Ennogie

	18/4 14:56 af TommyBull	Køber selv op i Ennogie og en anden start up, var med hele turen med LCP/Veloxis. Og kender til, at stå med stort minus, men rejsen ender med et meget stort plus
	18/4 14:54 af TommyBull	Vi er en gruppe som også køber op og det er heller ikke et ubetydeligt antal aktier vi efterhånden har tilsammen.
	18/4 14:53 af TommyBull	Helt enig med svage hænder, det kan man også se i de små lag af aktier, der bliver sat til salg
	18/4 12:14 af StockBull	Jo flere svage hænder der bliver renset ud, desto mere stabil kan aktien blive på kort sigt (mindre paniksalg). Men det ændrer ikke ved det fundamentale: De store ejere og nye investorer vil stadig foretrække at rejse de 10 mio. kr. til en så lav kurs som muligt.
	18/4 12:13 af StockBull	Ca. 4% af aktierne er handlet de sidste 10 dage. En stor del af denne volumen er sandsynligvis svage hænder, der sælger ud på grund af usikkerheden. Når disse aktier skifter hænder, bliver de ofte købt af mere tålmodige eller stærkere investorer.
	18/4 12:08 af StockBull	Jeg tilkøber lidt hver dag for at mindske udvandingsrisikoen og for at følge de stærke hænder. Small-caps og startups er altid spændende, men det er ikke en strategi, der egner sig til alle investorer.
	18/4 12:03 af StockBull	2. Konvertibelt lån (meget sandsynligt i Ennogies tilfælde)Her har de store ejere mere fleksibilitet. De kan lave et lån nu, og senere konvertere det til aktier med en forudbestemt rabat (f.eks. 15–25 % rabat på den daværende markedspris). Jo lavere kursen er på konverteringstidspunktet, desto flere aktier får de for deres 10 mio. kr.
	18/4 12:02 af StockBull	1. Rettede emissioner (den mest sandsynlige metode)Kursen skal være rimelig i forhold til den aktuelle markedspris. Der er normalt en rabat på 10–20 % i forhold til den seneste lukkekurs eller et gennemsnit af de seneste 5–10 handelsdage (Volume Weighted Average Price – VWAP). Børsen og Finanstilsynet kræver, at prisen ikke er åbenlyst urimelig over for de eksisterende aktionærer.
	18/4 11:57 af StockBull	"De svage hænder" der sælger nu, giver plads til, at de stærke hænder (de store ejere eller nye seriøse investorer) kan overtage aktierne til en lav pris.Når finansieringen så kommer, bliver udvandingen mindre smertefuld for de store ejere, fordi de selv har købt flere aktier på forhånd til lav kurs.Det er en klassisk mekanisme i pressede smallcap-selskaber: Først renses de svage hænder ud → så kommer finansieringen på favorable vilkår for de stærke hænder.
	18/4 11:55 af StockBull	Den høje volumen vi har set de seneste dage (især 9. og 10. april) er sandsynligvis en kombination af: Svage hænder der giver op + Nogle opportunistiske købere der samler op til lave priser. Hvis de store ejere (65 %) virkelig tror på casen, så er denne udrensning faktisk positivt for dem, jo flere svage hænder der sælger nu, desto færre der skal udvandes senere, og desto billigere kan de (eller en ny investor) komme ind.
	18/4 11:47 af StockBull	Nemlig - også min konklusion :-)
	18/4 11:08 af TommyBull	Min pointe er, at Ennogie ikke har brændt en masse penge af for at komme, hvor de er i dag. Så at lukke det ned nu, i forhold til potentialet vil være hovedløst. Hovedaktionærerne bør stadigvæk være med, netop fordi de ikke i tide og utide har måtte stille yderligere kapital til rådighed
	18/4 08:59 af StockBull	Kort opsummering af ejerstrukturen (Top 5):Aktionær Ejerandel Tilknytning Strategic Capital ApS 25,67 % Kim Mikkelsen Trailblaze A/S 13,59 % Lars Brøndum Petersen (CEO) Nordic Sports Management ApS 12,10 % Kim Mikkelsen Strategic Investments A/S 7,10 % Kim Mikkelsen Kristian Harley Lindholm 6,50 % Grundlægger Kim Mikkelsen-kredsen (de tre selskaber ovenfor) ejer altså tilsammen ca. 44–45 %.
