Bavarian Nordic

	5/2 00:10 af Bavainvestor	At den marginale EBITDA margin er helt oppe på omkring 50% kan udledes af det interval BN angiver for 2025. Det er derfor EBITDA falder så voldsomt i 2026, når omsætningen falder til det normale niveau igen.
	5/2 00:00 af Bavainvestor	.... salgspriser
	5/2 00:00 af Bavainvestor	Ved en PE på 15 bliver markedsværdien 12 mia. kr. Der kan så lægges et par mia. oveni som følge af cash. Derudover skal r&d indsatsen indregnes, men der går nok en rum tid før den tillægges særlig værdi. Selvfølgelig afhængig af hvilke indikationer og tidshorisont de melder ud. Jeg er ikke overbevist om, at produktion i Indien mv. rykker ved den langsigtede forventning om public preparedness salg på 1500-2000m årligt. Der bliver tale om helt andre mængder, men til en brøkdel af nuværende sals
	4/2 23:53 af Bavainvestor	Match: For at nå frem til de 800m har jeg taget udgangspunkt i 2025 prognosen og 1500-2000m mpox i et normalt år. I 2025 forventer BN 1482m i EBITDA hvis mpox ender på 3000m. Hvis 2026 derefter bliver en tilbagevenden til et normalt år falder mpox omsætningen altså med 1000-1500m. Det giver et fald på 500-750m i EBITDA. Jeg har regnet med et fald på 500m, da rejsevacciner forventes at stige. Dermed ender EBITDA på 1000m i 2026. BN skal til at betale skat, så vi ender på 800m efter skat.
	4/2 23:37 af Match	Husk også, at BN har en afdeling af selskabet i USA.
	4/2 23:36 af Match	vaccineproducent Serum Institute of India på basis af deling af overskud ved salg af Mpox i Indien og Asien. Det er ikke muligt på nuværende tidspunkt at indregne værdien af denne aftale, men selvfølgelig vil den give BN en betydelig indtægt fra 26-27. Mit skøn for 2026 og efterfølgende år vil være omsætning på minimum 4,5 mia. kr. Så jeg ser absolut ingen tegn på en bundlinie på 800 mio. kr. i 2026. Og jeg mener, at den nuværende kurs er tilbudspris.
	4/2 23:33 af Match	Og jeg tror, at du tager alvorligt fejl i dine estimater. BN meddeler, at de forventer årlig omsætning (2025-2027) af Mpox for 1500-2000 mio. kr. En årlig stigning i salget af rejsevacciner på 10% - inkl. bedre styring af forsyningerne fra 2025 på grund af afsluttet overførsel af teknologien for rabies og TBE vaccinerne. Anslået salg af Chikungunya for 500 mio. kr. i 2026 med stigende omsætning. 16/12 aftalte BN overførsel af Mpox-teknologi/produktio af Mpox vacciner til verdens største
	4/2 18:27 af Bavainvestor	Jeg tror desværre, at markedet har mere ret end Nordea, selvom de har nedjusteret med 90kr. Hvordan tror I markedet reagerer, når det går op for folk, at 2026 jo sandsynligvis bliver med et kæmpe fald i indtjening i forhold til selv det laveste punkt i det forventede interval for 2025. Hvis 2026 bliver fx 800m efter skat hvor stor en markedsværdi kan det så trække?
	4/2 18:09 af EliotSpitzer	Stort spring op i short. Nu selskabet på 4,01 %.
	4/2 17:55 af EliotSpitzer	13:17 - Strøjer: Du opsummere meget godt hvorfor jeg fortsat er i aktien og kun har akkumuleret siden jeg gik ind. Jeg syntes også det er værd at bemærke at Nordea nedjusteret MEN der er altså fortsat et stykke vej op til targit kurs til 275. Og jeg er slet ikke i tvivl om at CFO har spillet defensivt i dag og det er helt fair.
	4/2 14:17 af Strøjer	4Q giver en bundlinie på omkring 600 mio kr. tillagt Q3s egenkapital, bliver egenkapitalen ca. 11,3 mia kroner mod en børs værdi på 13,3 mia kr. vel og mærke i et overskudsgivende selskab, som guider ca. 1 mia+ i overskud. Jeg ved godt at markedet reagerer i forhold til en sløj udmelding. Men udgangspunktet for kurskorrektionen er også helt ude af balance. Hvornår ser vi et takeover ?
