Bavarian Nordic

	26/11 10:58 af Strøjer	@bavainvestor: Min tanke omkring Mpox omsætning, er at med 2,4 mia i bogen nu, og freezedried lige om hjørnet, så burde 3,5 mia ikke være andet end normen. At PC siger at deres basis er 2 mia, er deres sædvanlige konservative udmeldinger hvad angår regnskabstal.
	26/11 09:47 af EliotSpitzer	Jeg har her til morgen købt yderligere op i BN.
	26/11 09:42 af Bavainvestor	@Strøjer PE er desuden efter skat, så der må ryge 22% af din værdiansættelse, som jeg ser det.
	26/11 09:28 af Bavainvestor	Hej Strøjer, du har vist alligevel fået et par mpox fugle ind i dit regnestykke. Selv hvis du som du siger har uændret mpox fra 2024 til 2025 på omkring 3,5 mia. kr og ikke konsensus på 4,4 mia. kr. - så er det jo fortsat 1,5-2 mia. kr mere end hvad BN anser som forventet basis på den del. Dvs. du beregner PE udfra indtjeningen i et ekstraordinært år. Det kan sagtens være realistisk, men du har altså lagt positive forventninger ind.
	26/11 08:39 af Strøjer	Så resultat næste år forventer jeg som minimum 1,7 mia. En virksomhed som vækster flot i omsætning og resultat, samt er ganske overkapitaliseret, skal koste en PE på 15 hvilket giver en børsværdi på 25,5 mia eller en kurs på ca. 325-330. Det vil jeg syntes er en fair kurs, med det vi kender lige p.t. og uden mpox fugle på taget. Men hvor ligger du ? Du skriver at der mangler ordre. Men uden de ordre du søger, hvilken kurs tænker du så Bavarian burde have ?
	26/11 08:36 af Strøjer	@Toov: I øjeblikket guider Bavarian selv et resultat på 1,7 mia på Ebitda niveau (den høje ende, da kontrakten er indgået, men ikke leveret, dvs. hvis ikke i år, så kommer indtægten næste år.). 500 mio i afskrivninger og 200 mio i Chik vacciner, som er nulført. Så får vi en bundlinie på 1,4 mia. Jeg forventer at pox vokser, men indregner kun status quo. Rejse vaccinerne forventer jeg giver 300 mio kr. mere på bundlinien næste år som minimum (produktionsforbedringer, stigning i salg m.m m.m).....
	26/11 07:18 af ProInvestorNEWS	OVERBLIK: Disse selskaber er shortet på det danske aktiemarked (link)
	26/11 06:35 af Fandel	Godmorgen...
	26/11 00:20 af toov	Hvad synes du aktien skal koste?
	26/11 00:20 af toov	#Strøyer Som du selv er inde på er BN konservativ værdisat. Den er stadig meget svingende selvom meget risiko er fjernet. Det hænger nok sammen med historien om Prostvac selvom jeg synes det er ved at være lang tid siden. Alligevel blev jeg bekymret med udmeldingen i Børsen og Jefferies fordi det simpelthen skaber forventninger hos aktionærerne (mig) .
	25/11 20:14 af Bavainvestor	Forbedret situation i DRC ifølge BBC: (link)
	25/11 11:31 af Bavainvestor	Hvis BN producerer 10m doser i 2025, så må der fortsat være nogle 3-4 mio. doser tilbage udover 4,3 mia i omsætning tænker jeg.
	25/11 11:28 af Bavainvestor	De resterende 1,9 mia. kr. svarer fx til 4,2m doser, hvis det er salg til afrika
	25/11 10:55 af EliotSpitzer	Bavarian Nordic har oplyst at de har sikret order for 2,40 mia kr. for 2025 frem til nu. Analytiker estimatet ved Q3 var på 4,30 mia kr. men det er for hele 2025. Jeg tror derfor samle set at det ikke er urealtisk at tage udgangspunkt i 4,30 mia. kr. for at have noget at regne på.
	25/11 08:35 af ProInvestorNEWS	OVERBLIK: Disse selskaber er shortet på det danske aktiemarked (link)
	25/11 08:18 af Strøjer	@toov jeg kan også spørge på en anden måde. Giver det mening med de udmeldte ordre og guides der er pt, at kursen er tæt på egenkapitalen? Så hvad burde kursen være i din bog, med det som pt er udmeldt?