	18/4 08:37 af StockBull	I 2022 var Ennogie i en uheldig timing:De var tidligt ude med BIPV, men EU-direktivet var stadig flere år væk. Den eneste rigtige drivkraft var Ukraine-krigen, der sendte olie- og energipriserne i vejret og skabte en kortvarig hype. Derefter kom de høje renter og knuste byggeaktiviteten.
	18/4 08:32 af StockBull	I 2024 og 2025 oplevede vi en markant udrensning i den danske BIPV-branche. En række mindre startups og niche-spillere gik konkurs eller lukkede ned. Resultatet er, at konkurrencen inden for bygningsintegrerede solceller i dag er betydeligt lavere, end den ville have været, hvis disse selskaber havde overlevet det hårde marked.Det giver Ennogie en bedre position nu, hvor markedet begynder at vende med højere energipriser, lavere renter og kommende EU-krav.
	18/4 08:26 af StockBull	Nøglefaktorerne er:Obligatoriske solkrav på nye og renoverede bygninger fra 2026/2027 og frem. Zero-emission buildings (ZEB) krav fra 2030. Stigende energipriser og fokus på selvforsyning. Lavere renter, som gør investeringer i sol mere attraktive. Det betyder, at efterspørgslen på æstetiske BIPV-løsninger (som Ennogies in-roof tag og facader) har potentiale til at vokse markant i mange år fremover.
	18/4 08:22 af StockBull	2024-2025 var et "survival mode"-år for branchen. De der overlever med et bedre produkt og en mere lean organisation, står ofte stærkere, når markedet vender. Spørgsmålet er nu, om Ennogie kan udnytte dette vindue, eller om likviditetsproblemet bliver for stort til at de kan accelerere i tide.
	18/4 08:18 af StockBull	EU har ca. 220 millioner bygninger. Direktivet vil over de næste 10–15 år tvinge en meget stor del af dem til at få solenergi på tag eller facade.Årligt potentiale fra 2027 og frem: Estimater fra EU-Kommissionen og brancheorganisationer peger på, at der kan blive installeret solceller på 100–200 millioner m² tag- og facadeareal per år i EU alene. Det svarer groft til 15–30 GW ny solkapacitet om året kun fra bygningsintegreret sol (BIPV) - igen check tråden, har tidligere linket diverse rapport
	18/4 08:14 af StockBull	Det er den reviderede Energy Performance of Buildings Directive (EPBD) fra 2024 (EU/2024/1275), der trådte i kraft 28. maj 2024. Medlemslandene skal implementere det i national lovgivning senest 29. maj 2026.Direktivet har flere mål, men det mest relevante for Ennogie er solkravene (Solar Mandate) og kravet om solar-ready bygninger. Check selv på nettet eller i tråden. Har skrevet meget tidligere omkring EU direktivet.
	18/4 08:11 af StockBull	Nu ser vi derimod de første rigtige positive drivere komme sammen:Høje olie- og energipriser → øget fokus på selvforsyning og solenergi Lavere renter → billigere finansiering for både private og erhverv, hvilket stimulerer nybyg og renovering EU-direktivet om solenergi på bygninger, som træder i kraft gradvist fra H2 2026 og frem Disse faktorer falder sammen med, at Ennogie har forbedret sin drift (bedre marginer, stærkt Q4 2025 og en mere fokuseret organisation).
	18/4 08:09 af StockBull	Hvis de får de 10 mio. kr. på plads i løbet af Maj-2026, så rammer de ind i en markant bedre makro-situation fra anden halvdel af året og frem. Det er netop derfor timing er så kritisk lige nu.Den lave kurs afspejler stadig 2024-25-miljøet og likviditetsfrygten, mens den fremtidige upside afspejler det marked, der er på vej.
	18/4 08:08 af StockBull	med lav byggeaktivitet hjælper ekstra kapital primært på at overleve, ikke nødvendigvis på at vokse aggressivt. Min vurdering: Den periode, Ennogie har været igennem, har været en af de værste mulige for et sol/BIPV-selskab. At de alligevel har formået at øge omsætningen (q4) og forbedre marginerne under de forhold er faktisk ret imponerende.