	4/2 11:48 af ProInvestorNEWS	Bavarian Nordic arbejder for at undgå overraskelser efter aktiechok (link)
	4/2 10:55 af exitnu	Køber Sydbanks analyse, morgendagens vinder på den lange bane :-)
	4/2 10:45 af Urban	"Hos Sydbank hæfter senioranalytiker Søren Lønftoft Hansen sig især ved omsætningen på udviklingen af netop selskabets rejsevacciner, hvor Sydbank ser »positivt på udviklingen, der både overgår vores og markedsestimaterne.«(link)
	4/2 10:42 af Strøjer	Hvorfor er væksten i deres rejsevacciner pludseligt væk, hvor er besparelsen som de guidede ved deres tech transfer, hvor er besparelsen på at de ikke længere har fase 3 forsøg, hvor er de 100+ mio kr. som kommer ind fra salget af allerede udgiftsført Chik. Deres guidance hænger ikke sammen med deres tidligere udmeldinger. Så måske fair at folk reagerer. Men små 15-20% på få dage, er til den friske side. trods alt
	4/2 10:27 af Strøjer	Alle ved at Bavarian ikke vil skuffe på tallene, og i deres iver for at kunne opjustere flere gange, er de gået for vidt i deres guidance
	4/2 10:26 af Strøjer	Nordea har nedjusteret targit kurs til 275.
	4/2 10:26 af Strøjer	Nej 10% nede er for meget, man glemmer at sammenligne forretningen med resultatet. Hvis man har en forventning om kurs 350 og kursen ligger i 185, så kan man ikke tage et højere forecast som en skuffelse på kursen. Måske på sin targit kurs (som jo ligger langt fra aktuel kurs).
	4/2 10:23 af Stockwatch1	Bava skuffer altid
	4/2 10:17 af Bavainvestor	10% nede på en meget skuffende forventning til 2025 er vel ok. I 2026 må vi jo alt andet lige forvente et meget lavere EBITDA (måske 300-400m lavere end den laveste forventning til 2025), så nuværende kurs er nok fair. Så må vi igen sætte vores lid til nogle fugle på taget spekulation engang imellem.
	4/2 10:14 af Strøjer	Ok, 10+% fald, det var alligevel voldsomt
	4/2 09:45 af ProInvestorNEWS	Nordea har tirsdag morgen sænket anbefalingen for Bavarian-aktien, som mandag faldt 5,3 pct. til 187,10 kr., til "hold" fra tidligere "køb". Marketwire
	4/2 08:43 af exitnu	God morgen :-)
	4/2 08:43 af EliotSpitzer	Regnskab OK og jeg syntes det er fornuftiget at CFO siger vi giver guidance baseret på som verden ser ud i dag og med den risiko som høre med. Så er det bedre at overrasket ud over året-

	4/2 08:40 af EliotSpitzer	God morgen :-)
	4/2 08:27 af ProInvestorNEWS	OVERBLIK: Disse selskaber er shortet på det danske aktiemarked (link)
	4/2 08:17 af LP90	Godmorgen :-)
	4/2 07:58 af ProInvestorNEWS	Bavarian-finansdirektør om usikker verden: Vi guider ud fra det vi kender i dag (link)
	4/2 07:56 af ProInvestorNEWS	Bavarian løfter sløret for forventninger til 2025 (link)
	4/2 07:48 af Fandel	Godmorgen...