	25/11 08:17 af Strøjer	@toov men hvordan ser du kursen i forhold til udmeldte ordre pt.? Der er jo udmeldt hvorfor der er et interval i 2024 resultatet. Produktet er lavet, kontrakten er underskrevet og der er navn på. Spg er kun leveringstidspunktet. De 2,4 mia kender vi også, det er langvarige kontrakter, som er imdgået. Vi kender dog blot ikke fordelingen og til hvem i dybden.
	25/11 06:56 af ProInvestorNEWS	Bavarian: WHO ser fortsat mpox-udbrud som en global sundhedskrise (link)
	25/11 06:49 af ProInvestorNEWS	Bavarian Nordic: Mpox er stadig et problem og en mulighed (link)
	25/11 00:19 af Bavainvestor	Nu har Canada også fået en rejsende retur med mpox clade 1: (link)
	24/11 20:26 af toov	Jeg mangler ordrer i forhold til de nye udmeldinger fra Chaplin. Det vil ændre casen i en positiv retning. Det ville også være godt med sikkerhed for en langsigtet inflow af ordrer. Det er formentlig kun Barda der kan give dette. Kursen er påvirket af en overreaktion på at nogle ordrer formentlig først bliver leveret i 2025. Det er jeg sådan set ligeglad med selvom det er irriterende med det store udsving det giver.
	24/11 14:52 af Strøjer	Tak @toov, men du skriver at du syntes at der mangler ordre. Og spørgsmålet var så bare, mangler ordre i forhold til hvad ? i forhold til kursen for nuværende ? eller ? i forhold til ordre omkring 300 mio kr. så afventes der p.t. om ordrene omkring Afrika på ca. 400 mio kr. skal leveres i 2024 eller i 2025. Men igen, mangler du ordre i forhold til nuværende kurs eller ?
	24/11 14:24 af toov	Strøjer 18:36/ Ordrerne for 2025 ser rigtig godt ud og rejsevaccinerne ser ud til at blive en god forretning. BN taler om en margin på 25-30 % som vil stige fra 2026. Chaplin har udmeldt potentielle ordrer på 300 mill.+ Det er en størrelsesorden vi indtil nu ikke engang har set omtalt. Det er egentlig kun det jeg reagerer på. Det der kunne være fedt er en lageropbygning henover 10 år som det er hensigten kontinuerligt at forny. Det vil give en mere sikker cash flow på mpox delen.
	24/11 06:33 af Fandel	Godmorgen...

	24/11 00:12 af Bavainvestor	Samtidig stagnerer epidemien i DRC stort set uden vacciner, hvorfor alle de andre tiltag de gennemfører (information, øget testning, øget hygiejne m.v.) også hjælper.
	24/11 00:09 af Bavainvestor	Samtidig tror jeg fortsat der kommer til at gå en rum tid før der kommer nye afrikaordrer. De er meget længe om at få brugt vaccinerne de har. Kun 50.000 doser brugt i DRC - og når de så siger, at de ligger på 100% i følge planen, så var de underliggende detaljer lidt bekymrende. Det var vist noget med, at de lå på flere tusinde procent for jægere m.v. og 10% for homoseksuelle eller noget i den stil - så der er fortsat store problemer med tabu og at komme ud til fjerne områder.
	23/11 23:57 af Bavainvestor	Kan godt se, at jeg er ved at falde lidt af på den. MEN det er kun fugle på taget og der kan ske alt muligt. Tror ikke der er en USA ordre på 200m doser lige om hjørnet. Så tror fortsat på et bumpy ride, men 2025 foreløbige ordrer på 2,4 mia lægger da en god bund for næste år.
	23/11 23:47 af TOPspiller	2kr = 2)
	23/11 23:46 af TOPspiller	Det var da en helt ny tone fra dig Bavainvestor. Noget “positivt” uden at nævne 1) at mpox er på tilbagetog eller 2kr at der ikke ligger nye ordre indenfor en overskuelig fremtid og derfor må skabe nervøsitet.
	23/11 21:23 af Bavainvestor	mpox/smallpox vacciner til resten af verden. Så er man nok oppe at tale kurs 500. Hvis USA vil tillade BN at tjene mere eller mindre per dosis, så ændrer det selvfølgelig voldsomt på regnestykket.