	18/4 08:04 af StockBull	de klassiske startup-fejl (overinvestering, for mange ansatte, for ambitiøse projekter for tidligt). Vi må ikke glemme, at 2024 og 2025 var rigtig dårlige år for hele byggebranchen. Høje renter, inflation og generel usikkerhed gjorde, at mange projekter blev udskudt eller aflyst. Selv hvis Ennogie havde haft masser af kapital på kontoen, er det langt fra sikkert, at de ville have fået væsentligt flere ordrer i et så surt marked. Penge alene løser ikke et svagt efterspørgselsmiljø. I perioder
	18/4 07:59 af StockBull	Måske TB men det er ikke sikkert, at en stor IPO fra starten ville have været bedre. Mange startups, der rejser rigtig meget kapital tidligt (f.eks. 50-100 mio. kr.), ender med at brænde pengene af på unødvendige udgifter, for hurtig vækst og dårlige beslutninger. Disciplinen forsvinder ofte, når kassen er fuld. Ennogie har været tvunget til at være ekstremt fokuserede og omkostningsbevidste netop fordi de aldrig har haft masser af penge. Det har sandsynligvis reddet dem fra at begå nogle af

	17/4 16:02 af TommyBull	Tror der hvor Ennogie har lavet en fejl, er ved ikke at lave en stor IPO da de gik på børsen, de har jo ikke på noget tidspunkt “væltet” rundt i penge. Deres intro var meget stille og rolig kapital mæssigt, dog var der stor hype omkring deres aktier, hvorfor de måske skulle have sikret sig kapital og større momentum.
	17/4 14:22 af StockBull	Hvis man vil have en reel chance for at ramme en potentiel 100-bagger, er man nødt til at kigge blandt startups og small-caps, der er i knæ. De findes ikke i C25 eller i large-cap-indekset.De største afkast i investeringshistorien kommer næsten altid fra selskaber, der på et tidspunkt har været ekstremt pressede, hadet af markedet og høj-risiko. De stabile, velrenommerede large-caps giver sjældent den slags multibag-afkast. God weekend
	17/4 14:15 af StockBull	Jeg har accepteret virkeligheden omkrig ESG. Men jeg tror, at en del af den negative stemning skyldes mange investorer simpelthen mangler erfaring med startups og small-caps. For dem kan et fald på 70-90 % virke katastrofalt og uforståeligt. Det er helt fair, det er ikke for alle. Start-ups og small-caps kræver en helt anden mentalitet og risikovillighed end stabile large-cap-aktier. Dem, der har været igennem det før, ved, at det ofte er prisen for at være tidligt inde i en potentiel turnaround
	17/4 13:43 af StockBull	Selv et kæmpe, velkonsolideret og ekstremt profitable selskab som Novo Nordisk (Europas mest værdifulde medicinalvirksomhed) har tabt over 70 % fra toppen på relativt kort tid. Forståligt folk bliver negative men andre ser det som en købs-mulighed. Store kursfald på 70-90 % er ikke unormalt – heller ikke for etablerede selskaber. Det sker, når markedet skifter fra ekstrem optimisme til skuffelse over vækst, konkurrence eller guidance. Som M.F ofte siger: Lev med det....
	17/4 12:03 af StockBull	Start-ups og small-caps er ikke for hvemsomhelst. Det kræver både tålmodighed, risikovillighed og en vis forståelse for, at store kursfald ofte er en del af spillet.
	17/4 12:02 af StockBull	Reelt set tror jeg ikke, at der er ret mange, der reelt har tabt 90 %. De fleste aktive investorer kører med stop-loss, så Nordnets gennemsnitstal er ofte misvisende i den sammenhæng. Amazon faldt også over 90 % på et tidspunkt, og det er faktisk meget normalt for startups og vækstselskaber at falde 70-90 %. Det er snarere reglen end undtagelsen. Omkring 70 % af alle startups krakker til sidst, men alligevel står selskaber som ESG, Tesla og Amazon stadig – selv efter massive kursfald på over 90%
	17/4 11:52 af StockBull	Jeg er ægte nysgerrig på en velbegrundet kritik – ikke bare generel negativitet uden konkret indhold.
	17/4 11:52 af StockBull	Ja, du har ret. Dem, der købte over 30 kr. i 2022/23, sidder i dag med et tab på omkring 90 %. Jeg lukkede selv en stor position i 2022 til ca. 30 kr. Jeg har flere gange forklaret, hvorfor jeg stadig synes casen er god. Hvis nogen mener, at den er dårlig, er jeg oprigtigt interesseret i at høre deres argumenter. Måske er der noget, jeg ikke har set.Så lad os høre det: Hvad gør Ennogie forkert? Hvilke konkrete risici eller svagheder ser I, som jeg måske overser? Jeg er ægte nysgerrig på en
	17/4 11:38 af FA-langsigtet	P.s.: jeg lukkede min position i kurs 17, oktober 2023, og har ikke fortrudt det.
