Ennogie

	3/1 00:36 af Cupcake	D.d. Børsmeddelelse nr. 1. 2026, ESG opsiger samarbejde med CFO
	2/1 08:36 af LP90	Godmorgen :-)
	30/12 08:05 af LP90	Godmorgen :-)
	29/12 10:11 af LP90	Godmorgen :-)
	23/12 08:11 af LP90	Godmorgen :-)
	22/12 10:39 af StockBull	Jeg forventer at have DCF-analysen klar efter offentliggørelsen af Q1 2026-regnskabet, da jeg anser det for vigtigt at basere en realistisk 5-10-års prognose på faktiske tal. Jeg forventer, at Q1 2026 vil vise en omsætning på mellem 10-15 mio. kr. og en bruttoavance (margin) på 35-45 %. Jeg vurderer dog ikke, at denne opdaterede analyse vil ændre mit kursmål for 2026 væsentligt.
	22/12 08:07 af LP90	Godmorgen :-)
	19/12 07:55 af LP90	Godmorgen :-)
	18/12 03:38 af StockBull	For fuldstændighedens skyld er der også beskrevet et bear-case med kursmål omkring 100 kr. i tråden. Jeg vil i løbet af 2026 udarbejde en mere detaljeret DCF-valuation, der vil understøtte både bull- og bear-scenarierne på et mere nuanceret grundlag.
	18/12 03:36 af StockBull	Kan tilføje: Markedet prissætter ofte potentialet i væksthistorier, også når likviditeten er begrænset og regnskaberne midlertidigt udfordrende. Talrige selskaber på Nasdaq handles med høje multipler på trods af tvivlsomme kortfristede tal, netop fordi fremtidsudsigterne vurderes lysende. Topanalytikere fra banker som JPMorgan og Morgan Stanley udsteder ofte ambitiøse kursmål på sådanne vækstcases. Jeg holder derfor fast i mit bull-case-scenarie.
	18/12 03:35 af StockBull	Jo tak i ligemåde.
	18/12 01:36 af Cupcake	Også god jul til dig og dine, @StockkBull .
	17/12 13:27 af StockBull	God Jul.
	17/12 13:23 af StockBull	Personligt har jeg allokeret under 5 % af mine frie midler til Ennogie ved nuværende kurs – det er en højrisiko-position i en portefølje, der ellers er mere diversificeret og konservativ inklusiv 40% i obligationer.
	17/12 13:22 af StockBull	Jeg har selv taget kurser i risk management på højt niveau, så jeg ved lidt om det felt. Jeg har gentagne gange anbefalet folk at foretage deres egen grundige due diligence.
	17/12 13:22 af StockBull	Igen - det er ikke finansiel rådgivning, og vi har alle forskellige økonomier, risikoprofiler og investeringshorisonter.
	17/12 13:15 af StockBull	Mit skema er IKKE det. Det er et teoretisk bull-case ("hvad hvis"), der starter med et aggressivt udgangspunkt for at vise renters-rente-effekten over tid. Det er spekulation, ikke en DCF-valuation eller kortfristet prognose. Jeg har gentagne gange skrevet, at 2025 bliver transformationsår med risiko for break-even eller underskud – præcis som D.O.S peger på. Professionelle investorer bruger også scenarier (base/bull/bear) til at vurdere upside i vækstaktier. Det er det, det her er.
	17/12 13:13 af StockBull	Ved ikke om DenOndeSelv og Top er i familie men I læser i hvert ingen af jer hvad jeg reelt skriver. Når det er sagt så har D.O.S helt ret: Mekaniske, aggressive 10-års modeller med fejl i baseline er noget, man dumpe i på cand.merc.aud eller bliver grinet ud af hos professionelle investorer, hvis man præsenterer dem som "sandheden".
	17/12 12:04 af StockBull	10-20 år, og Ennogie har en niche, der kan blive værdifuld, hvis de eksekverer.Tak for at bidrage med det kvalificerede bear-perspektiv, det er præcis det, der gør debatten værdifuld. God jul til dig også og alle andre skribenter og observatører på sidelinien!
	17/12 12:02 af StockBull	Du maler et mørkt billede: Profitwarning, revisor-tvister, mistillid til ny guidance. Det er et validt bear-case, og det kan ske. Men det modsatte scenarie findes også: Hvis de leverer (selv delvist) på Glostrup i Q4, får fodfæste i Tyskland og rider solar/AI-bølgen, kan tilliden vende. Markedet prissætter ofte potentiale i væksthistorier, også når likviditeten er tynd. Jeg er ikke blindt positiv, jeg ser risiciene. Men jeg ser også, at solar (især BIPV) har strukturel medvind de næste 10-20
	17/12 11:37 af DenOndeSelv	Næste steps: Og det er gæt fra min side. Massiv profitwarning for 2025. Revisor skal genbesøge, om Going Concern kan opretholdes. Jeg tvivler, medmindre der skydes betydelig ny likviditet ind. HVIS selskabet får lov til at fortsætte, så skal der guides for 26. Og så må investorer spørge sig selv om hvorfor man skal stole på den, denne gang. Alt dette er ment som kvalificeret bidrag til debatten, dont kill the messenger. God Jul.