	23/11 21:20 af Bavainvestor	Hvis man forestiller sig, at USA fx vil tillade BN at tjene $10 pr. dose, så vil det give en årlig indtjening på omkring 1 mia. kr om året efter skat. Den ordre alene ville så modsvare en markedsværdi tæt på de nuværende 15 mia. kr. Oveni kommer så værdien af rejsevaccinerne samt
	23/11 19:45 af EIMiller	og med 20 mio produceret per år det vil tage 10 år at nå et lager på 200 mio. Så bava kan jo etablere en fabrik i USA udelukkende til dette - hvis altså USA ønsker at skifte til Bava vaccinen
	23/11 19:44 af EIMiller	Med shell life på 10 år, så skal der produceres 20 mio vaciner per år for at vedligeholde et lager p å 200 mio.
	23/11 18:36 af Strøjer	Når du skriver at du synes at der mangler ordre. Så med de 2,4 mia som allerede er i ordrebøgerne. Og rejsevacciner, som vokser ca 20%. Hvordan vurderer du så forretningen i forhold til nuværende kurs?
	23/11 01:35 af toov	Chaplin var overbevisende da han var inde på at US har revurderet sin beholdningsstørrelse efter at 2022 viste en ændret adfærd vedr. acam2000. Det jeg synes mangler er ordrer og de skal være større end det de nævner om Afrika.
	22/11 22:59 af Strøjer	En stor del af acam2000 er fra starten af dette årtusinde. Men det er en 2 komponent vaccine, som jeg læser det, og umiddelbart da der en “levende” del af acam2000, har dem øjensynligt samme levetid, som den vira man gemmer. Eliot mener jeg skrev udløb i 2029 for nogle dage siden. Men summa summarum, så er der jo ingen som vil tage acam2000, med den sindsyge bivirkningsprofil. Den frysetørrede mener jeg er 10 år shelflife. (
	22/11 22:56 af toov	Holdbarheden på den frysetørrede mpox er 10 år mod 3 år på den eksisterende flydende version. Derfor vil der være bedre lagerstyrings økonomi i at have den frysetørrede. BN har udmeldt meget positive forventninger som jeg forestiller mig shorterne reagerer på (øger deres bet).
	22/11 22:24 af Bavainvestor	Fint at PHEIC opretholdes, så fokus fastholdes på et højere niveau end ellers
	22/11 22:23 af Bavainvestor	…..eller måske siger man meget lave minusgrader….
	22/11 22:22 af Bavainvestor	Danmarks beredskab består af Dryvax, som er forgænger til ACAM2000, så jeg tænker det er opbevaret ved meget høje minusgrader
	22/11 20:28 af EliotSpitzer	Bemærkelsesværdigt at BN er oppe på 4,1 %. Det er ikke lang tid siden vi kom ned på under 3 %.
	22/11 20:27 af EliotSpitzer	22/11 2024 17:47 EIMiller - Det kan være interessant nok at se på holdbarhed mellem de to produkter men indtil der er tilstrækkelige doser til hele befolkningen tror jeg ikke der er noget som bliver destrueret. Disse lager er for at sikre befolkning imod evt. koppe/angreb fra en fjendtlig magt.
	22/11 20:24 af EliotSpitzer	MCR - Tak for opdatering.
	22/11 18:50 af MCR	The decision was based on the rising number and continuing geographic spread of cases, operational challenges in the field, and the need to mount and sustain a cohesive response across countries and partners.
	22/11 18:49 af MCR	The WHO Director-General, agreeing with the advice of the IHR Emergency Committee, has determined that the upsurge of #mpox continues to constitute a public health emergency of international concern.
	22/11 17:47 af EIMiller	Hvis den er væsentlig længe vil det vel give mening af udskifte lageret af ACAM2000 med bava's vaccine efterhånden som ACAM2000 udløber
	22/11 17:45 af EIMiller	Er den længere end ACAM2000?
	22/11 17:44 af EIMiller	Er der nogen, der ved hvad shelf life er for den nye frysetørrede vaccine fra Bava?
	22/11 17:03 af EliotSpitzer	Strøjer - Der er ikke noget at takke for. Jeg syntes kun det er fint at dele og endnu finer når der kommer med- og modspil. Jeg har samme grundliggende holdning som dig. Mpox vil være i omløb i mange år ellers frem til store regioner i Afrika bliver vaccinere men det vil blive ganske vanskeligt at få til.
	22/11 15:55 af Strøjer	Tak for alt din flid i denne Eliot, Men bio terror eller ej, Copper vil være her i mange år fremover => bavas "ustabile ben" er i virkeligheden et meget stabilt bread and butter, men kan selv være meget svingende fra år til år, men grundforretningen er der jo.