Expansion Part A will further test the GEN3014 dose determined from the Dose Escalation Part. Expansion Part B will compare intravenous (IV) GEN3014 with the subcutaneous (SC) daratumumab in ex-US countries.
	7/10 17:00 af Henrikhot	Fakta
	7/10 16:59 af Henrikhot	Noget vrøvl…..
	7/10 16:49 af Henrikhot	Genmab forventer at offentliggøre data fra fase 2-studiet af GEN3014 (HexaBody-CD38) i slutningen af 2023 eller begyndelsen af 2024. Fase 2-studiet har til formål at evaluere effektiviteten og sikkerheden af GEN3014 hos patienter med relapseret eller refraktær multipel myelom . Hvad angår Janssen Biotech’s option på GEN3014, vil beslutningen om at udnytte denne option sandsynligvis blive taget efter gennemgang af de kliniske data fra fase 2-studiet. Janssen har en option til at licensere GEN
	7/10 16:49 af Henrikhot	Spurgte Chatgpt: Gen3014 hvornår forventer vi data fra fase 2 studie og hvornår kan vi forvente nyhed om brug af optionen af Jansen biotech
	7/10 16:29 af lom	Hvornår forventer man de Hexa data ?