	17/12 11:32 af DenOndeSelv	Konverteringen af gæld til aktier: Jeg har tidligere skrevet, at den ventede jeg også. Alt andet ville have været Game Over. Husk, at konverteringen styrker soliditeten (som stadig er kritisk lav) men ændrer ikke på likviditeten. Vigtigt. Virksomheder dør af mangel på likviditet.
	17/12 11:30 af DenOndeSelv	Hvis man går til eksamen på cand merc FIR eller Aud med mekaniske 10-års fremskrivninger med de vækstrater og lader dem mekanisk afspejle estimater for en virksomhed, og med fejl i baselines, lægge til grund for en valuation, så bliver man bedt om at komme igen næste år. Hvis man viser dem til en professionel investor, bliver man bedt om ikke at komme igen. Sorry.
	17/12 11:25 af DenOndeSelv	Jeg har tidligere skrevet i forbindelse med q3, at jeg ikke tror et sekund på Ennogies guidance. Det gør jeg fortsat ikke. Tak til Stockbull for at gøre mig klogere på, at hele Glostrup ikke leveres i år. Medmindre at HB (som er et professionelt selskab) har købt og betalt alle panelerne, også dem der først skal bruges i 2027, så kan Ennogie ikke indtægtsføre mere end produktionsmetoden (ÅRL § 49) i 2025 tilsiger. Jeg tvivler på, at HB køber alle stumperne og lader dem ligge i årevis. Vi må se.

	17/12 11:20 af DenOndeSelv	Herligt med forskellige anskuelser af, hvad der er vigtigt. Blodtrykket og stålfastheden er højt her i debatten. Aktiemarkedet har brug for både købere og sælgere til en given pris for at cleare markedet. Og så er den positive effekt også, at vi alle kan blive klogere, både på kort og langt sigt. Jeg er også blevet klogere i dag.
	17/12 10:31 af StockBull	Vigtig info: Det er min LLM (SuperGrok), der checker børsmeddelelser og regnskaberne, ikke mig selv, der sidder og pløjer dem igennem manuelt.
	17/12 10:19 af StockBull	Den fysiske installation på de 5 blokke (montering på tagene) er derimod en separat proces, der styres af hovedentreprenøren (Hovedstadens Bygningsentreprise) og boligselskabet. Den sker i etaper over tid for at minimere gene for beboerne, og hele projektet (alle blokke færdige) strækker sig til maj 2027.
	17/12 10:18 af StockBull	Det er standard i børsmeddelelser at fremhæve, hvornår revenue forventes indregnet, især for en stor ordre som denne (>10 mio. DKK, deres hidtil største).
	17/12 10:17 af StockBull	Det betyder:Produktion og levering af materialerne (de 6.200 m² røde solcelletage) sker hovedsageligt i oktober-december 2025. Dette giver mulighed for at indregne en væsentlig del af omsætningen allerede i 2025-regnskabet (typisk når panelerne overdrages til entreprenøren/kunden).
	17/12 10:16 af StockBull	Da Ennogie offentliggjorde den endelige ordre i august 2025 (sandsynligvis i halvårsrapporten eller en separat meddelelse), angav de eksplicit, at leverancen af panelerne (dvs. produktion og fysisk afsendelse fra fabrikken) forventedes primært i Q4 2025.
	17/12 10:14 af StockBull	Det fremgår tydeligt af både den oprindelige meddelelse (juli 2025, hvor det var ca. 6.500 m²) og den endelige bekræftelse (august 2025, justeret til 6.200 m²): "Leverancen til Glostrup Vestergård vil omfatte 5 boligblokke" og "Projektet i Glostrup vil forsyne 5 boligblokke med grøn strøm.
	17/12 10:13 af StockBull	Glostrup-ordren (6.200 m² røde integrerede solcelletage, værdi over 10 mio. DKK) omfatter alle 5 boligblokke i Glostrup Vestergård.
	17/12 10:08 af StockBull	Q3-rapporten (november 2025) nævner desuden risici for forsinkelser i produktion og leverandører, som kan skubbe revenue yderligere. At ESG stadig fastholder guidancen for 2025 (55-62 mio. DKK omsætning) er dog et positivt signal.Min indsigt bygger udelukkende på offentligt tilgængelige børsmeddelelser, regnskaber og oplysninger fra boligselskabet, ingen intern viden.