	17/4 11:38 af FA-langsigtet	Som investor kan man enten acceptere virkeligheden eller ignorere den. Jeg fastholder, kilde:Nordnet, at kursen er faldet 90% over tre år. Tak til DenOndeSelv, fordi du er kritisk over for de ordrige skvalderbeklappelser som Nogen - uvist af hvilken grund - har fremturet med. Hils Max Callidior, han er bare for sej.
	17/4 11:23 af StockBull	Det er når firmaer er presset man laver en x100 bagger. Jeg har tidligere købt Genmab i 30kr da de var på falittens rand og solgt ud over 3000kr. Ser samme mulighed her på 5-10 års sigt hvis alt flasker sig. Der kan ske meget på 10 år.
	17/4 11:16 af StockBull	Skulle ESG krakke er worst case er mine børn skal arve lidt mindre hvis jeg dør og det gør jeg jo nok på et tidspunkt. Omvendt bliver de skkkert mega glade hvis ESD står i 200 kr om 10 år :-)
	17/4 11:16 af DenOndeSelv	Altid godt at udveksle synspunkter. Enhver investor bør lave sin egen research og vurdere sin egen risikovillighed.
	17/4 11:11 af StockBull	Godt vi lige fik drøftet en evt. likvidation - holder fast i min risiko-vurdering og supplere vidre dagligt op til generalforsamlingen. Har ikke noget imod at hjælpe panik-sælgerne lidt.
	17/4 11:03 af StockBull	diverse samarbejder og netværk - men selvfølgelig hvis de ingen penge har kan det blive problematisk. Trir god ikke top 5 har de store problemer med at finde 10 mil eller måske en anden god løsning. Jeg har 99% tillid til Top 5.
	17/4 11:00 af StockBull	Facade-løsninger (BIPV facade) De har udviklet integrerede solcellefacader, som kan bruges på erhvervsbygninger og større projekter. Dette er et væsentligt vækstområde, da tagmarkedet er begrænset, og facader giver mulighed for større arealer.
	17/4 10:59 af StockBull	Batteriløsning De er i gang med at udvikle deres eget hjemmebatteri / energilagringssystem, der skal integreres med deres solcelletage. Dette er et strategisk vigtigt tiltag, fordi kombinationen af soltag + batteri giver højere selvforsyning og mindre belastning på nettet. Det er stadig under udvikling, men det er en del af 2026-planen.
	17/4 10:59 af StockBull	Skattemæssigt underskud på 58,6 mio. DKK (potentielt værd ca. 12-13 mio. DKK i fremtidig skattebesparelse, hvis de bliver profitable). Lager af paneler og materialer. Ca. 2,6 mio. DKK i likvide midler + udsættelse på nogle lån.
	17/4 10:57 af StockBull	Netværk og kundekontakter – især i Tyskland, hvor 78 % af omsætningen kom fra i 2025.
	17/4 10:56 af StockBull	Patenter og teknologi til integrerede solcelletage (BIPV). Dette er en af de få ting, der giver Ennogie en reel differentiering i markedet.
	17/4 10:56 af StockBull	6 mio. DKK tilgodehavende fra den kinesiske leverandør (anerkendt krav). Dette er reel værdi, selvom det primært forventes at komme som nye paneler snarere end kontanter.
	17/4 10:47 af StockBull	At aktionærne får 0 vurdere jeg til under 1% risiko i det her tilfælde :-) - hvad er dine %er eller du køre måske helt uden risiko analyse :-)
	17/4 10:45 af StockBull	Ved en nød-likvidation - under 5% risiko - (hvis de ikke får finansiering): Sandsynligvis 25–45 mio. DKK efter gæld og omkostninger er betalt. Det svarer til en kurs på ca. 0,75 – 1,35 kr. pr. aktie i et worst-case scenarie.
	17/4 10:44 af StockBull	Men folk kan selv vurdere - som tidligere nævnt har jeg +90% sandsynlighed på de skaffer de 10 mil og under 10% på det bliver en anden løsning.
	17/4 10:42 af StockBull	Ved en kontrolleret salgssituation (f.eks. at en større spiller køber hele selskabet): Muligvis 50–100 mio. DKK i alt (patenter + tilgodehavende + skattemæssigt underskud + netværk).
	17/4 10:42 af StockBull	der er penge tilgode, patenter, netværk og et skattemæssigt underskud. Det er ikke værdiløst. Men meget af denne værdi forsvinder eller bliver stærkt reduceret, hvis de ikke får de 10 mio. kr. på plads i tide.