	4/2 07:46 af ProInvestorNEWS	Bavarian Nordic: Godkendt 2024, men forventningerne skuffer (link)
	4/2 07:24 af Stroka	God morgen :-)
	4/2 06:48 af Helge Larsen/PI-redaktør	Godmorgen :-)
	3/2 22:35 af MCR	Handler i 184,88 omregnet i US.....men lav handel
	3/2 21:30 af Bavainvestor	Der må desværre være nogle kursmål, som skal nedjusteres markant. Forhåbentlig vil de dog fortsat være væsentlig over den nuværende kurs på aktien
	3/2 21:25 af Bavainvestor	MCR det er EBITDA der er det interessante og der ligger 2024 ca. 70m efter og 2025 intervallet ligger langt under analytikernes estimat, selvom omsætningen ikke gør. I 2024 var der vist en forventning om ca 750m i R&D
	3/2 21:11 af MCR	Den foreløbige omsætning i 2024 lander på 5716 mio. kr., mens det foreløbige driftsresultat før afskrivninger og nedskrivninger (ebitda) lander på 1603 mio. kr., svarende til en overskudsmargin på 28 pct. Dermed slår Bavarian med de foreløbige resultater analytikernes estimater, der inden regnskabet forudså, at omsætningen for 2024 ville lande på 5679 mio. kr., viser gennemsnittet af fire analytikeres estimater.
	3/2 21:11 af MCR	tilgengæld er 2024 lidt bedre end hvad gns. af forventningerne var
	3/2 21:06 af MCR	Forsknings- og udviklingsomkostninger forventes at udgøre ca. DKK 900 mio., hvilket omfatter omkostninger til livscyklusstyring af den voksende kommercielle portefølje, herunder yderligere kliniske forsøg med chikungunyavaccinen, som er aftalt med de regulatoriske myndigheder, samt omkostninger til fremdriften af tidlig-fase projekter i pipelinen.
	3/2 21:06 af MCR	Det er overskudsgraden som halter - men om besked om forsknings og udviklingsomkostninger på 900 mill skyldes den lavere overskudsgrad ved jeg ikke.
	3/2 21:05 af MCR	I samme omgang løfter Bavarian også sløret for forventningerne til regnskabsåret 2025, hvor man sigter efter en omsætning i intervallet 5700 mio. kr. til 6700 mio. kr. og en overskudsgrad på 26-30 pct. Det skal ses, i forhold til at analytikernes estimat for Bavarian Nordics salg i 2025 i gennemsnit lyder på 6466 mio. kr. og et overskud af driften på 2456 mio. kr. svarende til en overskudsgrad på 38 pct.
	3/2 21:05 af MCR	Bavainvestor: se dette i Børsen - omsætning inden for intervallet som analytikere har i gns. for 2025
	3/2 21:01 af Bavainvestor	Den ville dog også kun betyde ca. 6 kurspoint, da det er en one-off begivenhed
	3/2 20:54 af Bavainvestor	En priority review voucher til $100m her 14. februar ville lune, men ved ikke om det er realistisk
	3/2 20:49 af Bavainvestor	Det bliver meget spændende hvordan markedet tager imod 2025 tallene. Det er da vel udmærkede tal sat i forhold til den nuværende markedsværdi på 14 mia. Men i forhold til markedets forventninger til EBITDA på 2485m må de udmeldte tal på et interval mellem 1482m og 2010m (beregnet udfra de oplyste tal) desværre siges at elendige og en kæmpe skuffelse. Men vi må huske på at det er på baggrund af kursmål der også er meget høje.
	3/2 20:19 af Strøjer	Bavarian guider allerede 2025 under egne forudsætninger/udmeldinger. Med travel health i 2024 på 2287 og en forventning om 2 cifret vækst, så må vi minimum være på 2500 mio kr. (vækst 10% mod 2024s 22%) dertil kommer en forventning på 50-100 mio for chic. . deres guidance er kun på 2500 mio kr. Også på andre punkter virker det som om de lægger meget konservativt ud.
	3/2 19:59 af ProInvestorNEWS	Bavarian Nordic offentliggør foreløbige resultater for 2024 på linje med de opjusterede forventninger samt guider for 2025 (link)
	3/2 14:26 af Bavainvestor	Jeg tror ikke den nye Trump administration kan sammenlignes med det gamle på særlig mange områder. Der ser ikke rigtig ud til at være nogen stopklodser denne gang.
	3/2 13:15 af Urban	"Bavarian Nordic er den C25-aktie, der er hårdest ramt i mandagens handel. Det giver ifølge Danske Banks chefhandler ikke meget mening, at Bavarian skal sendes i bund. Selskabet er nemlig med sine vacciner storleverandør til det amerikanske militær og var i Trumps sidste embedsperiode undtaget straftold". (link)
	3/2 12:52 af Bavainvestor	Jeg har selv købt op i aktien i dag, selv om det er risky business.