	17/12 10:07 af StockBull	Projektet udføres i etaper, og min vurdering er derfor, at en del af ordren kan indregnes som omsætning allerede i Q4 2025 (hvis panelerne fysisk leveres), mens hovedparten sandsynligvis først rammer regnskabet i 2026-2027, efterhånden som installationen skrider frem.
	17/12 10:06 af StockBull	Godt spørgsmål, lad os lige klarlægge sammenhængen. Da ordren blev endeligt bekræftet i august 2025 (børsmeddelelse nr. 20), angav Ennogie eksplicit, at leverancen forventedes primært i Q4 2025. Det overordnede tagrenoveringsprojekt (inklusive installation på de fem boligblokke) løber dog over flere år og forventes fuldt afsluttet i maj 2027 (baseret på boligselskabets/KAB's tidsplan og det oprindelige udbud fra 2024).
	17/12 09:58 af JPW	Endnu engang tak for dine betragtninger StockBull. Hvis Glostrup projektet leveres færdigt til 2027 først - hvordan fungerer det så sammen med at ordren på de +10 mio skulle være en del af Q4. Bliver de betalt forud for det? Eller kommer det til at være i etaper? Har du indsigt i det? :)
	17/12 09:50 af StockBull	Min information og analyser her i tråden er baseret på mine egne tanker, vurderinger og konklusioner. Disse bygger igen på hundredvis af timers research via offentligt tilgængelige kilder på nettet samt brug af store sprogmodeller (LLMs) til at strukturere og krydstjekke data.
	17/12 09:45 af StockBull	Vigtig ansvarsfraskrivelse: Dette er ikke en købsanbefaling. Investering i aktier indebærer høj risiko, herunder risiko for tab af hele det investerede beløb. Foretag altid din egen grundige analyse og due diligence.
	17/12 09:45 af StockBull	Godt at høre, flere her i tråden er investeret og supplerer løbende, det kræver tålmodighed i sådanne vækstselskaber!
	17/12 09:44 af StockBull	Min tanke er, at når BIPV først bliver mainstream (drevet af strengere bygningsregler og faldende omkostninger), kan private og boligselskaber dække eget forbrug, mens solmarkerne kan fokusere på industri, eksport og AI's enorme energibehov. Det bliver spændende at følge udviklingen.
	17/12 09:43 af StockBull	Der er faktisk ikke mange seriøse BIPV-spillere i Danmark eller EU, og på kort sigt fokuserer politikerne primært på solmarker, fordi det er den hurtigste vej til massiv kapacitetsudbygning. Men både danskere og europæere er ofte skeptiske over for store arealer, der "ødelægger" landskabet. På længere sigt er hustage og facader den mest bæredygtige og pladsbesparende løsning – især i tæt befolkede områder.
	17/12 09:42 af StockBull	BIPV (bygningsintegreret solenergi) er stadig en relativt lille niche i det samlede solarmarked, hvor de store penge lige nu ligger i utility-scale projekter på åbne arealer ("jern/solmarker"). ESG prioriterer tydeligvis større ordrer i Tyskland og andre europæiske markeder, mens parcelhus-segmentet i Danmark ser ud til at have lavere fokus – det er forståeligt, da det giver mindre volumen.
	17/12 09:40 af StockBull	Glostrup-projektet udføres i etaper over de 5 boligblokke, og ifølge boligselskabets tidsplan forventes den sidste blok færdig i maj 2027. Det betyder, at vi sandsynligvis snart ser de første blokke med de røde solcelletage stå klar – måske allerede i løbet af 2026. Om der kommer en specifik børsmeddelelse for hver etape, ved jeg ikke, men et færdigt referenceprojekt (eller bare den første blok) vil tale sit eget tydelige sprog og styrke troværdigheden markant.
	17/12 09:40 af StockBull	Ja, enig, 2026 bliver det afgørende år, hvor Ennogie for alvor skal bevise, at de kan skalere og levere på de større ordrer.
	17/12 08:58 af StockBull	Kurs targets: (link)
	17/12 07:58 af LP90	Godmorgen :-)
	17/12 00:33 af JPW	Bliver spændende at følge uanset :)
	17/12 00:33 af JPW	Jeg tror muligvis bare jeg har misset de 18 mio profit i de forskellige regnestykker. Derfor jeg skrev som jeg gjorde. Er selv investeret og har suppleret løbende. Tror meget på solar boomet og det energibehov AI fører med sig. Klart skeptisk omkring at ESG kan levere og om det er dem der stikker afsted. En færdig glostrup ordrer med røde paneler vil tale meget for at de i hvert fald er på forkant med nogle af de andre. Men stadig fortsat en lille spiller i et stort marked, som kun bliver større
	17/12 00:07 af Cupcake	PS - suppleede sidst, da de fik Glostrup i hus... :-)
	16/12 16:59 af StockBull	Super tilfreds med de sidste to børsmeddelelser – de viser, at Ennogie-casen er på rette spor!